Холдинг «Интер РАО ЕЭС» и АФК «Система» подписали соглашение об условиях реорганизации ОАО «Башкирэнерго».
«Интер РАО» приобретет у АФК до 40% голосующих акций «Башкирэнерго» по цене до 14 млрд рублей.
Сейчас АФК Система принадлежит 50,53% Башкирэнерго, объединяющей энергосетевой комплекс и генерирующие активы Башкирии мощностью 4,2 гигаватта. ИнтерРАО контролирует 25,08% компании.
В ходе реорганизации Башкирэнерго будет разделено на две компании: Башкирская электросетевая компания объединит электросетевые активы, а Башэнергоактив — генерирующие.
В итоге «Интер РАО» получит более 75% «Башэнергоактива», «Система» — более 75% «Сетевой компании».
По словам председателя правления «Интер РАО» Бориса Ковальчука, сделку планируется закрыть в ноябре текущего года.
«Сумма доплаты в 14 млрд несколько завышена, что делает сделку более выгодной для АФК Система, чем для Интер РАО», — считает эксперт «УРАЛСИБ Кэпитал» Иван Рубинов.
Оценка аналитиков БКС близка к цене сделке.
По словам экспертов, консолидация генерирующих активов вполне укладывается в стратегию Интер РАО: сети компании не нужны, кроме того, законодательство запрещает совмещать владение сетями и генерацией.
Пока в большинстве случаев для приобретения активов «Интер РАО ЕЭС» использует обменные сделки. Например, объявленную в апреле консолидацию холдингом ОГК-1 и ОГК-3 «Интер РАО ЕЭС» хочет проводить, в основном обменивая свои бумаги на принадлежащие миноритариям акции генкомпаний.
Система планирует развитие и увеличение доли рынка в сетях. «Будем держать (актив) для укрупнения сетевого хозяйства», — заявил вице-президент Системы Феликс Евтушенков, добавив, что АФК «верит» в приватизацию компаний, входящих в Холдинг МРСК, и интересуется покупкой распредсетевых активов.
Правда, эксперты не исключают, что «Система» решится продать как минимум часть своих сетевых активов, например, Федеральной сетевой компании. «Этот актив для них непрофильный, и синергии с основным бизнеснесом не дает», — поясняет Рубинов.
Предварительно о разделе активов Башкирэнерго Интер РАО и «Система» договорились в марте. Совет директоров Башкирэнерго поддержал реорганизацию компании и ее разделение на генерацию и сети, теперь ее предстоит одобрить ее акционерам на собрании 20 июня.
