Подпишитесь на оповещения
от Газеты.Ru
Дополнительно подписаться
на сообщения раздела СПОРТ
Отклонить
Подписаться
Получать сообщения
раздела Спорт

Акции теряют обороты

Инвесторы не идут на российский фондовый рынок

Юлия Орлова 10.04.2012, 18:12
afp

Объемы торгов российскими акциями сократились на четверть, темпы привлечения новых клиентов упали в 2,5 раза, сетуют брокеры, фиксируя снижение комиссионных и опасаясь передела рынка. Инвесторы-любители предпочли банковские вклады, профессионалы уходят на международные площадки. Участники рынка ждали президентских выборов, которые могли стабилизировать рынок и вернуть деньги иностранных инвесторов, но этого не произошло

Оборот торгов акциями (в режиме основных торгов на ММВБ-РТС по 50 крупнейшим брокерам) за март 2011 года составлял 2,5 трлн рублей, в марте 2012-го — почти 2 трлн рублей. Оборот сократился на 25% — около 500 млрд рублей.

Отчасти низкий интерес к фондовому рынку объясняется отсутствием высокой доходности: индекс РТС торгуется близко к уровню весны прошлого года (рост около 7%). «Такая ситуация не благоприятствует столь же интенсивному притоку новых инвесторов, как тот, который мы наблюдали в прошлые годы, когда темпы роста исчислялись десятками и даже сотнями процентов в год», — комментируют Арсен Айвазов, гендиректор «Финама» (торговые обороты по акциям снизились с 396 млрд рублей до 261 млрд рублей).

В таких условиях банковские депозиты привлекательнее для новых инвесторов, желающих просто вкладывать деньги и получать доход, говорит Александр Лужбин, гендиректор «Алор+» (оборот снизился с 214 млрд рублей до 127 млрд рублей). По данным Центробанка, максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в десяти крупнейших банках по объему привлеченных депозитов в апреле 2012 года составила 9,54% годовых.

Профессиональные инвесторы уходят на международный валютный рынок и зарубежные фондовые рынки.

«Именно туда перенаправляется частично поток новых клиентов и средства многих из тех, кто уже давно присутствует на рынке, но видит для себя в работе на зарубежных рынках лучшие возможности как для спекуляций, так и для долгосрочных вложений. Сейчас такие возможности стали более доступными, что, соответственно, сказывается на оборотах российского рынка акций», — объясняет негативную динамику Айвазов.

Участники российского рынка ждали президентских выборов, которые должны были стабилизировать рынок и вернуть деньги иностранных инвесторов.

«Пока, к сожалению, этого не произошло», — объясняет снижение оборотов Виктория Денисова, заместитель гендиректора «Атона» (оборот снизился с 100 млрд рублей до 70 млрд рублей).

Проблема не только в политике: сокращение капитала на бирже вызвано неопределенностью относительно будущего финансового рынка, считает управляющий БКС Андрей Алетдинов (оборот его компании снизился с 324 млрд до 228 млрд рублей). Практически на всех биржах в мире обороты за год упали на 20—30% из-за стремления части инвесторов уходить от рисков и переждать «смутное время», заметил Алетдинов.

Сокращение объемов приводит к стагнации на рынке брокерских услуг. «Брокеры ежемесячно привлекают новых клиентов, но за весь прошлый год и в этом году тоже на ММВБ-РТС не растет количество активных клиентов — тех, которые совершают хотя бы одну сделку в месяц. Этот факт констатируют все брокеры и биржа. А также деньги утекают из России в Лондон, где торговля бумагами российских компаний активно растет», — рассказывает Сергей Рыбаков, директор по продажам услуг «Альфа-директ» (торговые обороты по акциям у Альфа-банка сократились с 63 млрд рублей до 48 млрд рублей).

Алетдинов замечает, что сократились и доходы брокеров. «Комиссионные доходы, безусловно, не растут из-за падения объемов торгов, однако сейчас все крупные брокеры — это части финансовых холдингов с различными видами услуг и сервисов. Например, спрос на такие услуги, как кредитование под залог акций, депозиты, структурные продукты, существенно вырос», — рассказал он.

Лидеры сокращения оборотов по акциям из топ-10: «Алор» — на 40%, «Церих кэпитал менеджмент» — на 33%, «Финам» — на 34%, «Атон» — на 30%, БКС — на 29%.

В конце рейтинга оказался российский офис JP Morgan, сократив обороты с 16 млрд до 3 млрд рублей.

Выросли торговые обороты по акциям на 23,8%, до 298 млрд рублей у «Открытия». «Увеличение торговых оборотов связано с приходом новых иностранных институциональных инвесторов. Им интересен российский рынок, доступ на который становится все более простым. Также в 2010 году «Открытие» направило большие инвестиции на набор сильной и новой команды, а также на развитие инфраструктуры», — объяснил Александр Оспищев, директор отдела DMA проектов «Открытия».

Вразрез с общей динамикой идут «Тройка Диалог» (189 млрд рублей, рост на 16%), Сбербанк (на 23%, до 63,4 млрд рублей) и Дойче-банк (84 млрд рублей, рост на 36%).

Темпы привлечения новых клиентов на российский фондовый рынок сокращается последние два года. По оценкам Лужбина, основанных на данных ММВБ-РТС, в 2010 году профучастники привлекли 20% новых клиентов, в 2011-м — 9% и в этом году, по его прогнозам, остановятся на 8%.

«Приток новых клиентов в целом по рынку будет невелик и составит примерно 50—60 тысяч. Однако мы ожидаем значительного увеличения этого показателя в следующие два года: в 2013 году число новых клиентов может составить порядка 100 тысяч, а в 2014 году — около 150 тысяч», — говорит он. Лужбин объясняет динамику снижением политических рисков: думские и президентские выборы прошли, новое правительство будет сформировано и начнет работу. Также способствовать появлению новых инвесторов, по его мнению, будет повышение уровня финансовой грамотности населения и снижение доходности банковских депозитов из-за снижения ставки рефинансирования ЦБ и роста реальной инфляции.

«На конец 2012 года клиентская база компании должна увеличиться на 30%, до 26 тысяч. За январь — февраль 2012 года динамика привлечения новых клиентов в компанию выше, чем за аналогичный период прошлого года», — оценивает перспективы «Алор+» ее директор. Роста на 10—15% в год ждут в «Финаме».

Но Денисова пессимистична: «Год будет непростым для брокеров». «Если тенденция сохранится, придется перераспределять ресурсы, все больше сотрудников и усилий направляя на обслуживание клиентов на более интенсивно развивающихся направлениях. Мы, конечно же, не можем экономить на снижении качества обслуживания тех из наших клиентов, кто предпочитает российский рынок акций», — сообщает Айвазов.

А Алетдинов прогнозирует передел рынка: «Брокеров ожидают трудности из-за введения нового режима торгов Т+3 на ММВБ-РТС и связанными с этим инфраструктурными и прочими затратами. Мелкие фирмы не смогут торговать напрямую и вынуждены будут переходить на субброкерские схемы. Будет трудный год, мы ждем передела рынка брокерских услуг».

Рабочая версия стратегии развития объединенной биржи ММВБ-РТС предполагает, что около 450 участников рынка могут потерять прямой доступ к клирингу.