Неожиданное заявление о базовой ставке рефинансирования сделала глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Джанет Йеллен. Официальный текст, опубликованный по итогам заседания комитета по открытым рынкам (Federal Open Market Committee, FOMC), говорит о том, что ставка останется на минимальном уровне, 0–0,25% годовых, «продолжительное время» и после завершения стимулирующего выкупа облигаций. Однако Йеллен попросили уточнить, что именно значат слова «продолжительное время».
«Знаете, таким понятиям трудно дать четкое определение. Но, вероятно, это будет означать что-то вроде шести месяцев», — сказала Йеллен, цитата по агентству Bloomberg.
Стимулирующая программа ФРС, известная как «третье количественное смягчение», или QE3, стартовала в сентябре 2012 года. Поначалу она предусматривала выкуп облигаций на $40 млрд в месяц и не имела ни определенных сроков, ни ограничения по конечному объему закупок, в отличие от предыдущих раундов, за что получила прозвище «бесконечное количественное смягчение». Позже, в декабре, объемы выкупа были увеличены более чем вдвое, до $85 млрд, за счет скупки на баланс ФРС госбумаг США.
Первая программа стимулирования от ФРС, постфактум названная «первым количественным смягчением», началась в конце ноября 2008 года и заключалась в выкупе бумаг на $1,15 трлн. «Второе количественное смягчение» началось в ноябре 2010 года и ограничилось $600 млрд.
А значит, цикл повышения процентной ставки в США может быть начат уже в первой половине 2015 года.
Ставка рефинансирования в США находится на минимальном уровне с декабря 2008 года, когда она была понижена в рамках антикризисных мер. В декабре 2012 года ориентиром для начала повышения ставки был задан уровень безработицы не больше 6,5% и инфляция не выше 2,5%. Однако сейчас, когда уровень безработицы составляет 6,7%, ФРС отказывается от этих ориентиров. Теперь регулятор говорит о «широком спектре» факторов, которые будут влиять на решения по ставке.
Данные опроса, проведенного ФРС, показали, что эксперты ожидают увидеть ставку на уровне 1% уже к концу 2015 года и 2,25% к концу 2016 года.
Повышение базовой ставки сделает более выгодными вложения в доллары и традиционно вызовет рост курса американской валюты. Уже теперь слов Йеллен оказалось достаточно, чтобы индекс Bloomberg, учитывающий динамику доллара США к 10 основным мировым валютам, вырос максимальными темпами за семь месяцев.
«На этот раз ФРС ужесточила риторику со всех точек зрения. Рынку ничего не остается, кроме как покупать доллар», — считает рыночный экономист Mizuho Bank Дайсукэ Каракама, его цитирует Bloomberg.
Фондовые рынки, как правило, негативно реагируют на рост стоимости денег. Подавляющее большинство фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона снижается в четверг. Сводный индекс MSCI Asia Pacific опустился на 1,7% до минимума с 6 февраля. Японский Nikkei 225 упал на 1,5%, гонконгский Hang Seng и австралийский S&P/ASX 200 — на 1,1%.
Российский рынок акций открылся снижением. К 11 часам индекс ММВБ потерял 0,7%, опустившись до 1308 пунктов. Индекс РТС упал на 1%, до 1142 пунктов.
Главу ФРС спросили даже о возможной продаже Россией гособлигаций США на $100 млрд.
«К сожалению, я не могу комментировать вопрос об облигациях, находящихся в ведении Федерального резервного банка Нью-Йорка», — заявила Йеллен. Она отметила, что регулятор «очень внимательно» следит за ситуацией на Украине. «Мы не видим широких финансовых последствий. Но если будет эскалация, этот вопрос, очевидно, появится в нашем поле зрения», — отметила она. Йеллен уточнила, что прямые связи между банками США, России и Украины невелики, в связи с чем существенных рисков ФРС пока не видит.
Эксперты сомневаются, что Йеллен намеренно дала понять, что ставка будет повышена раньше, чем ожидалось. Рынок услышал то, чего опасался, его очень легко напугать, пишет The Wall Street Journal. «Возможно, со стороны Йеллен это была ошибка новичка, — отмечает директор отдела финансов и экономики IHS Global Insight Пол Эделштейн, цитата по WSJ. — В конце концов, это ее первая пресс-конференция».
