Подпишитесь на оповещения
от Газеты.Ru
Дополнительно подписаться
на сообщения раздела СПОРТ
Отклонить
Подписаться
Получать сообщения
раздела Спорт

Народ заплатил дороже

Правительство готово продавать госактивы по цене ниже IPO

Рустем Фаляхов 22.12.2011, 17:46
Министр экономического развития Эльвира Набиуллина ИТАР-ТАСС
Министр экономического развития Эльвира Набиуллина

Правительство готово к пересмотру приватизационной программы и продаже госкомпаний по цене ниже той, что была при народных IPO 2006—2007 годов. Это вынужденный шаг: инвесторы ждут кризиса, капитализация предприятий снизилась, а бюджет перегружен социальными обязательствами.

План приватизации на 2012 год может быть скорректирован, заявила в четверг министр экономического развития Эльвира Набиуллина. «Корректировки могут быть. Заведомо дешево продавать не будем, будем принимать решения о сроках приватизации в зависимости от ситуации на финансовых рынках», — пояснила она.

Но в отдельных случаях государство готово продавать активы ниже цены публичных размещений акций госкомпаний, которые проходили в 2006—2007 годах.

Во-первых, не все предприятия акционированы, пояснила министр: «Во-вторых, конечно, при приватизации будет учитываться цена IPO. Но в ряде случаев, когда нужен стратегический инвестор или другие причины, могут быть другие условия».

В соответствии с планом приватизации в 2012 году Минэкономразвития предлагает приватизировать до 15% акций «Роснефти» (из 75,1% акций, находящихся в госсобственности), 10% акций ВТБ (из 75,5%), 25% акций «Совкомфлота» (из 100%), 4,11% минус одна акций ФСК ЕЭС (из 79,11%), 7,97% «Русгидро» (из 57,97%) и 7,6% акций Сбербанка.

«Роснефть», Сбербанк и ВТБ прошли через процедуры народного IPO.

В 2006 году, когда проходило IPO «Роснефти», стоимость акции составляла 203 руб. В четверг акции «Роснефти» на Лондонской фондовой бирже торгуются по 202 руб. Акции ВТБ сейчас стоят по 5 копеек, во время народного IPO в 2007 году цена размещения составляла 13,6 копейки. Акции Сбербанка сейчас торгуются по 76 руб., в 2007 году стоимость акции составляла 89 руб.

Глава Сбербанка Герман Греф ранее заявлял, что привязка оценки компании к цене IPO задержит приватизацию на много лет. Член правления ВТБ Ольга Дергунова также считает, что ориентироваться необходимо на рыночную конъюнктуру, а не на цену IPO.

За 15% «Роснефти» государство планирует выручить более 200 млрд рублей, говорил в ноябре директор департамента имущественных отношений Минэкономразвития Алексей Уваров. От продажи 10% акций ВТБ — не меньше 94 млрд рублей.

Дешевле продавать государство не будет, обещал Уваров.

Текущий уровень котировок Сбербанка может обеспечить поступление в бюджет около 127 млрд рублей. Продажа пакета ВТБ — около 60 млрд рублей. А 15% акций «Роснефти» — около 295 млрд рублей.

Заявление Набиуллиной — этот ответ на инициативу вице-премьера Игоря Сечина. В прошлом месяце в письме премьеру Владимиру Путину Сечин предложил включить в программу приватизации до 2013 года условие: стартовая цена при приватизации не должна быть ниже цены первичного размещения бумаг.

В частности, такая схема приватизации могла бы применяться по отношению к «Роснефти».

Власти оставляют возможность маневра в условиях значительной волатильности на рынках, уверен Константин Черепанов из UBS. «Если стоимость нефти пойдет вниз и бюджет с немалым социальным навесом не досчитается доходов, придется продавать госактивы без привязки к IPO», — говорит аналитик.

Он также считает оправданной продажу акций ниже IPO в случае привлечения стратегического инвестора.

В принципе неверно привязывать стоимость акций к цене IPO, которые проходили при более благоприятных экономических условиях 2006 и 2007 годов, говорит эксперт западного банка, участвовавшего в подготовке размещения «Роснефти».

«Если государство ставит задачу не снижать стоимость пакета, то пусть примет меры для улучшения инвестиционного климата», — говорит эксперт.

«Народные IPO» проходили с эйфорией инвесторов, которые затем почувствовали разочарование, и капитализация упала», — поясняет партнер BDO в России Александр Веренков.