Хороший урожай обвалил инфляцию
Инфляция в России продолжает снижаться, в феврале данный показатель опустился ниже 5%, сообщил президент России Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам.
«В этом году устойчивое снижение инфляции продолжается, в феврале этого года показатель в годовом выражении пробил психологическую отметку в 5%, стал ниже, на 13 февраля это уже 4,72%», — сказал он.
В самом ЦБ тоже не сомневаются в достижении запланированных показателей.
«В январе годовая инфляция замедлилась до 5%, что соответствует прогнозной траектории Банка России, предполагающей достижение целевого уровня 4% к концу 2017 года. При этом низкая ценовая динамика отчасти связана с действием временных факторов, среди которых хороший урожай и укрепление рубля», — сообщил регулятор 3 февраля после решения сохранить ключевую ставку на уровне 10%.
При этом аналитики департамента исследований и прогнозирования ЦБ настроены не столь оптимистично. «Риски не достичь цели по инфляции в конце 2017 года остаются повышенными», — говорится в февральском бюллетене «О чем говорят тренды».
Рост потребительских цен в январе этого года составил 0,6% месяц к месяцу, позволив инфляции снизиться до 5% по сравнению с 5,4% в декабре, следует из бюллетеня департамента ЦБ.
Однако, как показывают данные исследовательского холдинга «Ромир», реальная инфляция превысила официальную в пять раз.
Данные «Ромира», которые рассчитываются через формулу дефлятора, отражающего реальные изменения уровня цен на товары и услуги, показали месячную инфляцию на уровне в 3,2%.
«Виновниками столь резкого роста стали выросшие в январе цены на продукты (+7%) и алкоголь (+12%)», — сказано в отчете.
По данным экспертов, рост инфляции замедлился во многом благодаря внешним факторам, а нынешнее положение дел говорит о необходимости сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики.
«Помимо замедления роста цен на ряд продовольственных товаров благоприятное влияние на снижение инфляции в целом оказывает динамика курса российской валюты», — сообщают в ЦБ.
Минэкономразвития не верит в крепкий рубль
Эксперты согласны, что нынешнее снижение инфляции связано со стабилизацией курса рубля, устойчивыми ценами на нефть и жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ.
Однако, по мнению главы Минэкономразвития Максима Орешкина, текущее укрепление рубля носит краткосрочный характер и не связано с фундаментальными факторами.
Ключевую роль, по его словам, сыграли два обстоятельства: притоки капитала, в том числе связанные с приватизационными сделками, и сезонность.
«Традиционно первый квартал — это сильный квартал с точки зрения платежного баланса. Импорта в начале года всегда мало. Эти факторы играют сейчас на укрепление рубля», — добавил он.
Орешкин отметил, что правительство продолжает внимательно следить за ситуацией и будет реагировать «при необходимости».
Ставки всему виной
В ЦБ рисков для финансовой стабильности при укреплении рубля не видят.
«Если отклонение курса от неких расчетных фундаментальных значений и есть, то оно в пределах нормы. Нам важно придерживаться достаточно жесткой политики — и чтобы достичь цели, и чтобы удержаться на цели, и чтобы со временем заякорить инфляционные ожидания на этом более низком уровне», — сообщила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева агентству Bloomberg.
По ее словам, регулятор замедлил снижение ключевой ставки из-за начала валютных операций Минфина.
Ведомство с 7 февраля по 6 марта каждый торговый день будет покупать на внутреннем рынке валюту на 6,3 млрд руб., направив на эти цели весь объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета за февраль, прогнозируемых в сумме 113,1 млрд руб.
«Если бы эти покупки не происходили, инфляция могла бы снижаться быстрее... В результате мы замедлили снижение процентных ставок», — заявила она.
«Это делает рублевый рынок привлекательным для спекулянтов, что увеличивает риски избыточной волатильности курса рубля в будущем», — пояснил он.
«Если за таким довольно быстрым снижением инфляции не следует снижение номинальных ставок, высокая цена реальной процентной ставки может стать сдерживающим фактором для кредитования и роста инвестиций», — согласен с ним экономист Европейского банка развития Ярослав Лисоволик.
Снижение темпов инфляции, по его мнению, носит на себе отпечатки одноразовых факторов, связанных в том числе с обменным курсом. В то же время факт снижения инфляции улучшает ситуацию с реальными доходами населения, улучшает их покупательную способность.
«Инфляционные ожидания остаются на достаточно высоком уровне, поэтому нельзя говорить, что мы в качественно иной ситуации и проблема с инфляцией решена. В целом нынешнюю «понижательную» динамику нельзя назвать устойчивостью экономики, инфляция ближе к 4% — пока не данность», — констатирует Лисоволик.
Рубль не оставил без внимания заявления Минэкономразвития и ЦБ и ускорил темпы снижения на торгах. По состоянию на 16.35 по московскому времени курс доллара вырос на 55 коп., до 58,19 руб. Курс евро увеличился на 48 коп., до 61,94 руб.
