Министерства не поделили инвестиции

Минэкономразвития повысило прогноз по инфляции и настаивает на увеличении госрасходов, Минфин против

Рустем Фаляхов, Юлия Калачихина 26.08.2014, 22:02
ИТАР-ТАСС/ Марина Лысцева

Инфляция будет расти, а экономический рост замедлится до величины статистической погрешности, следует из обновленного прогноза Минэкономразвития. Впрочем, «умеренно-оптимистический» сценарий предусматривает рост ВВП на 3,3%, но только при условии роста госинвестиций. В Минфине этот сценарий назвали нереалистичным и даже вредным для экономики.

Минэкономразвития представило пересмотренный прогноз социально-экономического развития России на 2015–2017 годы. В соответствии с базовым сценарием, ВВП в 2015 году вырастет на 1%. По умеренно-оптимистическому — на 3,3%.

При этом в министерстве считают, что российская экономика в 2015 году может расти как раз по второму варианту.

«Наше сообщение состоит в том, что у нас есть шанс развиваться не по базовому пессимистичному варианту, а по оптимистичному», — приводит РИА «Новости» слова замминистра экономического развития Алексея Ведева. Но для этого необходимо, помимо взвешенной политики, проводить фискальное стимулирование, проще говоря, наращивать госинвестиции.

Об этом же говорил и начальник Ведева Алексей Улюкаев в статье в «Ведомостях». «Фронтальное» сокращение бюджетных расходов не принесет ожидаемого эффекта, наоборот, государство должно тратить, стимулировать рост ВВП, не боясь допустить образования дефицита бюджета — в пределах 2% ВВП, агитировал правительство министр.

Также в пересмотренном прогнозе Минэкономразвития повышен прогноз по инфляции на 2014 год. Вместо запланированных 6% она составит 7–7,5%, сообщил во вторник глава департамента сводного макроэкономического прогнозирования МЭМ Олег Засов. «Прогноз по инфляции на 2015 год повышен с 5 до 6,5%», — цитирует Засова РИА «Новости».

Изменение прогнозных показателей он связал с индексацией тарифов естественных монополий.

Кроме того, на рост цен влияет введенный Россией запрет на импорт продовольствия. Вклад этого фактора Засов оценил в 1% в текущем и 0,5% — в 2015 году. «В основном рост цен придется на первый квартал следующего года», — уточнил аналитик МЭР.

Прогноз Минэкономразвития по инфляции входит в противоречие с политикой ЦБ, который не намерен менять цель по инфляции на 2014 год. Не исключено, что ЦБ в очередной раз готовится повысить ключевую ставку, на этот раз в сентябре. В июле ЦБ уже повысил ее с 7,5 до 8% годовых – в третий раз за год.

В свою очередь, Минэкономразвития считает рост ставки нецелесообразным при стагнирующем состоянии экономики. «Я считаю, что основные параметры монетарной политики ЦБ подлежат экспертным оценкам и определенному экспертному обсуждению именно потому, что монетарные параметры действуют фронтально», — пояснил Алексей Ведев. По его мнению, Центробанк, борясь с инфляцией, может оказать негативное влияние на темпы экономического роста и деловую активность.

Оценку курса рубля Минэкономразвития оставило прежней: среднегодовой курс 35,5 руб. за доллар на этот год и 37 руб. за доллар на 2015 год. Отток капитала на этот год МЭР оценило в $100 млрд (прежний прогноз – $90 млрд). На следующий год прогноз тоже ухудшен — до $40 млрд.

Эксперты, опрошенные «Газетой. Ru», скорее одобряют позицию ЦБ, чем Минэкономразвития.

«Основные опасения концентрируются вокруг прогноза по цене на нефть. Это наиболее чувствительный параметр бюджета, поскольку падение цены на нефть, скажем, всего на $5 может привести к потерям бюджета на уровне 300 млрд руб., а это увеличение дефицита и, как следствие, рост потребности в заимствованиях», — говорит Мария Помельникова, макроаналитик Райффайзенбанка.

«В последние годы рост промышленного производства и розничных продаж хоть и замедлился, но в целом продолжается. В то же время происходило перераспределение трудовых ресурсов, высвобождение неэффективно загруженных производственных мощностей. Инфляция в России остается под контролем, и на ее рост скорее повлияли не санкции, а ослабление курса рубля в начале года», — говорит Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков компании «Брокер Открытие».

В аналогичной ситуации (стагнация экономики) денежные власти Бразилии пошли на снижение процентных ставок. В результате инфляция в Бразилии пошла вверх, а центральному банку вновь пришлось повышать ставки. Сейчас в целом экономическая ситуация в Бразилии выглядит менее устойчиво, чем в России, добавляет Бушуев.

Прогноз Минэкономразвития вызвал резкую реакцию в Минфине, которому в случае, если оптимистический сценарий от МЭР ляжет в основу бюджета, придется искать деньги на его выполнение.

«Эти заявления не опираются на заслуживающие доверия расчеты и опыт других стран, увеличение бюджетных расходов не приведет к устойчивому росту», — рассказал «Газете.Ru» директор департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Максим Орешкин.

Он также ссылается на опыт Бразилии, где рост госинвестиций спровоцировал краткосрочную положительную динамику, но в дальнейшем привел к разгону инфляции, снижению кредитного рейтинга страны и рецессии по итогам первого полугодия 2014 года.

Положительное влияние госинвестиций на экономику России будет исчерпано за 6–12 месяцев, считают в Минфине.

Дополнительные госвливания могут повысить экономический рост в 2015 году и в следующем, но их эффект потом сойдет на нет, создав эффект высокой базы, согласен Дмитрий Полевой из банка ING.

«Если увеличить дефицит бюджета в 2015 году на 1,0% ВВП, как предлагается в умеренно-оптимистическом варианте, то определенное увеличение темпов роста будет в следующем году, но уже в 2016–2017 году динамика будет ниже даже заложенной в консервативном сценарии», — уточняет Орешкин.

Кроме того, по его мнению, заложенный в оптимистичный прогноз рост госинвестиций не обеспечен источниками финансирования. «Ожидаемый объем программы заимствований на следующий год и так составляет более 1,1 трлн руб. для внутреннего рынка и $7 млрд — для внешнего в рамках базового сценария. Суммарный объем — чуть менее $40 млрд. Если прибавить к ним еще порядка 800 млрд руб. дополнительного дефицита, то объем программы достигнет примерно $60 млрд. Но динамика ее исполнения за 2014 год уже сейчас показывает, что реализовать даже сокращенную программу будет сложно», — рассказал Орешкин «Газете.Ru», подчеркнув, что стоимость заемных денег в таких условиях будет неоправданно высока.

«В целом рост экономики в России находится около нуля. Предпосылок для резкого улучшения или ухудшения экономической ситуации нет», — подытожил Орешкин.