Цивилизация
Доллар преодолел отметку в 43 руб., подорожав до 43,2 руб./$1 к закрытию торгов — торги в системе Московской биржи проходят с 10.00 до 23.50 по московскому времени. Это почти на 55 коп. выше, чем текущий официальный курс. Евро подорожал относительно курса ЦБ на 25 коп., до 54,59 руб./€1.
К причинам, толкающим рубль вниз последние несколько недель, в среду добавилась еще одна — итоги заседания комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США, знаковые для американской экономики.
ФРС завершила свою самую масштабную программу стимулирования рынка — третье или, как его еще называли, бесконечное «количественное смягчение» (quantative easing, QE).
«Комитет полагает, что базовая мощь экономики достаточно велика, чтобы поддержать продолжающееся улучшение условий на рынке труда. Соответственно, комитет принял решение о завершении программы покупки активов в этом месяце», — говорится в заключении по итогам заседания.
Третье «количественное смягчение» стартовало в сентябре 2012 года. Поначалу программа предусматривала выкуп облигаций на $40 млрд в месяц и не имела ни определенных сроков, ни ограничения по конечному объему закупок в отличие от предыдущих раундов, за что получила прозвище «бесконечное количественное смягчение».
Позже, в декабре, объемы выкупа были увеличены более чем вдвое, до $85 млрд, за счет скупки на баланс ФРС госбумаг США. Завершить «бесконечное количественное смягчение» регулятор пытается с середины 2013 года, когда ФРС предложила полностью закрыть программу к середине 2014 года. Первое решение о сокращении объема ежемесячного выкупа ценных бумаг по QE3 на $10 млрд было принято в декабре 2013 года.
В общей сложности на все три «смягчения» поддержки рынка с 2008 года США потратили $3 трлн.
Программы действительно поддержали фондовый рынок. Однако их влияние на экономический рост до сих пор остается предметом дискуссии. Ряд экономистов склонны считать, что в этом большая заслуга снижения ставки рефинансирования.
Ставка рефинансирования ФРС оставлена без изменений — на минимальном уровне 0–0,25% годовых. Ее регулятор все так же обещает оставить на низком уровне еще «существенное» время.
Ставка рефинансирования в США находится на минимальном уровне с декабря 2008 года, когда она была понижена в рамках антикризисных мер. В декабре 2012 года ориентиром для начала повышения ставки был задан уровень безработицы не больше 6,5% и инфляция не выше 2,5%. Оба эти показателя достигнуты, однако ставка, как основной инструмент поддержки ликвидности, остается минимальной. «Индикаторы рынка труда в целом продемонстрировали некоторое дальнейшее улучшение с уверенным ростом рабочих мест и снижением уровня безработицы», — говорится в заключении ФРС. А инфляция еще некоторое время ожидается ниже целевых 2%.
Экономисты, как показали опросы, и не ждали повышения ставки — большинство прогнозируют первое повышение только в середине 2015 года. Тем не менее ставшее фактом решение отказаться от вливаний в экономику сократит количество долларов на рынке, а значит косвенно способствует росту его курса. Кроме того, доллар оказался в фаворитах как валюта государства, экономика которого делает успехи, особенно заметные на фоне проблем в других странах.
Все это дало толчок курсу доллара, который укрепился относительно ведущих мировых валют (как показывает индекс The Bloomberg Dollar Spot Index) до максимума последних двух недель.
Индексы акций, напротив, снизились: Dow Jones Industrial Average опустился на 0,18%; индекс, включающий высокотехнологичные компании, NASDAQ — на 0,33%; индекс широкого рынка S&P 500 — на 0,14%.
«Это ястребиное («ястребиная» — жесткая монетарная политика. — «Газета.Ru») заявление стало сюрпризом для рынка», — говорит рыночный стратег в Westpac Banking Имре Спейзер агентству Bloomberg. — Доллар вернулся к восходящему тренду».
В России, впрочем, американская валюта и не сбивалась с восходящего пути. ЦБ безуспешно пытается остановить девальвацию.
На поддержание курса рубля при помощи валютных интервенций с начала октября ЦБ уже потратил более $21 млрд из международных резервов (что сопоставимо с мартовскими $25 млрд).
Международные резервы РФ на 17 октября составляли $444 млрд.
В среду ЦБ опробовал другой механизм поддержки валютной ликвидности — валютное РЕПО сроком 28 дней. Это кредиты в валюте, предлагаемые ЦБ коммерческим банкам под 2,4035% годовых.
ЦБ предложил банкам $1,5 млрд, но они взяли только $201,2 млн, очевидно предпочитая все-таки покупать валюту на рынке без процентных выплат и залогов.
Банки имеют альтернативные (более дешевые) предложения валюты на рынке, пояснил «Газете.Ru» ситуацию глава казначейства «Металлинвестбанка» Селим Агарзаев. Востребованность нового инструмента, по его оценкам, значительно возрастет к концу ноября, когда приблизятся сроки больших платежей по корпоративному долгу.
Пока это расходится со словами главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая была уверена, что механизм валютных аукционов РЕПО «поможет нашим предприятиям и нашим банкам».
31 октября Банк России примет решение относительно отечественной ключевой ставки.
