Цивилизация
На общем совете директоров ОАО МТС и «Комстар-ОТС» были определены условия объединения компаний. В настоящий момент МТС являются мажоритарным акционером ОАО «Комстар-ОТС» с 61,97% акций и планирует увеличить свою долю до 100%. Сами МТС принадлежат на 52,8% АФК «Система».
«Система» задумалась об объединении бизнеса МТС и «Комстара» в 2008 году, после того как «Вымпелком» приобрел 100% фиксированного оператора Golden Telecom за $4,35 млрд.
Для акционеров присоединение «Комстар» к МТС станет привлекательной сделкой, которая будет способствовать скорейшей реализации стратегии МТС, говорит президент ОАО МТС Михаил Шамолин. Также
присоединение позволит полностью объединить клиентские базы «Комстар-ОТС» и МТС».
По условиям соглашения МТС предложат миноритариям «Комстара» добровольную оферту на выкуп 37 614 678 (что составляет 9,0% от уставного капитала ОАО «Комстар-ОТС») акций по цене 220 руб. за бумагу ($7,16). На это может понадобиться 8,275 млрд. руб. Оферта необходима, чтобы избежать размывания контрольного пакета АФК в МТС при конвертации акций «Комстара» в акции МТС. Конвертация будет производиться по курсу одна акция «Комстара» к 0,825 акции МТС. Это на 7,7% выше среднего коэффициента конвертации за последние три месяца.
Условием присоединения является одобрение сделки 75% акционеров каждой из компаний, собрания акционеров запланированы на 23 декабря.
Миноритарии МТС и «Комстар-ОТС», несогласные с объединением, смогут продать свои акции по цене, установленной их советом директоров: 245 рублей за акцию МТС и 212 рублей за акцию «Комстар-ОТС».
Председатель специального комитета независимых директоров ОАО «Комстар-ОТС» Томас Холтроп отметил, что сделка предлагает миноритариям «Комстар-ОТС» привлекательные альтернативы, позволяя им за счет получения акций ОАО МТС участвовать в повышении потенциальной стоимости объединенной компании или использовать принадлежащее им по закону право требовать выкупа акций. Финансовые консультанты компаний Goldman Sachs International, Latham & Watkins, Linklaters CIS подтвердили справедливость условий сделки.
«Сделка идет по сценарию присоединения Golden Telecom к «Вымпелкому», но основная цель не в том, чтобы создать аналогичное предложение в рамках МТС, а реструктуризировать финансы внутри холдинга АФК «Система»,
— считает ведущий аналитик компании Mobile Research Group Эльдар Муртазин.
Положительным моментом объединения будет экономия за счет сокращения издержек, соглашается ведущий аналитик агентства iKS-Consulting Константин Анкилов. Также он отметил совместное использование инфраструктуры, более ясную маркетинговую политику, а для пользователей — появление более удачных комплексных предложений. Компании говорят о синергии от присоединения в $200 млн, Анкилов считает, что это реалистичные оценки.
Тем не менее, по мнению Муртазина, синергия от такого слияния сомнительна и будет видна не ранее чем через несколько лет. В то же время минусы от разности корпоративной культуры, управления, различных бизнес-целей будут заметны с первых дней.
Предполагаемая сумма сделки может составить до $1,03 млрд. Покупка 51% «Комстара» у АФК «Система» в октябре 2009 году обошлась МТС в $1,27 млрд.
