Цивилизация
После того как кризис закончится, государство возьмет под контроль внешние займы корпораций, сообщил заместитель министра финансов Сергей Сторчак. «Я не исключаю, что для предприятий с большой долей госучастия можно, а возможно, даже нужно будет ввести меры административного контроля», — подчеркнул он.
После окончания кризиса госрегулирование займов корпоративного сектора будут осуществлять либо с помощью фискальных, либо административных методов. Фискальные меры, как сказал Сторчак, обширно практикуются.
«Экономический субъект, желающий привлечь иностранный кредит, сталкивается с необходимостью заплатить какие-либо расходы в бюджет, тем самым его желание и энтузиазм по привлечению дешевых несвязанных денег немного падает,
— пояснил он. — Административные меры сложнее и не столь популярны, это не рыночная мера». При этом Сторчак подчеркнул, что контроль над заимствованиями компаний не может быть функцией Минфина.
Идея введения госмониторинга за внешними заимствованиями корпоративного сектора, напонил Сторчак, обсуждалась с начала 2000-х годов. В то время внешний долг корпоративного сектора был «практически на нуле».
В 1998–1999 годах объем долгов компаний не превышал $30 млрд. Затем он стал быстро увеличиваться, ежегодно на $100–150 млрд. По-настоящему рост корпоративного долга начал тревожить власти два года назад.
Пик пришелся на 1 октября 2008 года, когда внешние долги компаний выросли до $500 млрд.
Однако с осени прошлого года они начали постепенно уменьшаться.
По итогам первого квартала 2009 года объем долга составил $423 млрд. Это 30–40% от ВВП.
Зачастую у компаний не было иного выхода, как обращаться за займами к иностранцам. Очевидно, что для «Газпрома», а также крупных инфраструктурных проектов локальных кредитных ресурсов недостаточно, говорит руководитель аналитического отдела ING Wholesale Banking Станислав Пономаренко. К тому же ставки за границей были ниже. Так, банки могли привлекать средства за границей по ставке 5%, а размещать деньги в ипотеке под 11–13%. При этом за границей они привлекали средства на среднесрочный период, а размещали – на 10–15 лет. «Банки рассчитывали на спокойное перекредитование в соответствии с текущей стоимостью денег на Западе.
Сегодня эта система обрушилась, никто никого не кредитует, и у нас появились риски недофинансирования, риски ликвидности банков»,
— описывает сложившуюся ситуацию председатель комитета по собственности Госдумы Виктор Плескачевский.
Мера, озвученная Сторчаком, направлена на предотвращение возможного повторения кризиса, одной из причин которого было чрезмерное увлечение внешними займами, — отмечает Пономаренко.
Но применение только мер по ограничению внешних заимствований не приведет ни к чему хорошему, считают эксперты.
Для выхода из ситуации необходимо заниматься консолидацией банковской системы. Кроме того, необходимо стимулировать сбережения, а значит, надо действительно добиваться снижения инфляции. Но добиться этого будет не просто.
«Для борьбы с инфляцией необходимо уметь жертвовать экономическим ростом, который всегда был и остается приоритетом экономической политики государства. В то же время административное ускорение процесса консолидации банковского сектора может дестабилизировать ее», — полагает Пономаренко.
