Цивилизация
Последняя неделя июля принесла очень хорошие новости для двух российских газовых компаний — «Газпрома» и «Новатэка». Сначала глава OMV (австрийский партнер «Газпрома») Райнер Зеле объявил, что «Северный поток — 2» будет достроен к концу августа, а полноценный запуск газопровода может состояться до конца этого года — после того, как будут проведены все необходимые тесты и сертификация проекта.
Позже в тот же день российский производитель СПГ — «Новатэк» — отчитался за первое полугодие 2021-го. Согласно данным компании, ее чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, за этот период составила 164,4 млрд рублей — выросла чуть больше, чем в 15 раз. А нормализованная чистая прибыль (база для дивидендных выплат) — в 2,2 раза до 164,7 млрд рублей.
По словам собеседников «Газеты.Ru», во многом
благодаря хорошим новостям (с открытия биржи в среду к часу дня четверга «Новатэк» подорожал на 4,9%, а «Газпром» — на 3,1%) и благоприятной конъюнктуре на внешних рынках, акции этих двух газовых компаний в долгосрочной перспективе выглядят весьма привлекательно для покупки частными инвесторами.
«Это две самые крупные компании России, за которыми развитие будущего экспорта энергоресурсов (газопроводного газа и СПГ).
Доля газа в энергопотреблении Европы и Азии будет постоянно расти, а значит и показатели этих компаний будут на высоте, — говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. — Конечно, все еще зависит от ценовой конъюнктуры на внешних рынках, но газ будет востребован очень длительное время».
Европейский вектор
Основная причина будущего роста прибыли двух компаний в том, что мировые цены на природный газ с начала года значительно выросли: в Европе (основной внешний рынок сбыта «Газпрома») фьючерс на голландском хабе TTF стоит $491 за тысячу кубометров, а спотовые цены — на историческом максимуме $484 за тот же объем.
По мнению аналитика управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александра Осина, с учетом нынешней ситуацией на рынке нефти и газа (колебания стоимости, внешние санкционно-политические факторы) «Газпром» по итогам 2021 года может нарастить выручку до 9,3 трлн руб. В долгосрочной перспективе она также продолжит расти.
«Вследствие истощения ресурсов газодобычи в ЕС, полагаем, что европейское направление бизнеса «Газпрома» — перспективный вектор развития»,
— сказал Осин.
Аналитик уверен, что компания до сих пор недооценена по отношению к российским аналогам с точки зрения сравнительного анализа финансовых и производственных мультипликаторов, особенно учитывая ее выход на перспективный рынок полимеров и будущего наращивания поставок натурального газа в КНР до 70 млрд куб. м до 2035 года. Поэтому он считает, что
к концу года котировки акций компании дойдут своей справедливой стоимости, которая сейчас находится на отметке в 409,36 руб. (если не произойдет их переоценки ввиду различных рисков) — это на 42,8% выше, чем сейчас.
Вместе с тем значительный рост ожидается и в дивидендных выплатах компании. В беседе с «Газетой.Ru» аналитик по нефтегазовому сектору «Атон» Анна Кишмария и эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев сошлись во мнении, что размер дивидендов к текущим ценам акций по итогам этого года у «Газпрома» составит примерно 10%.
Азиатский вектор
На азиатском рынке, где СПГ традиционно пользуется спросом, с начала года цены на топливо выросли более, чем в два раза, сообщает Telegram-канал «Сигналы РЦБ». Это, в свою очередь, сулит рост доходов «Новатэку». И хотя
на текущий момент выручка из азиатского региона составляет 15% от общей, компания в июне этого года подписала долгосрочное соглашение по поставкам с китайской Zhejiang Energy, что только способствует наращиванию объемов поставок в этот регион.
По заявлению самого «Новатэка», спрос на СПГ в ближайшие 20 лет может вырасти на 137%, преимущественно за счет Азии.
Учитывая нынешние показатели и перспективы «Новатэка» на азиатском рынке, аналитики твердо выставляют рекомендацию «покупать» по акциям компании. Так, в «Ренессанс Капитал» им пророчат рост до 2000 рублей за бумагу (апсайд +22,8% от текущей цены), а в «ВТБ Капитал», «Райффайзенбанк», «Финам» и «Газпромбанк» — от 1763 до 1932 рублей.
Александр Осин из «Фридом Финанс» подчеркивает, что приобретение активов обеих компаний на средне- и долгосрочные цели оправдано, но все же
ждать быстрого положительного «прострела» не стоит из-за роста инфляционных рисков в стране. Но в то же время он соглашается с тем, что ставка на перспективность отрасли в целом и основных газовых экспортеров в частности поможет захеджировать риски в инвестпортфеле.
Что касается доли портфеля, на которую можно ориентироваться при покупке акций «Газпрома» и «Новатэка», Дмитрий Пучкарев из «БКС Мир инвестиций» назвал цифры 10-15%.
Мнения аналитиков, изложенные в данном материале, не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).
