У рубля спекулятивная слабость

Курс евро к рублю вырос на 57 копеек, доллар подорожал на 10 копеек

Сергей Титов 07.06.2013, 17:14
Официальный курс евро к рублю на 8–10 июня вырос на 57,12 коп. и достиг 42,7176 руб., курс... iStockPhoto
Официальный курс евро к рублю на 8–10 июня вырос на 57,12 коп. и достиг 42,7176 руб., курс доллара прибавил 10,12 коп.,и до 32,2397 руб.

Центробанк повысил курс евро и доллара к рублю, евро вырос на 57 копеек. Версий относительно причин ослабления рубля аналитики предлагают много: от общих тенденций рынка до намеренных манипуляций курсами национальной валюты. Сходятся эксперты в одном: в ближайшие месяцы снижение продолжится.

Центробанк повысил курс евро к рублю на 57,12 копейки, до 42,7176 рубля за евро, а курс доллара прибавил 10,12 копейки, до 32,2397 рубля. Курсы установлены на 8–10 июня.

Стоимость бивалютной корзины, рассчитанная по официальным курсам, составила 36,9548 рубля, увеличившись по сравнению с предыдущим показателем на 31,27 копейки. В итоге бивалютная корзина вновь превысила уровень 36,65 (после преодоления этой отметки ЦБ увеличивает ежедневный объем интервенции с $70 млн до $200 млн).

Заметное ослабление рубля продолжается с середины прошлой недели. На первый взгляд текущая реакция курса не выглядит удивительной, говорит аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова. На этой неделе цена на нефть Brent опускалась ниже психологически важной отметки в $100 за баррель, что вызвало снижение инвестиций в сырьевые страны, объясняет она.

Но в начале года падение цен на нефть был более значительным, а существенного ослабления рубля тогда не произошло, отмечает аналитик.

Определяющую роль для курса сейчас все больше играют спекулятивные факторы, делает вывод Помельникова.

На курс рубля влияет в том числе негативный новостной фон, считает начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт» Сергей Суверов. Среди обсуждаемых мер по стимулированию экономического роста в России ослабление рубля интервенциями Центробанка, за дешевый рубль ратуют и экспортеры, перечисляет аналитик последние новости.

«Естественно, смягчение экономической и денежной политики рассматривается как негатив для рубля, особенно в свете последнего глобального тренда на рост доллара», — говорит он.

Суверов не исключает снижения курса рубля до 33,5–34 рубля к доллару к концу года, добавляя, что цена на нефть — главный фактор непредсказуемости.

«Неактивные» интервенции ЦБ отмечают и в «Райффайзенбанке». Курс по отношению к бивалютной корзине пересек рубеж 36,65 рубля, но даже рост интервенции регулятора до $200 млн в день окажет лишь «умеренную» поддержку курсу, признает Помельникова.

«Мы думаем, что только на уровне 34 рубля за доллар ЦБ начнет скупать рубли, чтобы не допустить обвала национальной валюты», — предполагает менеджер отдела торговых операций Concern General Invest Геворк Геворкян.

«Есть большая вероятность вскоре увидеть доллар на уровне 33 рублей», — прогнозирует он. Краткосрочный отскок может произойти после снижения ставки от ЦБ, но новость быстро отыграется рынком, и доллар опять начнет расти, пессимистичен Геворкян.

Ослабление рубля в какой-то степени выгодно с точки зрения бюджетной политики и оттока капитала, признает аналитик Альфа-банка по макроэкономике Дмитрий Долгин. «Но на целенаправленные действия ЦБ по ослаблению курса непохоже: ослабление рубля не выбивается из общего тренда по валютам других развивающихся рынков», — говорит Долгин. Снижение на 57 копеек значительное, но оно связано с укреплением евро на валютных рынках, считает он. «В данном случае ЦБ просто следует за рынком», — объясняет аналитик.

На прошлой неделе глава ФРС Бен Бернанке заявил, что финансовые власти США рассматривают вариант постепенного сворачивания программы накачивания экономики дешевыми деньгами. В результате инвесторы массово вывели средства из развивающихся рынков. Но глава Европейского центрального банка Марио Драги пообещал оказать поддержку инвесторам и при необходимости понизить ставку рефинансирования, что укрепило евро.

Сейчас евро укрепляется благодаря оптимизму еврочиновников, в том числе самого Драги, который продолжает верить в скорое восстановление экономики стран союза, считает старший аналитик «Альпари» Дарья Желаннова. «Рубль же дешевеет потому, что не решены беспокоящие инвесторов проблемы оттока капитала, — объясняет она, добавляя, что негативных фундаментальных факторов пока не видно. — Цены на нефть стабильно высоки: Brent торгуется выше отметки в 104 доллара за баррель».

Бегство капитала из России — долгосрочный фактор ослабления рубля, отмечает старший аналитик ИФК «Солид» Артур Ахметов. Но есть и краткосрочные, например, публикация отчета по занятости в США, говорит он. Позитивные ожидания по данному показателю привели к спекулятивному росту евро и обвалили индекс доллара. «В надежде заработать на этих движениях игроки начали выходить из рублевых позиций», — объясняет Ахметов. Поэтому отчасти ослабление рубля носит краткосрочный характер, и после публикации данных в США будет небольшой отскок, предполагает аналитик.

Кроме того, начался сезон отпусков, в связи с чем отмечается повышенный спрос на валюту, что тоже способно косвенно влиять на динамику рубля, добавляет начальник отдела конверсионных операций Абсолют-банка Антон Токмаков.

Ослабление курса рубля к бивалютной корзине евро/доллар идет с января этого года, отмечает начальник отдела анализа рынков брокерского дома «Открытие» Константин Бушуев. «С конца мая курс рубля начал падать к евро и доллару более агрессивно ― участники рынка закладывают в курс вероятности снижения цен на нефть и рост страновых рисков», — объясняет он. Процесс может продолжится в течение 1–2 месяцев, считает Бушуев. «Сейчас можно говорить о том, что с января по июнь курс рубля прошел около 2/3 пути на ослабление», — считает аналитик. Но в дальнейшем можно будет говорить о возможностях для долгосрочного укрепления курса рубля в течение нескольких лет, оптимистичен Бушуев.