Пенсионный советник

Рынок лечит «Мечел»

Акции компании упали на 41,35% после новостей о проблемах с долгами

Александр Орлов 14.11.2013, 00:00
Акции «Мечела» потеряли более 40% Александр Рюмин/ИТАР-ТАСС
Акции «Мечела» потеряли более 40%

В среду акции «Мечела» потеряли более 40% — столько же, сколько после критики Владимира Путина в 2008 году. Инвесторы боятся проблем с выплатами по корпоративным облигациям в феврале 2014 года. Представители холдинга утверждают, что во всем виноваты спекулянты. Однако аналитики сомневаются в способности компании расплатиться по взятым на себя обязательствам, указывая на ее огромный чистый долг.

В ходе торгов на Московской бирже обыкновенные акции горнодобывающей и металлургической компании «Мечел» обвалились в среду на 41,35%. Привилегированные бумаги компании подешевели на 23,29%. Капитализация «Мечела» на момент закрытия биржи упала на 39% — с 46,25 млрд до 28,26 млрд руб.

Причиной резкого падения послужили сообщения о возможных проблемах компании с погашением долгов по корпоративным облигациям в феврале 2014 года. Доходность по корпоративным облигациям Мечел-15 и Мечел-16 выросла до рекордно высоких отметок, что свидетельствует о риске невыплаты по облигационному займу. Резкое повышение доходности заставило рынок усомниться в способности компании выплатить февральскую оферту по этим выпускам облигаций, совокупный объем которых составляет 10 млрд руб. Правда, представители компании утверждают, что у «Мечела» достаточно ресурсов для выплаты оферты.

Одной из причин падения стоимости акций могут быть проблемы в переговорах с основными кредиторами «Мечела», отмечают эксперты. Сейчас чистый долг холдинга составляет $9,6 млрд. На этот год компания уже получала ковенантные каникулы на часть долга в размере $1 млрд. В октябре компания вновь обратилась к банкам-кредиторам с просьбой о предоставлении ковенантных каникул по кредитам до 2015 года. При этом «Мечел» уже получал финансовую помощь от государства. В сентябре наблюдательный совет ВЭБа одобрил предоставление финансирования дочке «Мечела» в объеме 2,5 млрд долларов на развитие первой очереди Эльгинского угольного комплекса в Якутии. Решение кредиторов решит судьбу компании, уверены аналитики. «Я думаю, здесь все будет зависеть от того, как будут проходить переговоры компании с ключевыми кредиторами. Если «Мечелу» удастся договориться об отсрочке по выплатам займов, то это, несомненно, окажет поддержку акциям компании», — отмечает Волов.

Официальные представители холдинга отрицают проблемы в переговорах с кредиторами. «Переговоры с банками о ковенантных каникулах и реструктуризации долга идут успешно, мы ожидаем их завершения до конца ноября. Никаких негативных событий в компании не происходит. Снижение курса акций «Мечела» на фондовых рынках, по нашему мнению, носит исключительно спекулятивный характер», — сказал «Газете.Ru» заместитель директора департамента связей с общественностью «Мечела» Арсений Палагин.

Между тем сделки с акциями компании проверит служба по финансовым рынкам ЦБ России. Представители ЦБ обещали провести анализ сделок и запросить необходимую информацию.

В случае провала переговоров акции компании могут продолжить свое падение, а доходность по корпоративным облигациям заметно вырастет. Однако эксперты уверены, что кредиторы будут вынуждены пойти на отсрочку по платежам. «Компания обязательно рефинансируется. Иначе это пойдет как снежный ком», — поделился мнением с «Газетой.Ru» аналитик БКС Юрий Петропавловский. Кроме того, выпуски включены в котировальный список А1, что повышает вероятность господдержки, в том числе со стороны ВЭБа.

Ситуацию усугубляет непростое положение в металлургии. Цены на металлопрокат по итогам октября упали на 1,7%, хотя в декабре ожидается их рост. Всему виной большие затраты на инвестпрограмму, утверждают аналитики. «В последние годы «Мечел» активно инвестировал, вследствие чего компания накопила огромный долг, по которому сейчас необходимо будет расплатиться», — сказал «Газете.Ru» аналитик Номос-банка Юрий Волов.

Аналитики отмечали, что «Мечел» в конце 2012 года сильно переплатил за покупку порта Ванино и был вынужден распродать имеющиеся у холдинга акции для того, чтобы уменьшить долговую нагрузку.

В начале декабря 2012 «Мечел-Транс» выиграл конкурс на покупку 55% акций ОАО «Ванинский морской торговый порт», предложив рекордные 15,5 млрд руб. — в десять раз больше стартовой цены. Однако потом распродал пакет по частям, оставив за собой в итоге, как сообщили в компании, лишь «незначительную долю акций».

Последний раз акции «Мечела» так резко обвалились в 2008 году после резкого заявления в ту пору премьер-министра Владимира Путина в адрес компании и ее владельца Игоря Зюзина. Путин подверг критике экспортную политику холдинга, продававшего за рубеж уголь по ценам вдвое ниже внутренних, и пообещал послать доктора в больницу к Зюзину, чтобы, как выразился Путин, «зачистить все эти проблемы».