Цивилизация
Сегодняшнее утверждение Германа Грефа на пост главы Сбербанка без восторга ожидалось как менеджерами этой структуры, так и инвесторами. Последние крайне неохотно дают в долг крупнейшему банку страны, требуя от него сравнительно высокой доходности. Интересно, последует ли реакция со стороны крупнейших кредиторов банка – частных вкладчиков.
Уже планы назначения Германа Грефа председателем Сберегательного банка РФ вызвали, как известно, негативную реакцию со стороны сотрудников банка. Топ-менеджеры, входящие в совет директоров, сначала проголосовали против этого кадрового решения. Затем продали на бирже свои пакеты акций Сбербанка. От такого поведения мы, в принципе, давно уже отвыкли.
Госслужащие, и даже служащие госкомпаний в последнее время нечасто позволяют себе даже высказываться вразрез с генеральной линией партии. Здесь же мы увидели и вовсе активное сопротивление решению властей.
Единственное объяснение этому явно вызывающему поведению вряд ли можно считать внятным: Андрей Казьмин рассказал, что в конце прошлого века, когда он сам только был назначен главой Сбербанка, аналогичную «прописку» «старослужащие» устроили и ему – чтобы не зарывался.
Мотивы топ-менеджеров Сбербанка – какими бы они ни были – полностью разделяют рыночные спекулянты, в частности, игроки долгового рынка. Они также явно преисполнены скепсиса по отношению к новому руководству. Судите сами. На минувшей неделе три крупных банка проводили размещение долговых бумаг.
Банк Москвы привлек синдицированный кредит на $600 млн на 30 месяцев. Стоимость займа — LIBOR + 0,55% годовых (около 5,7% годовых в валюте). По словам вице-президента Банка Москвы Павла Горбацевича, книга заявок была переподписана более чем в полтора раза: проще говоря, спрос был выше предложения в 1,5 раза.
«Газпромбанк» разместил пятилетние рублевые облигации на 20 млрд рублей. Это крупнейший рублевый заем среди российских компаний. Инвесторы подали заявки с диапазоном ставки купона 7,15–7,4% годовых, говорится в сообщении банка.
Сбербанк, как сообщают ведущие деловые СМИ, привлекает средства через вексельные займы по рекордным ставкам — 8,75- 9% годовых. В последний раз векселя по такой ставке банк предлагал три года назад, в период банковского кризиса доверия.
В этот раз кризис доверия коснулся конкретно одного финансового института, который вынужден переплачивать за заемные средства.
Остальные участники финансового рынка – крупные банки, конкурирующие со Сберегательным, – спокойно занимают на 2–2,5% дешевле, чем их главный конкурент.
Судя по всему, в эту величину (2–2,5% в год) рынок оценивает рост рисков в Сбербанке, где нынешней осенью сменилось руководство. Грубо говоря, это фактор Германа Грефа, пришедшего на смену бывшему главе банка Андрею Казьмину. Будем надеяться, что это явление не распространится на частных вкладчиков. Если и они потребуют платы за риски в 2,5% годовых, Сбербанку придется туго – повышать ставки вряд ли получится, а значит, неизбежен отток вкладчиков и сокращение рыночной доли.
Впрочем, новому главе Сбербанка в любом случае предстоят непростые месяцы. Рост цены заимствований не вызывает оптимизма и у биржевых спекулянтов. Они понимают, что в таких условиях повторить последний результат Андрея Казьмина – по итогам третьего квартала, банк показал рекордную прибыль – Герману Грефу если и удастся, то не скоро. И курс акций Сбербанка пошел вниз.
Это не было бы большой проблемой, не проведи Сберегательный банк народное IPO, в результате чего он приобрел сотни тысяч частных акционеров. И если Герману Грефу не удастся в ближайшее время убедить инвесторов (как фондового, так и денежного рынка) в состоятельности своей команды, ему придется иметь дело с сотнями тысяч граждан, доверивших свои сбережения Сбербанку, и теперь сожалеющих о своем выборе. Из-за кого им приходится печалиться, вкладчикам, видимо, подскажут.
