Цивилизация
Французская страховая группа Axa SA планирует принять участие в IPO «Русала», проходящем сейчас в Гонконге, пишет La Tribune. Сколько акций хотят приобрести французы, неизвестно. Ранее западные СМИ сообщили, что в первичном размещении алюминщиков намерен поучаствовать китайский холдинг Cheung Kong, подконтрольный миллиардеру Ли Ка-Шингу. Фонд может приобрести акции на сумму $100 млн.
Бумаги компании пользуются неплохим спросом: алюминщики открыли книгу заявок 12 января, а уже утром 14 января набранные заявки покрывали предложенный инвесторам объем размещения. Впрочем, это неудивительно:
«Русал» заранее договорился о продаже почти половины размещаемых акций «якорным» инвесторам: в частности, Внешэкономбанку, который приобретет до 3,15% бумаг, а также фондам Натаниэля Ротшильда, Джона Полсона и Роберта Куока, претендующим в сумме на более 1% акций.
Покупателями бумаг «Русала» станут в основном крупные портфельные инвесторы: биржа Гонконга ограничила доступ к IPO частников и мелких спекулянтов. Всего компания предлагает инвесторам около 9,31% акций, еще 1,5% составляет опцион для банков-организаторов. «Русал» рассчитывает привлечь $1,89–2,59 млрд исходя из ценового диапазона $1,17–1,61 за акцию.
Фактически те, кто принимают участие в размещении, делают ставку на быстрое восстановление глобальной экономики,
констатирует аналитик компании «Арбат Капитал» Артем Бахтигозин. Косвенные признаки восстановления имеются: цена на алюминий сейчас взлетела до $2306. А алюминиевое производство в России из-за низкой себестоимости по-прежнему одно из самых рентабельных в мире. На стороне «Русала» и статистика: по нижней границе диапазона чаще размещаются компании из развитых рынков (американская Alcoa), по верхней — из развивающихся (китайская Chinalco).
Однако, по мнению экспертов, алюминщики все же разместятся чуть ближе к нижней границе диапазона: вся компания будет оценена в $20 млрд (компания обозначила ценовой коридор от $16 до $26 млрд) и выручит $2,2 млрд. Крупные игроки видят значительные риски, в частности, долговое бремя компании, превышающее $14 млрд, объясняет Павел Шелехов из «Атона».
Не случайно китайский инвестор China Investment Corporation (CIC) с активами в $50 млрд отказался от инвестиций в «Русал», который предлагал ему приобрести акции с 30-процентным дисконтом, но с условием их непродажи в течение 5 лет.
Китайская China Daily в конце декабря сообщала, что CIC намерена инвестировать в акции российской компании $300 млн, скупив порядка 10–15% от всего объема размещения в Гонконге.
Окончательно цену размещения планируется определить 22 января, а торги бумагами должны начаться 27 января. Помимо размещения акций на бирже Гонконга компания собирается получить листинг в Париже на бирже Euronext.
Представители «Русала» ситуацию с первичным размещением не комментируют.
