Цивилизация
Мировые финансовые рынки напряженно ожидают очередного решения Федеральной резервной системы США (ФРС) по ставкам рефинансирования, которое должно быть объявлено 29–30 июня. Последний раз ставка была повышена в начале мая на 0,25% до 3%. Ставка рефинансирования определяет стоимость кредитов в США и поэтому оказывает непосредственное влияние на курс американской валюты.
За последнее время ФРС поднимала ставки восемь раз подряд, и все восемь раз на 0,25%, твердо проводя курс на ужесточение денежно-кредитной политики.
Участники рынка были уверены, что и в июне ставка будет повышена — и именно на 0,25%. Но по мере того как курс доллара начал резко расти, а евро, наоборот, падать, стали возникать сомнения в последовательности действий ФРС. Резкое усиление доллара не выгодно США — сильная валюта может привести к уменьшению экспорта из страны.
Аналитики из консалтинговой компании БДО «Юникон» отмечают, что с начала 2005 года евро потерял по отношению к доллару уже 10,35%. Во многом это объясняется постепенным повышением ставки рефинансирования в США. В БДО «Юникон» предполагают, что ФРС не будет повышать ставку 30 июля.
«Вполне возможно, что ФРС США возьмет паузу и не будет повышать учетную ставку, чтобы проанализировать последствия ее роста уже на 0,75% с начала года. Также это позволит несколько охладить спекулятивную игру на повышение доллара», — сказано в сообщении консалтинговой компании.
Западные эксперты придерживаются мнения, что 30 июля ФРС повысит ставку, но уже к концу года может начать ее снижать.
«Я считаю, что резервная система США может вначале повысить ставку до 3,5%, а в конце года или начале следующего вновь опустить ее до 3%», — полагает управляющий фондами инвестиционной компании PIMCO Билл Гросс.
Похожего мнения придерживается и управляющий директор Pacific Investment Management Пол МакКалей. «Ставка будет поднята еще один или два раза, после чего остановится, поскольку инфляция в США сейчас находится под контролем», — считает эксперт.
Не видит необходимости в снижении ставки рефинансирования и главный экономист международного совета торговых центров (ICSC) Микаэль Ниемира. «Если остановка роста процентной ставки и возможна, то снижение ее в ближайшее время кажется уж совсем маловероятным», — убежден экономист.
Что касается официальной позиции ФРС США, то она была высказана главой ФРС Аланом Гринспеном. 9 июня, выступая перед объединенной экономической комиссией конгресса США, он заявил, что «американская экономика крепко стоит на ногах» и «инфляция останется на базовом уровне». Трейдеры тогда однозначно оценили выступление Гринспена как намек на то, что ФРС продолжит повышать ставку рефинансирования.
Если ставка 30 июня будет вновь поднята на 0,25%, это будет означать, что вероятность дальнейшего укрепления доллара по отношению к евро возрастет, поскольку вкладывать деньги в экономику США станет еще выгоднее.
