Цивилизация
В ходе биржевых торгов курс евро к рублю колебался в диапазоне 37,17–37,27 рубля. Снижение курса рубля к европейской валюте вызвано тем, что американский доллар неуклонно сдает позиции по отношению к евро. Официально рубль к доллару не привязан, а привязан к корзине валют, но фактически зависит от него полностью, потому что доллар занимает доминирующее положение в торговом балансе России.
Предыдущий рекорд по европейской валюте был установлен на первой в 2004 году единой торговой сессии — 6 января. Курс тогда подскочил сразу на 48,9 копейки по сравнению с результатом последних декабрьских торгов и составил 37,2126 рубля за евро.
Январский скачок произошел после того, как курс евро на международных рынках впервые в истории поднялся выше отметки $1,28 за евро.
Сейчас американский доллар торгуется в мире на уровне $1,2975 за евро. Это минимальное значение последних семь месяцев. Правда, 10 ноября американская валюта пробила исторический минимум — $1,3006 за евро, но рынок тут же отыграл назад.
Ослабление американской валюты происходит на фоне негативных макроэкономических показателей развития страны. Высокий уровень дефицита государственного бюджета США и отрицательное сальдо внешнеторгового баланса не внушают оптимизма трейдерам, работающим на валютном рынке. Мало кто из инвесторов ждет изменений к лучшему. Переизбрание республиканца Джорджа Буша на пост президента означает продолжение войны в Ираке, курс на снижение налогов и политику относительно низких процентных ставок.
Все последние месяцы доллар неуклонно падал, несмотря на некоторое улучшение ситуации в американской экономике и поэтапное повышение ставок со стороны Федеральной резервной системы.
По отношению к уровню начала 2002 года потери доллара к корзине мировых валют составили 15%. По отношению к европейской валюте доллар за это же время похудел на 30%.
Главная причина обвала — расширение дефицита текущего счета США, при котором в страну должен обеспечиваться больший приток долларов в форме портфельных инвестиций. Если этого не происходит, чтобы сократить отток валюты за рубеж при покупке иностранных товаров, курс доллара должен снижаться.
В такой ситуации укреплению доллара на валютном рынке не помогает даже значительное снижение цен на нефть, которые в понедельник достигли двухмесячного минимума: Light стоил 46,69 (минус 0,63 цента), Brent — 41,40 (минус 0,91).
«Проблема с брешью в текущем счете заключается в том, что ее финансирование зависит от прихотей других. А за это нужно платить или снижением стоимости доллара, или повышением процентных ставок для привлечения инвесторов», — пояснил директор исследовательского отдела нью-йоркской компании 4Cast Алан Раскин.
Экономический курс Буша-младшего приводит к серьезным проблемам в России. Правительство, конечно, стремится к ослаблению зависимости рубля от валюты США.
Привязка курса к одной валюте лишает финансовую политику возможности для маневра. В пользу этого говорит намерение монетарных властей начать расчет курса по корзине, состоящей из двух валют – доллар и евро.
Не исключено, что в перспективе в России будет введен плавающий курс рубля. Или в корзину будет добавлен китайский юань, доля которого во внешней торговле России будет расти. Но перспектива эта – весьма и весьма отдаленная, поскольку значительную долю в экспорте РФ занимают сырьевые ресурсы, оплата которых в основном осущестляется в долларах.
Нефть на мировых рынках вообще котируется исключительно в них. Поэтому освободиться от влияния доллара нашей добывающей державе будет очень непросто.
Зависимость российской экономики от американского доллара подчеркнута валютной структурой биржевых торгов, считает аналитик компании «Интерфинтрейд» Павел Бездетнов. Объем торговли по американскому доллару в сотни раз превышает объем торгов по евро.
К факторам, укрепляющим связь между слабым долларом и российским рублем, безусловно, следует отнести доверие населения России к американским деньгам. В эпоху финансовых катастроф в России доллар стал символом стабильности. Видимо, это закрепилось на уровне подсознания — объяснить такое тенденциями рынка невозможно.
По сообщению ЦБ, в сентябре 2004 года доля доллара США в совокупном спросе населения на валюту увеличилась до 88% по сравнению с 86% в предыдущем месяце.
Вся надежда на Европейский ЦБ: Евросоюз заявил о намерении принять комплекс мер, направленных на борьбу с чрезмерным укреплением своей валюты. Сильные позиции евро относительно доллара делают европейские товары за рубежом дороже, что вредит экспорту и снижает темпы экономического роста. Но пока ЕС не предпримет действительно решительных шагов в этом направлении, американскую валюту будет ожидать дальнейшее снижение. На фоне слабых показателей экономического развития США доллар вполне может успеть обновить несколько исторических максимумов еще до конца 2004 года. Павел Бездетнов считает, что на конец года курс доллара к евро еще снизится до 1,37. В этом случае российская валюта будет стоить в конце декабря 37,4 рубля за 1 евро.
