Цивилизация
Эпопея с горнодобывающим гигантом «Мечел», потерявшим половину стоимости после жесткой критики Владимира Путина в адрес владельца компании Игоря Зюзина, подходит к концу: антимонопольное ведомство признало компанию виновной в нарушении закона о защите конкуренции. В конце июля компания попала в поле зрения озабоченных борьбой с инфляцией властей. Выступая на заседании, посвященном металлургии, премьер-министр неожиданно резко раскритиковал сбытовую политику «Мечела» и ее заболевшего хозяина Игоря Зюзина. Акции компании после этого рухнули, а «Мечел» лишился $5 млрд капитализации. Через четыре дня Путин продолжил уничтожать капитализацию компании, уточнив претензии к «Мечелу». Он сказал, что компания экспортировала уголь в четыре раза дешевле своим офшорным компаниям, то есть использовала схему трансфертного ценообразования и таким образом уходила от уплаты налогов. Слова Путина дорого обошлись компании: до первого выпада Путина компания стоила $15 млрд, через день – около $9 млрд, а после второго выступления премьера в понедельник – $6,5 млрд.
Сейчас капитализация «Мечела» немного подросла, вчера она составляла около $10 млрд.
На самом деле к «Мечелу» у металлургов давно были претензии. В качестве одного из вариантов борьбы с высокими ценами в металлургии было предложено перейти на долгосрочные контракты с потребителями, тем более, что по этой схеме работают сейчас почти все угледобытчики, кроме «Мечела». Эксперты отмечали, что крупным металлургическим предприятиям было всегда тяжело договориться о ценах с «Мечелом», который до последнего времени предпочитал долгосрочным контрактам более прибыльный растущий спотовый рынок. Кроме того, «Мечел» приостановил поставки угля на НЛМК и не хотел подписывать долгосрочные контракты.
Именно с подачи НЛМК и его главы Владимира Лисина и началось еще до выступления Путина разбирательство ФАС. Позже ФАС выдвинула похожие претензии и к угольным дочкам компании «Евраз». Аналитиков, правда, сразу удивило стремление властей бороться с ценами таким «силовым» способом, тем более, что рост стоимости металлургической продукции связан не столько с заговором российских угольщиков, сколько с мировой конъюнктурой. Однако на сам «Мечел» окрик властей подействовал — компания уже согласилась перейти на долгосрочные контракты с ключевыми партнерами и заключила ряд договоров на поставки своей продукции до конца текущего года.
После столь неожиданной критики Путина инвесторы испугались повторения дела «ЮКОСа», в результате которого бывшая крупнейшая нефтяная компания в стране была обанкрочена, а ее владелец отправлен в тюрьму. Сейчас, после того как ФАС обнародовала свое решение, на рынке вздохнули с облегчением — стало ясно, что к «Мечелу» предъявляются претензии чисто экономического характера и, скорее всего,
повторения дела «ЮКОСа», которого так опасались инвесторы, не будет.
Однако судьба бизнеса компании до конца не ясна. Теперь «Мечелу» грозит штраф в диапазоне 1–15% суммарной годовой выручки от продажи концентрата коксующихся марок углей. Антимонопольщики при этом особо отметили, что при расчете штрафа будут учитывать сотрудничество «Мечела». Ранее глава ФАС Игорь Артемьев говорил, что если вина «Мечела» будет доказана, то сумма штрафа не будет «фатальной» для компании. Аналитики Банка Москвы считают, что размер оборотного штрафа можно оценить не более чем в $300 млн по итогам 2008 года, что, в принципе, не является критичным для компании, чья EBITDA, по их оценкам, в текущем году может превысить $5 млрд. Финансовые претензии не должны сломить компанию, по словам аналитика ИГ (организация запрещена в России) «Капитал» Павла Шелехова, прогнозируемая прибыль компании на этот год оценивается в $2,2 млрд.
Чуть позже глава ФАС Игорь Артемьев сказал, что помимо штрафа ведомство потребует от «Мечела» существенного снижения цен на коксующийся уголь внутри России — ранее ходили слухи, что компанию могут заставить снизить цены на 30%. Размер штрафа, который будет «ниже среднего», равно как и процент снижения станет известен через десять дней. Артемьев, однако, не уточнил, какую часть продукции «Мечела» затронет это предписание. Искусственное понижение цен на уголь может быть выгодно металлургам, однако инвесторы в угольную отрасль могут отнестись к этому негативно. «Размер наложенных штрафов полностью соответствует закону, поэтому такой размер штрафа и само обвинение были ожидаемы рынком», — отмечает аналитик «Атона» Ольга Митрофанова. По мнению аналитика, заявление ФАС имело своей целью продемонстрировать другим угольным компаниям необходимость и целесообразность сотрудничества с госорганами.
Акции «Мечела» с утра в четверг росли вместе с рынком, но после сообщения ФАС несколько упали. При этом активных торгов по акциям не велось — видимо, на такую пассивность биржевых игроков повлияла неопределенность суммы предполагаемого штрафа.
