Деревянный позеленел

Рубль поставил антирекорд по стоимости бивалютной корзины

Рубль поставил антирекорд по стоимости бивалютной корзины. Доллар вырос до 35,45 руб., максимума почти за пять лет. Интервенции Центробанка, стабильные нефтяные цены и Олимпиада в Сочи могут приостановить это падение, но структурная слабость экономики России оставляет отечественной валюте все меньше шансов в среднесрочной перспективе.

Рубль снова слабеет. Во вторник по итогам торгов на Московской бирже официальный курс доллара на 5 февраля вырос на 22 коп. по сравнению с предыдущим значением, до 35,45 руб. Это новый локальный минимум с 11 марта 2009 года.

По отношению к евро стоимость национальной валюты обвалилась еще значительнее — на 42 коп., до 47,95 руб.

В итоге официальный курс рубля 4 февраля по бивалютной корзине Центробанка составил 41,08, что стало новым абсолютным рекордом слабости рубля.

«На российскую валюту давят негативные данные по деловой активности Китая (50,5%) и России (48%), опубликованные накануне банком HSBC, — считает эксперт «БКС Экспресс» Иван Копейкин. — При этом ослабление рубля происходит уже значительно более медленными темпами, чем ранее, благодаря интервенциям ЦБ».

Проводя интервенции, Центробанк выбрасывает на рынок валюту и покупает рубли, сдерживая тем самым ослабление рубля. С начала года по 3 февраля включительно, по данным ЦБ, таким образом было потрачено уже более $8,8 млрд. В январе объем интервенций стал максимальным в истории.

«Поддержка со стороны ЦБ вполне может способствовать краткосрочному укреплению российской валюты, — предполагает Копейкин. — Дополнительный спрос на рубли может спровоцировать и проведение Олимпиады. Нефтяные котировки между тем торгуются в диапазоне и практически не оказывают влияния на рубль.

Таким образом, динамика ближайшего времени будет, скорее всего, умеренно позитивной для российской валюты с ближайшей целью в районе 35 руб. за доллар».

Действительно, к вечеру рубль укрепился, и даже выше уровня сегодняшнего официального курса. В 19.00 контракты с исполнением «завтра» на Московской бирже достигли значений 35,16 и 47,52 руб. за доллар и евро соответственно.

Если нефтяные цены будут снижаться в пределах 5 пунктов, то на рубль это влияния не окажет, и пока такой сценарий представляется наиболее вероятным. Но если они упадут ниже $100 за баррель, то это создаст большие проблемы для рубля, предупреждает главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов.

Но на курс рубля продолжат давить фундаментальные факторы. «Причиной ослабления рубля является сочетание двух факторов: высокого по международным стандартам уровня инфляции и резкого снижения темпов экономического роста, — отмечает Морозов. — Это ведет к опережающему росту импорта товаров и услуг и снижению экспорта, падению сальдо счета текущих операций, плюс сохраняется в больших масштабах отток капитала».

Экономическое несовершенство России грозит ввергнуть ее в «ловушку стагфляции», сочетающую слабые темпы роста ВВП, высокую инфляцию и слабость национальной валюты.

«Рост инфляции ведет к дальнейшему ослаблению курса рубля до тех пор, пока экономика России не повысит уровень своей конкурентоспособности», — отмечает главный экономист банка Julius Baer в Германии Давид Коль.