ВР и «Роснефть» не успели

ВР и «Роснефть» могут расторгнуть 16-миллиардную сделку по обмену акциями

ВР и «Роснефть» не смогли договориться о формировании стратегического альянса в утвержденные сроки — до 3.00 17 мая по московскому времени. Российские акционеры ТНК-ВР, от которых требуется согласие на сделку, не согласились продать долю в нефтяной компании за $30 млрд.

Крайний срок по $16-миллиардной сделке истек в полночь 16 мая по Гринвичу, или 3.00 17 мая по московскому времени.

Соглашение о формировании стратегического альянса British Petroleum и государственной «Роснефти» не подписано.

Дедлайн по сделке может быть продлен, говорят три источника Bloomberg.

Источник «Интерфакса» накануне говорил, что компании «пытались сделать все возможное, чтобы уложиться в срок, так как находятся под давлением сверху».

Конфликтная сделка

В середине января ВР и «Роснефть» договорились, что начнут совместные работы на шельфе Арктики (разработка трех участков в Карском море, общие запасы которых оцениваются в 5 млрд тонн нефти и 10 трлн кубов газа). Для этого планировалось создать СП, в котором британская компания получит 33%, а российская — 66%. В рамках сотрудничества стороны условились обменяться акциями: ВР получит 9,5% «Роснефти», а та, в свою очередь, 5% ВР. Соглашение получило одобрение российских властей, которые назвали ее сделкой года. Но против альянса выступили российские акционеры ТНК-ВР — консорциум AAR (Alfa Михаила Фридмана, Access Лена Блаватника и Renova Виктора Вексельберга). Консорциум заявил, что ВР, владеющая в ТНК-ВР 50%, согласно акционерным соглашениям обязана вести свой бизнес в России и Украине только через ТНК-ВР. Консорциум подал иск в Высокий суд Лондона, который наложил временный запрет на завершение сделки и передал дело в Стокгольмский арбитраж. ВР обратилась в суд с просьбой разрешить ей провести обмен акциями отдельно от совместной реализации арктических проектов. Пока Стокгольмский суд рассматривал дело, стороны вели переговоры. AAR заявлял о заинтересованности в арктических проектах, но «Роснефть» выступила категорически против, мотивируя это тем, что для шельфовых работы у ТНК-ВР нет ни опыта, ни соответствующим образом подготовленного персонала. Кроме того, AAR хотел участвовать в обмене акциями (речь шла о том, чтобы ТНК-ВР выкупила 5% ВР, а затем обменяла их на акции «Роснефти»). Глава ВР Роберт Дадли прямо заявил, что его компания на это не пойдет. Также рассматривалась возможность продажи доли AAR в ТНК-ВР, но российские бизнесмены запросили слишком большую цену — млрд, в то время как ВР готова была предложить лишь млрд. В начале мая Стокгольмский арбитраж дал разрешение на обмен акциями между ВР и «Роснефтью», но постановил, что при этом ТНК-ВР должна получить доступ к арктическим проектам. Причем обмен акциями, который задумывался как стратегический, стал чисто финансовой сделкой: акции должны быть внесены в траст, и голосовать по ним будут не компании, а управляющий траста. Также компании лишаются возможности выдвигать представителей в советы директоров друг друга.

Сделке, которая предусматривает обмен 9,5% акций «Роснефти» на 5% ВР и создание совместного предприятия по освоению арктического шельфа, препятствуют российские партнеры британской компании в ТНК-BP. Консорциум AAR (Alfa Михаила Фридмана, Access Леонарда Блаватника и Renova Виктора Вексельберга) настаивает, что ВР, владеющая в ТНК-ВР 50%, согласно акционерным соглашениям обязана вести свой бизнес в России и на Украине только через ТНК-ВР.

Один из возможных вариантов разрешения конфликта — выкуп ВР и «Роснефтью» доли российских акционеров в ТНК-ВР. По данным источников, сначала «Роснефть» должна была выкупить 25% плюс одна акцию ТНК-ВР, а ВР — 25% минус одну акцию (таким образом британская компания доведет свою долю в ТНК-ВР до 75% минус акция). Затем компании поменяются своими долям в ТНК-ВР.

«Роснефть» и ВР предложили консорциуму AAR выкупить его долю с премией к рынку плюс пообещали «большое количество акций ВР», сообщили источники. 50% ТНК-ВР британский концерн оценил в $30 млрд. Но инвестконсорциум отказался от предложения, выдвинув «неподъемные для обеих компаний, кабальные условия», утверждаетт источник.

В ВР отказались как-либо комментировать ситуацию, представители AAR и «Роснефти» в понедельник на звонки не отвечали.

В апреле ВР уже предлагала за 50% ТНК-ВР $27 млрд, но AAR оценил свою долю в $35 млрд. Глава ВР Роберт Дадли впоследствии заявлял, что российским бизнесменам «были предложены хорошие деньги и участие в арктических проектах». Но свои акции, по словам Дадли, ВР отдавать AAR на тот момент не собиралась, так как это не в интересах миноритариев компании.

«Скорее всего, сроки сделки будут перенесены, — полагает аналитик Банка Москвы Денис Борисов. —

Компании заинтересованы в заключении сделки, но козыри на руках у AAR, поэтому ВР и «Роснефти» надо договориться с консорциумом. Российские акционеры ТНК-ВР понимают преимущество своего положения и стараются подороже продать свой бизнес, констатирует Борисов. «С учетом премии за контроль справедливая стоимость доли AAR в ТНК-ВР составляет $30 млрд», — говорит эксперт.

Но, повышая сумму сделки, «Роснефть» и ВР сильно рискуют, отмечает Дмитрий Александров из «Универ Капитала»: «Чем больше заплатят компании, тем больше для них (особенно для ВР) риск оказаться заложниками цены на нефть. Например, если «Роснефть» и ВР заплатят $35—40 млрд, то при цене нефти в $80—85 за баррель арктическое бурение будет окупаться бесконечно долго».

Иван Мазалов из Prosperity Capital Management полагает, что компании «рассмотрят возможность возобновления переговоров». «Но каждая из них — сильный переговорщик», — заключает он.