Первый квартал 2017 года порадовал россиян снижением инфляции. Если в январе цены выросли на 0,6%, то в феврале — на 0,2%, а в марте так и вовсе на 0,1%, отмечается в обзоре института «Центр развития» Высшей школы экономики (ВШЭ).
При этом замедление инфляции в первом квартале этого года не объясняется сезонным фактором.
Как правило, цены падают в июле — сентябре из-за снижения стоимости продуктов питания. Например, по данным Росстата, в 2016 году в июле инфляция составила 0,5%, в августе она оказалось нулевой, а в сентябре — 0,2%. В значительной степени как раз из-за сезонного фактора. При этом в январе прошлого года цены выросли на 1%, в феврале — на 0,6%, в марте — на 0,5%.
В первом квартале этого года цены снижались благодаря укреплению рублю. За декабрь — март рубль подорожал на 12%.
Как посчитали эксперты ВШЭ, эффект от укрепления российской валюты, оказываемый на инфляцию, должен был составить не менее 0,5 п.п.
«Эффект от укрепления рубля на рост цен, конечно, есть, — считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
— В целом же инфляция замедлилась под влиянием курса рубля и хорошего урожая».
По данным ВШЭ, если в январе непродовольственные товары подорожали на 0,5%, то в феврале уже на 0,2%, а в марте — на 0,1%. В годовом выражении в этом сегменте инфляция снизилась на 1%. Это прецедент, отмечают аналитики ВШЭ. «Ценовая динамика непродовольственных товаров является важнейшим индикатором инфляционных тенденций ввиду низкой волатильности и отсутствия эффекта урожая», — пишут они в обзоре.
Однако эксперты ВШЭ считают, что в ближайшее время инфляция может разогнаться под влиянием целого ряда факторов. В их числе, в частности, ожидаемое повышение расходов населения на фоне роста ВВП.
Впрочем, пока россияне тратят осторожно, но в ближайшее время эксперты ждут роста этих трат.
Например, по данным холдинга «Ромир», в марте россияне увеличили расходы на товары повседневного спроса на 9%.
В первом квартале 2017 года по сравнению с последним кварталом прошлого года увеличился индекс потребительской уверенности, рассчитываемый Росстатом. Хотя доля респондентов, ожидающих улучшения своего материального положения в течение следующих 12 месяцев, по сравнению с четвертым кварталом 2016 года не изменилась и составила 11%.
Разгону инфляции может способствовать и ослабление рубля в ближайшее время.
«Проблема — это возможное резкое падение курса рубля, потому что задрали его наверх. Создали высокий курс, практически «пузырь» курса, и он может лопнуть, что опять дисбалансирует всю ситуацию в экономике», — заявил сегодня бизнес-омбудсмен Борис Титов.
Он считает, что высокий курс рубля поддерживают спекулянты, которые извлекают прибыль за счет разницы процентных ставок в различных валютах.
Аналитики ВШЭ также предполагают, что в ближайшее время возможно резкое падение рубля.
«Мы сохраняем такие высокие реальные положительные ставки для того, чтобы сбить инфляционные ожидания. Хотя они и снижаются, но еще достаточно высоки. И, по нашим оценкам, когда инфляция выйдет уже на устойчивый уровень в 4% и устойчиво снизятся инфляционные ожидания, тогда ключевая ставка может быть 6,5–7%», — говорила ранее глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Сейчас Банк России близок к достижению 4-процентной инфляции по итогам года. На днях первый зампред ЦБ Ксения Юдаева заявила, инфляция в России может достигнуть 4% существенно раньше конца 2017 года. При этом в начале апреля министр экономического развития Максим Орешкин заявлял, что инфляция в России к концу 2017 года будет 3,8%. По расчетам ВШЭ, инфляция в годовом выражении по итогам марта уже составила 4,3%.
Впрочем, Владимир Тихомиров из БКС не думает, что ЦБ достигнет свой таргет в ближайшее время. По итогам года эксперт ожидает инфляцию на уровне 4,5–5%.
«Урожай в этом год будет средним, хуже, чем в 2016-м, поэтому дефляция на продукты будет не так заметна», — отмечает он.
В свою очередь, главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик говорит, что по итогам 2017 года мы можем увидеть рост цен на уровне 4%, только если не случится резкого падения рубля.
