Российский интернет-концерн «Яндекс» повысил диапазон цены на свои акции до $24–25 перед закрытием книги заявок на IPO на американской бирже Nasdaq, сообщил Reuters источник, близкий к размещению. Повышение диапазона связано с высоким спросом на акции, отмечает он.
Первоначальный диапазон цены акций «Яндекс» составлял $20–22, предполагая возможность привлечения до $1,1 млрд. В рамках прежнего ценового диапазона поисковую систему оценивали в $6,4–7 млрд.
Новый диапазон означает оценку «Яндекса» в сумму от $7,7 млрд до $8 млрд, подсчитал аналитик по телекоммуникациям ФК «Открытие» Александр Венгранович. Эта цена компании более справедлива с учетом того, что количество собранных заявок в десять раз превысило число акций, которые компания была готова выставить на биржу, отмечает эксперт.
«По правилам американской биржи, при такой переподписке к началу торгов организаторы могли без уведомления поднять цену выставления на 20%, что они и сделали», — добавляет эксперт.
Компания продает 15,4 млн акций, акционеры — основатели Аркадий Волож и Илья Сегалович, а также группа инвестиционных фондов и Международная финансовая корпорация (IFC) – более 36 млн бумаг.
Банки-организаторы IPO – Deutsche Bank, Morgan Stanley и Goldman Sachs – получают опцион еще на 5,2 млн акций.
Доля принадлежащих Воложу голосующих бумаг после размещения сократится с 20,27% до 19,77%. Доля голосов Сегаловича — до 4,15% с 4,24%.
Инвестфонд Baring Vostok Capital Partners сейчас владеет 24,49% голосующих акций «Яндекса». Инвесторы собираются в ходе IPO продать 6,24 млн бумаг класса А, оставив за собой 10,2 млн.
Но бумаги класса В фонд продавать не планирует: с учетом имеющихся у Baring 52,199 млн бумаг класса B голосующая доля фонда возрастет до блокирующей –25,97%.
Фонд группы Tiger Global сократит долю голосов с 2,83% до 2,67%. А Международная финансовая корпорация – 6,27% до 5,51%.
Группа инвестфондов – миноритарных акционеров «Яндекса» последовательно сокращают доли в капитале компании, но остаются в числе акционеров. Голосующая доля фонда Roth Advisors снизится до 5,95% с 6,58%. Зарегистрированная на Бермудских островах структура United financial group сократит долю до 3,16% с 3,5%. Emerald Trust – до 3,92% с 3,99%, Rex Capital-Runet Holdings – до 2,75% с 3,22%, Stubblebine, R. H. – до 1,82% с 2,43%, Eden Capital – до 1,64% с 1,88%.
По мнению Венграновича, даже с учетом переоценки IPO пройдёт успешно. «Яндекс» разместится по верхней планке, и завтра на открытии торгов акции компании сразу же пойдут вверх», — предсказывает он.
При новом диапазоне компания будет оцениваться исходя из мультипликатора в 42 по отношению к возможной чистой прибыли 2011 года.
Социальная сеть LinkedIn, которая разместилась на бирже на прошлой неделе, перед IPO повысила возможную стоимость своих акций ещё больше, на 40% — с $32–35 до $42–45. И все равно её торги открылись ростом, и она торгуется с мультипликатором около 120 относительно вероятной прибыли в 2011 году.
Чистая прибыль «Яндекса» в 2010 году составила $134,3 миллиона, в первом квартале 2011 года — $28,8 миллиона. По итогам 2010 году выручка компании выросла на 43% до $439,7 миллиона при операционных расходах в $270 миллионов, в первом квартале 2011 года — $137 миллионов при расходах в $92,3 миллиона.
Основной доход поисковой системы — продажа контекстной рекламы. Аналитики «Ренессанс Капитала» ждут роста рынка онлайн-рекламы в 2011 году на 28% в рублях, не исключая пересмотра прогноза в сторону роста.
По данным LiveInternet за март 2011 года, доля «Яндекса» в поиске в российском сегменте интернета составила 65%. Основным конкурентом в проспекте IPO компания называет поисковик Google (у компании 21,8% российского поиска).
«Яндекс» планирует пустить выручку от IPO на развитие инфраструктуры, включая серверные и дата-центры, а также на поглощения и инвестиции в технологии, специалистов или компании, чей профиль сходен с операциями «Яндекса».
считает аналитик по телекому «Атон» Ирина Скворцова. «Те инвесторы, которым не хватило акций «Яндекса», могут сейчас заработать, купив акции Mail.ru, который сейчас торгуется ниже, но будут расти», — соглашается Венгранович.
В ноябре 2010 года Mail.ru Group разместила 18,4% акций за $1 млрд, по высшей планке, книга заявок была переподписана более чем в 20 раз. В апреле 2011 года Mail.ru Group провел вторичное размещение: акционеры продали 6,65% компании за $450 млн.
Но «мыльного пузыря» на интернет-рынке, аналогичного так называемому «кризису доткомов», случившемуся 10 лет назад, ждать не стоит, считают эксперты. Тогда компании выходили на торги, не имея чётких перспектив развития, бизнес-модели, не показывая выручку, а сейчас все компании, проводящие IPO, имеют хорошие показатели роста, дают прибыль, отмечает Венгранович. Впрочем, «когда компании начнут проводить вторичные размещения по этим же расценкам, у инвесторов может не хватить денег, и оценки пойдут вниз», добавляет эксперт.
