Пенсионный советник

Крепкий рубль бьет по прибыли

В первом квартале убытки российских предприятий выросли сильнее прибыли

Сергей Пятаков/РИА «Новости»

Доходы бизнеса перестали расти. В первом квартале этого года прибыль российских предприятий росла медленнее убытков. Снижение темпов роста прибыли связано с укреплением рубля и замедлением инфляции. Но, как показывают исследования, отечественная промышленность заинтересована в крепком рубле, поскольку он позволяет покупать импортное оборудование, комплектующие и сырье.

В первом квартале 2017 года, по данным Росстата, сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, банков, страховых организаций и государственных (муниципальных) учреждений) в действующих ценах составил плюс 2,7 трлн руб., что всего на 4,9% выше, чем в первом квартале прошлого года.

Реклама

Статистическое ведомство сообщает, что 30,3 тыс. организаций получили прибыль в размере 3,472 трлн руб., а 15,8 тыс. организаций имели убыток на сумму 770,7 млрд руб. При этом сумма прибыли выросла на 5,6%, а убытки увеличились на 8%.

Сальдированный финансовый результат сократился по сравнению с прошлым годом в таких ключевых секторах, как обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство и оптовая и розничная торговля.

В строительстве финансовая ситуация остается неблагополучной: прибыль сократилась на 7,9%, до 53,2 млрд руб., а убытки выросли на 62,7%, до 62,7 млрд руб., в итоге сальдо оказалось отрицательным — минус 9,5 млрд за квартал.

Общее по экономике положительное сальдо сформировано прежде всего добывающим сектором, в котором резко сократились убытки и выросли прибыли из-за роста цен на энергоносители на мировых рынках. Положительное сальдо в добыче полезных ископаемых увеличилось на 69,2% и составило 582,5 млрд руб. В добыче угля убытки снизились на 71%, в добыче нефти и газа — на 26,9%.

На прибыль предприятий негативное воздействие оказало укрепление рубля. По предварительной оценке Центробанка, реальный эффективный курс рубля (к валютам основных торговых партнеров России с учетом инфляции) в январе – апреле вырос на 8,3%.

Прибыль также перестала расти из-за резкого замедления инфляции. Уже сейчас она находится в районе 4%, что соответствует целевому показателю Банка России. Минэкономразвития прогнозирует, что если рубль останется примерно на таком же уровне, то к концу года инфляция может составить 2,9%. Если рубль ослабнет примерно на 20%, то она составит 3,8%.

Слишком резкое замедление инфляции — это проблема для экономики, считает глава Сбербанка Герман Греф.

«Такое быстрое сокращение инфляции — это не очень здоровый процесс. Это тоже проблема для экономики. Очевидно, что мы за это уже заплатили и еще будем платить дальше», — сказал он в интервью «России 24».

Отдача от низкой инфляции появится только через несколько лет, считает он. А сейчас между инфляцией и кредитными ставками возник «очень большой положительный спред, что не очень хорошо для инвестиционной активности».

Но Банк России неоднократно подчеркивал, что не будет специально ослаблять рубль. Аналитики департамента исследований и прогнозирования ЦБ отмечали, что для такой страны, как Россия, в подобной политике больше минусов, чем плюсов.

Искусственное занижение курса создаст конкурентные преимущества, но за счет снижения благосостояния населения.

Также ослабление курса валюты приведет к росту цен и снижению спроса на импортные инвестиционные товары и комплектующие.

Российской промышленности нужен крепкий рубль — к такому выводу пришли эксперты Института Гайдара, РАНХиГС и Всероссийской академии внешней торговли Минэкономразвития России в майском мониторинге экономической ситуации в России.

«Как показывает исследование Института Гайдара, мнение предприятий российской промышленности об оптимальном для нее курсе рубля различается в зависимости от того, о какой отрасли идет речь. Тем не менее большинство отраслей и предприятий склоняются к тому, что им выгоден крепкий рубль», — отмечает Сергей Цухло из Института Гайдара.

Как показал опрос, в марте 2017 года российской промышленности нужен был курс 52 руб. за доллар. Этот результат почти не отличается от результата мая 2016-го (51 руб./долл.).

«Промышленность, таким образом, имеет вполне устоявшиеся и проверенные уже временем представления о курсе национальной валюты в современных реальных условиях производства и сбыта», — говорится в мониторинге.

Девальвация рубля оказала негативное влияние на внутренний спрос, и, как пишет Сергей Цухло, все три года проведения мониторинга балансы влияния обесценения рубля на внутренние продажи, по оценкам предприятий, были отрицательными и постепенно увеличивали свое негативное влияние.

При этом большинство предприятий (более 60%) считают, что внутренний спрос на производимую ими продукцию либо не зависит от курса рубля, либо не изменился под влиянием его колебаний.

Сейчас, когда рубль укрепляется с начала года, а в экономике наметилось восстановление (по данным Росстата, ВВП вырос на 0,5% за первый квартал), потребность в дальнейшем укреплении рубля стала меньше — только 27% предприятий нуждаются в нем для роста внутреннего спроса на свою продукцию.

Но и в этом случае дальнейшее укрепление остается самым востребованным изменением курса национальной валюты для роста внутреннего спроса в 2017 году.

«Столь же определенное изменение курса нужно российской промышленности и для роста инвестиций. Все годы нашего мониторинга промышленность заявляла, что укрепление рубля будет стимулировать капитальные вложения на предприятиях», — резюмируется в мониторинге.

Но дальнейшее укрепление рубля представляется проблематичным, если только цены на нефть не вырвутся из текущего диапазона $50–55 за баррель Brent и не уйдут к $60.

Правительственные и некоторые эксперты предсказывают ослабление курса во второй половине года до 60–65 руб. за доллар.