Екатерина Шульман
о новой роли
российского парламента

Cанкции оттянули деньги

Российские банки и компании ищут средства в условиях санкций

Рустем Фаляхов 21.11.2014, 10:00
iStockPhoto

Динамика банковского сектора России является наихудшей среди кредитно-финансовых систем ведущих развивающихся стран, свидетельствует агентство Standard & Poor's. Ключевая проблема — затрудненный доступ к рынкам капитала из-за санкций. Впрочем, актуальной проблема оказалась не для всех банков и компаний. Некоторые переориентировались на Китай, кому-то все же удается привлекать деньги на Западе, другие находят средства в России.

Российский банковский сектор является наиболее уязвимым из семи банковских систем крупнейших развивающихся рынков, говорится в отчете Standard & Poor's «Что ждет банки развивающихся стран?» В документе приведен анализ перспектив развития банковских систем Бразилии, Индии, Китая, Мексики, Турции, ЮАР и РФ. Российские банки находятся под повышенным давлением из-за снижения экономического роста.

S&P прогнозирует, что реальный рост ВВП России — 0,3% в 2014 году и 1,1% — в 2015-м. Слабый экономический рост неизбежно отразится на операционных показателях всех российских банков, их долги растут, и эта тенденция, скорее всего, сохранится и в 2015 году.

Второй негативный фактор — санкции и контрсанкции России.

«Западные санкции напрямую затрагивают более 50% активов российского банковского сектора вследствие ограничения доступа банков к рынкам капитала США и ЕС», — указывает кредитный аналитик Standard & Poor's Мохамед Дамак.

Если ограничения к доступу капитала за рубежом будут длительными, «это создаст большие диспропорции в финансировании». Кроме того, аналитики агентства подчеркивают, что косвенные последствия санкций, например «эрозия доверия инвесторов», вероятно, будут не менее катастрофичны. Из-за снижения доверия к банковской сфере следует ожидать роста оттока капитала из страны, увеличения объема «плохих долгов» и снижения рентабельности сектора.

Отсутствие доступа к рынкам капитала — действительно самое тяжелое последствие санкций, отмечает собеседник «Газеты. Ru» в одном из крупных банков.

«Если за первые шесть месяцев 2013 года российские компании привлекли более 700 млрд руб. (в валютном эквиваленте) на рынке еврооблигаций, то за тот же период текущего года — менее 30 млрд», — говорит банкир.

Побочный эффект санкционной войны России и Запада — доля госбанков в финансировании бизнеса выросла за тот же период более чем втрое, почти до 1,5 трлн руб., добавляет собеседник.

Компании и банки пытаются решить проблему денежного голода по-разному. Некоторые по-прежнему выходят за заимствованиями на внешние рынки, несмотря на введение санкций. Например, ФК «Открытие» привлекла синдицированный кредит на $120 млн, хотя стоимость заимствования и выросла. Производитель российских телефонов YotaPhone компания Yota Devices намерена провести размещение акций среди ограниченного круга западных инвесторов на сумму $100 млн, сообщил источник в ее руководстве.

«Условия привлечения кредитов для нас не стали хуже, поскольку компания известна на рынке 22 государств и воспринимается как международная, хотя является российской», — утверждает источник.

Несмотря на фактическое закрытие рынков капитала, возможность привлекать средства за рубежом имеет и Промсвязьбанк. «Недавно мы провели сделку по привлечению синдицированного кредита на $120 млн. Конечно, сумма значительно скромнее, чем прежде, но возможность есть», — говорит Анна Беляева, вице-президент, руководитель блока «Финансовые рынки» Промсвязьбанка. Это 15-й международный публичный синдицированный заем, привлеченный банком с 2003 года. При этом в сделке приняли участие банки семи государств, в том числе США и Европы.

За девять месяцев этого года Промсвязьбанк организовал 1886 сделок по международному финансированию, что на 13% больше по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Общая сумма сделок выросла на 17% и составила $2,2 млрд.

В Промсвязьбанке считают, что необходимо диверсифицировать фондирование с внешних рынков. Представительство банка в Пекине было открыто десять лет назад, а недавно он подал документы на регистрацию своего филиала в Гонконге.

«Это непростой регион, отношения нужно формировать долго, но они дадут свои результаты», — говорит представитель Промсвязьбанка.

Телекоммуникационный холдинг Vimpelcom Ltd. (владеет в том числе российским «Вымпелкомом») тоже нашел финансирование в Китае — открыл кредитную линию на $1 млрд в China Development Bank и Bank of China сроком на восемь лет. В декабре 2012 года холдинг уже привлекал у China Development Bank кредит на $500 млн.

В ВТБ24 иная ситуация. Ограничения на доступ к внешним рынкам заимствований банк не затрагивают, во внешних источниках нет потребности.

«Особенность структуры баланса ВТБ24 заключается в том, что у нас депозитов намного больше, чем кредитов. Основной источник фондирования — депозиты физических лиц, а также средства предприятий малого бизнеса», — пояснили в банке.

Зависимость от западного капитала у банка была до 2009 года, пока ВТБ24 не погасил небольшой долг перед западными кредиторами, отмечал ранее президент кредитной организации Михаил Задорнов.

Впрочем, попавший под санкции банк ВТБ (ВТБ24 является его розничной «дочкой») просит денег у государства — 250 млрд руб. субординированных кредитов из Фонда национального благосостояния.

В МДМ Банке переориентируются с внешних источников на внутренние. По словам руководителя его казначейского блока Вадима Кораблина, с 2009 года в структуре фондирования банк отдает приоритет росту доли клиентских депозитов (юридических и физических лиц), сокращая долю международного и оптового фондирования. «Так что произошедшее в 2014 году ухудшение ситуации на финансовых рынках не сказалось на объемах фондирования банка», — говорит Кораблин.

При этом он отмечает ужесточение ценовой конкуренции со стороны крупных игроков за клиентские средства.

В среднем за 2014 год стоимость ресурсов выросла на рынке примерно на 3–4 %, а их срочность значительно сократилась, добавляет Кораблин.

Он скептически оценивает возможности Китая и азиатских стран в решении проблемы фондирования. «Замещение западного фондирования российских компаний и банков в первую очередь будет осуществляться за счет внутренних ресурсов», — уверен представитель МДМ Банка.

Эксперты Альфа-Банка Наталия Орлова и Дмитрий Долгин считают, что слабость фондирования по-прежнему стоит на повестке дня. «Если проблемы корпоративного фондирования связаны с долларизацией, опасения вызывает и слабость розничного фондирования. Приток вкладов физлиц в банки в 2011–2013 годах в среднем составлял почти 2,4 трлн руб. в год, а за десять месяцев текущего года этот показатель вырос лишь на 700 млрд руб., исключительно за счет валютной переоценки», — говорят в Альфа-Банке.

Несмотря на слабый рост ВВП, аккумуляция корпоративных кредитов ускорилась до 20% год к году (с 13% год к году в 2013 году). Это отражает эффект закрытия внешних рынков капитала, отмечают эксперты.

«В условиях слабости рублевого фондирования спрос на кредиты фондируется ЦБ и Минфином. В октябре поддержка банков с их стороны выросла на 770 млрд руб. и на 3,3 трлн руб. с начала года. Сейчас государство фондирует 12,2% активов сектора: 9,2% приходится на ЦБ и 3,0% — на депозиты Минфина», — отмечают экономисты Альфа-Банка».

Быстрый рост фондирования со стороны Центробанка в октябре и переход к свободному плаванию рубля говорят о том, что в будущем банки уже не смогут рассчитывать на предоставление рублевой ликвидности от регулятора в прежних масштабах.

Так как Минфин сезонно сокращает присутствие в банковском секторе к концу года, присутствие ЦБ в обязательствах банков вырастет с нынешних 6,2 трлн до 7,0–7,5 трлн руб., но это будет предельный уровень, соответствующий валютным резервам Центробанка. По мнению аналитиков, регулятор будет пытаться стимулировать банки к более активному привлечению фондирования через корпоративные и розничные депозиты, и это означает рост ставок – как ключевой, так и рыночных.