Инвестиционные банки считают бумаги «Роснефти» наиболее привлекательными в секторе. «Мы меняем порядок предпочтений среди российских нефтегазовых компаний на следующий: «Роснефть» > «ЛУКойл» > «Газпром», — говорится в опубликованном в понедельник отчете Credit Suisse. Ранее бумаги «ЛУКойла» считались предпочтительнее акций «Роснефти».
В частности, аналитики CS отмечают «высококлассный портфель добывающих активов «Роснефти» и «неукоснительное стремление к сокращению затрат», что обеспечивает госкомпании более устойчивый чистый денежный поток, чем у «ЛУКойла». Также Credit Suisse указывает, что статус госкомпании и чемпиона отрасли помогает «Роснефти» снизить опасения, связанные с долгом. Если цены на нефть останутся низкими, более сильные операционные показатели «Роснефти», по мнению экспертов CS, будут выгодно смотреться по сравнению с «ЛУКойлом» — этим и обусловлено изменение предпочтений между компаниями.
«В настоящее время, в цене акций «Роснефти», по-видимому, учтена премия за повышенный риск, — отмечают в MS. — при этом их реальная стоимость, посчитанная с помощью модели дисконтированного денежного потока (ДДП), подразумевает более высокий относительно текущего уровня потенциал роста (39%) по сравнению с «ЛУКойлом» (19%).
Также аналитики Morgan Stanley указывают, что хотя дивидендная доходность акций «ЛУКойла» по-прежнему привлекательна, «Роснефть» получила $15 млрд в качестве авансовых платежей в счет будущих поставок (речь идет о контракте с Китаем, аванс был получен еще в третьем квартале прошлого года). Это способствует снижению долговой нагрузки и осуществлению инвестиций в разведку и добычу. Morgan Stanley включил акции «Роснефти» в список наиболее предпочтительных ценных бумаг еще и потому, что госкомпания сокращает свои эксплуатационные затраты более высокими темпами, чем «ЛУКойл».
Raiffeisenbank, также повысивший рекомендации по бумагам «Роснефти» с «держать» до «покупать», указывает, что чистый долг компании (за исключением обязательств по погашению авансовых платежей) снизился на 39%, помимо этого «Роснефть» исключила и чистой прибыли за 2015 год неденежные убытки и может выплатить достаточно высокие дивиденды (по предварительной оценке — 9,5 рублей на акцию, что означает 3,5-4% дивидендной доходности).
«Мы не прогнозируем каких бы то ни было кредитных рисков по «Роснефти» в 2016 году», — отмечают эксперты Raiffeisenbank.
Это на 17,6% выше нынешней цены бумаг «Роснефти» на Лондонской фондовой бирже ($4,76). Кстати, во вторник они продемонстрировали рост на 2,74%.
На Московской бирже акции госкомпании в последние дни вообще бьют рекорд за рекордом находясь на исторических максимумах. На 18.45 мск во вторник бумаги «Роснефти» торговались по 320,05 рублей (+2,25%).
Рост последних дней объясняется рядом сделок,о заключении которых «Роснефть» договорилась на прошлой неделе с индийскими инвесторами. Речь идет о продаже 23,9% восточносибирской «дочки» «Роснефти» «Ванкорнефть» индийским Oil India, Indian Oil и Bharat Petroresources и 26% той же «Ванкорнефти» ONGC Videsh Limited.
Oil India, Indian Oil и Bharat Petroresources также получат 29,9% в «Таас-Юрях Нефтегазодобыча». Кроме того, «Роснефть» подтвердила заинтересованность в покупке доли в индийской Essar Oil, которой принадлежит НПЗ мощностью в 20 млн тонн в год и сетью из 2 тыс заправочных станций по всей Индии (причем в планах Essar увеличение мощности завода до 25 млн тонн и расширение сети АЗС до 5 тыс).
«Сделки с индийцами пойдут на пользу и «Роснефти» как компании, и ее котировкам, так как «Роснефть» монетизирует внутреннюю стоимость активов по хорошим ценам», - -указывает директор аналитической компании Small Letters Виталий Крюков.
