Цивилизация
Центробанк считает, что рубль стабилен и нет никаких рисков изменения национальной валюты. Об этом говорится в ежемесячном обзоре глобальных рисков, опубликованном на сайте Банка России. Как подчеркивается в документе, ряд стран с развивающимися рынками проводят интервенции для поддержания курса национальных валют. Но эти меры лишь временно ограничивают темпы девальвации, поскольку не решают проблемы дефицита платежного баланса. В случае ухудшения ситуации центробанкам этих стран придется потратить значительную часть резервов и провести многоэтапное повышение ставок, отмечает ЦБ.
При этом риск обесценивания в России регулятор называет незначительным. «В отличие от многих других стран, Россия, с одной стороны, имеет положительное сальдо текущего счета, а с другой — не испытывала столь значительный чистый приток капитала в посткризисный период. Поэтому можно заключить, что курс рубля в настоящее время с фундаментальной точки зрения оценен на справедливом уровне и обладает достаточной степенью устойчивости», — заключает ЦБ.
По мнению регулятора, ситуация на российском финансовом рынке выглядит достаточно устойчивой, несмотря на растущие ожидания, что ФРС США в скором времени начнет сворачивать программы покупки активов (QE3).
Впрочем, хотя регулятор и уверяет в стабильности национальной валюты, с приходом на пост главы Банка России Эльвиры Набиуллиной в конце июня из-за давления на рубль границы «валютного коридора» пришлось сдвигать девять раз. Так, на момент прихода на пост главы ЦБ Набиуллиной корзина находилась на уровне 31,65–38,65 рубля. В июле ее пришлось сдвигать трижды, в августе — пять раз. В итоге сейчас рубль может колебаться в пределах 32,10–39,10. За это время, согласно расчетам аналитиков, на поддержку рубля ЦБ потратил $11 млрд золотовалютных резервов, то есть примерно $1,2 млрд в неделю.
«Если в целом считать за лето, то ЦБ потратил на валютные интервенции $14 млрд. Без них сейчас рубль по отношению к доллару мог бы стоить 34,5», — говорит главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
При этом, по словам эксперта, рубль сейчас действительно стабилен, только если рассматривать его значения в сравнении с бразильским реалом и индийской рупией, которые активно снижаются.
«На поведение бивалютной корзины оказывает влияние значительное количество факторов. Это сворачивание ФРС программы покупки активов, монетарная политика Банка России, поведение мировых цен на нефть и металлы, состояние российской экономики в целом и ее экспортного потенциала в частности, трансграничные потоки капитала, геополитическая напряженность — все это в той или иной степени повлияет в перспективе на стоимость бивалютной корзины», — объясняет главный аналитик аналитического департамента Промсвязьбанка Олег Шагов. Высока вероятность того, что сворачивание программы покупки активов (QE3) окажет негативное влияние на развивающиеся рынки, соглашается и Виктор Першиков, аналитик компании «ИнстаФорекс».
Впрочем, эксперт «БКС Форекс» Дмитрий Тремасов уверен, что сворачивание ФРС своих стимулирующих программ не окажет воздействия на бивалютную корзину к рублю, так как возможное удорожание доллара будет сглажено удешевлением евро.
При этом эксперты уверены: рубль продолжит падать в ближайшее время. Мы находимся в зоне понижательного тренда, говорит Орлова: экономика стагнирует, положительное сальдо платежного баланса во втором квартале 2013 года составило всего 7 млрд, отмечает эксперт.
Так что если даже в ближайшее время значительного снижения курса рубля и не будет, то благодарить за это надо эскалацию конфликта на Ближнем Востоке и растущие цены на нефть, а не российскую экономику. В перспективе двух лет нужно готовиться к снижению, уверена Орлова.
«В настоящий момент совокупность действующих факторов сложилась в тенденцию ослабления рубля по отношению к бивалютной корзине, которая подтверждается достижением бивалютной корзины уровня четырехлетних максимумов к рублю», — говорит Олег Шагов. Впрочем, эксперт успокаивает, что вряд ли в ближайшее время стоит ждать масштабной девальвации рубля. Маловероятно, что к зиме 2013 года бивалютная корзина прибавит более 5% от текущих уровней, прогнозирует он.
Дмитрий Тремасов в свою очередь также согласен с тем, что рубль в ближайшее время продолжит падать. «Дальнейшее ослабление рубля возможно из-за ухода международных инвесторов в качественные активы на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке.
С технической точки зрения рубль по отношению к доллару может дойти (и, скорее всего, дойдет) до отметки 34 к концу года, на конец года прогнозирую курс в диапазоне 33–34 рубля за доллар», — говорит аналитик.
Сейчас курс доллара к рублю находится около максимумов июня 2012 года — 34.09, отмечает Виктор Першиков. Прорыв данного уровня сопротивления откроет дорогу к отметке 34,5 рубля за доллар, считает он. Прогноз бивалютной корзины к зиме 2013-го — 39,5 рубля, добавляет эксперт.
Средневзвешенный курс доллара расчетами «завтра» на единой торговой сессии (ЕТС) по данным на 19.00 Московской биржи в понедельник составлял 33,26 рубля за доллар. Средневзвешенный курс евро равнялся 43,92 рубля. Стоимость бивалютной корзины колебалась в районе 38,13 рубля.
