Идиллическая картина взаимоотношений между Банком России и финансово-экономическим блоком правительства дала трещину. Причиной стал курс рубля. Глава Минфина Антон Силуанов еще в марте заявил, что рубль переукреплен на 10–12%, затем эту тему подхватил его бывший зам, министр экономического развития Максим Орешкин.
Понять министров можно: чем дешевле рубль, тем больше доходов в бюджете и у экспортеров, тем конкурентоспособнее отечественные товары. Кроме того, Максим Орешкин поставил в прогноз 2% роста ВВП в этом году (хотя неправительственные аналитические центры дают 1–1,5%), и слабый рубль мог бы подстегнуть экономику. Минэкономразвития подсчитало, что к концу года доллар вырастет до 68 руб. (сейчас 57–58), а к концу следующего года — до 70,8 руб.
«Импорт товаров у нас сейчас из дальнего зарубежья растет где-то на 20–25% в начале года. Если этот тренд на рост импорта, который есть сейчас, продлить на летние месяцы и наложить сезонность, то мы получим довольно серьезный дефицит текущего счета как раз в эти месяцы. Конечно же, вряд ли мы увидим тот крепкий рубль, который есть сейчас при таком дефиците платежного баланса», — заявил министр в интервью телеканалу «Россия 24».
ЦБ все время отбивается от идеи повлиять на курс. Регулятору крепкий рубль позволяет достичь и закрепить инфляцию в районе целевого уровня в 4%. В понедельник Банк России выпустил специальный доклад, где подробно расписал причины, по которым не будет предпринимать действий по ослаблению рубля.
В ЦБ считают, что в нынешней ситуации занижение валютного курса может вызвать весьма негативные процессы в экономике. В частности, если искусственно занизить курс рубля, то это негативно скажется на зарплатах, считают аналитики ЦБ. Также ослабление курса валюты приведет к росту цен и снижению спроса на импортные инвестиционные товары и комплектующие.
Минэкономразвития в свою очередь опубликовало обзор «Инфляционная картина». Ранее ведомство подобных материалов не выпускало. Раздел про инфляцию содержался в мониторинге социально-экономической ситуации в стране. Но с начала года вышел только один мониторинг — по итогам 2016 года. В ведомстве «Газету.Ru» уверяют, что вот-вот выпустят новый мониторинг, а сейчас идет работа над новым форматом.
В «Инфляционной картине» помимо уже известных данных по инфляции, опубликованных ранее Росстатом, отмечается, что, по состоянию на 15 мая 2017 года, «с учетом наблюдаемой в первой половине мая и ожидаемой в дальнейшем нормализации динамики цен на плодоовощную продукцию, по нашим оценкам, инфляция уже достигла 4%».
По данным Росстата, инфляция по итогам апреля составила 0,3 и 4,1% к апрелю предыдущего года. За первые десять дней мая инфляция составила 0,1%.
Минэкономразвития считает, что если курс рубля останется на текущем уровне, то инфляция на конец года может опуститься до 2,9%. При этом ведомство отмечает, что такой вариант развития событий не является базовым сценарием, и полагает, что ЦБ не допустит резкого снижения инфляции.
Наиболее вероятным Минэкономразвития полагает ослабление рубля во второй половине года и инфляцию на конец года в 3,8%.
«При сохранении обменного курса рубля на текущем уровне до конца года инфляция в декабре 2017 года может снизиться до 2,9% г/г. Следует отметить, что указанная траектория инфляции не является базовым сценарием: если ситуация с инфляцией будет развиваться по сценарию ускоренного снижения, это с высокой вероятностью вызовет дальнейшую ответную реакцию Банка России в форме более быстрого снижения процентной ставки, что вернет инфляцию на уровень, близкий к целевому, в первую очередь через более слабую траекторию обменного курса рубля», — отмечается в обзоре.
«Если ЦБ начнет собственные интервенции на валютном рынке, ставка может быть снижена на 25 б.п. Если же валютная политика не изменится… не исключено снижение ключевой ставки ЦБ на 50 б.п.», — отмечают они.
Но Банк России не собирается давать Минэкономразвития и рынку четкого ответа, при каком уровне инфляции он готов смягчить денежно-кредитную политику и, соответственно, ослабить рубль.
Покупать валюту в резервы ЦБ пока не будет, заявил в понедельник директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев на заседании Ассоциации региональных банков.
По его словам, программа пополнения резервов до $500 млрд остается в силе, но «она в другом измерении живет, она не с позиции, что сейчас рубль крепнет, давайте начнем выполнять программу, потом он будет слабым, перестанем ее выполнять».
«Это в целом должны сложиться некие условия для того, чтобы эта программа дальше выполнялась», — сказал он, добавив, что сейчас, пока инфляция неустойчива, «это вопрос будущего», а валютные интервенции будут использоваться только для поддержания финансовой стабильности.
Игорь Дмитриев подчеркнул, что достижение целевого уровня в 4% во многом связано с разовыми факторами и «в первую очередь это курсовая динамика», которая может развернуться при определенных внешних обстоятельствах.
При этом он не стал называть некий минимальный уровень инфляции, который заставит ЦБ смягчить денежно-кредитную политику, сказав, что этот вопрос надо обсудить.
«Действительно важный вопрос вы подняли, что значит сильно перекрыть или недокрыть инфляцию, и где этот уровень: 4,2% — это плохо, 3,8% — это плохо, это одинаково плохо — 3,8% и 4,2% или нет? Эту дискуссию мы, в общем-то, предлагаем уже сегодня начать вести, потому что нам важно к основным направлениям (денежно-кредитной политики. — «Газета.Ru») эти вопросы проработать и каким-то уже обсужденным взглядом выйти туда. Что значит, когда инфляция вблизи 4%, и как это именно параметризуется?» — цитирует Дмитриева РИА «Новости».
«Искусственно ничего нельзя делать, и в этом смысле я согласен с политикой Банка России. Политика и позиция Банка России строятся на наборе различных, но чрезвычайно важных компонентах для экономики страны. Практика показывает, что все действия Банка России были сбалансированными и верными», — сказал глава государства.
Владимир Путин также заявил: «Мы считаем постоянно, что это значит для бюджета, что это значит для конкретных экспортно ориентированных и импортно ориентированных предприятий».
«В целом баланс для нас удовлетворительный, и ничего искусственного мы делать не собираемся», — подчеркнул он.
Но непонятно, как долго он останется при своем мнении, особенно если экономическая динамика будет вялой. Первую оценку динамики ВВП за первый квартал этого года Росстат опубликует 17 мая.
