Европу беспокоит кризис роста

Выход из кризиса сопровождается падением доходов населения и дефляцией

Петр Орехин 26.02.2015, 14:23
iStockphoto

Страны Европы продемонстрировали рост экономики в прошлом году. Однако вместе с позитивными данными по динамике ВВП из Старого Света приходят и неприятные новости. Выход из рецессии не сопровождается повышением благосостояния граждан даже в таком признанном локомотиве Европы, как Германия. Еще одной все более набирающей обороты проблемой является дефляция, негативно влияющая и на доходы, и на инвестиции.

Немецкий Союз благотворительных организаций (Der Paritätische Wohlfahrtsverband, DPW) опубликовал на днях сведения об уровне бедности в Германии. По данным DPW, число граждан, живущих за чертой бедности (то есть имеющих доход ниже 60% от медианного), составило 12,5 млн, или 15,5% от общей численности населения Германии. Это самый высокий показатель в истории страны после объединения ФРГ и ГДР в 1990 году. По данным Eurostat, медианный доход в Германии составляет около €2 тыс. в месяц на семью из четырех человек (двое взрослых и двое детей до 14 лет).

Число бедных постоянно растет как в абсолютном, так и в относительном значении — еще в 2012 году их было около 12,1 млн человек (15,1% населения).

При этом, как сообщает Eurostat, численность населения страны сокращается в последние десять лет — если в 2005 году в Германии проживало 82,5 млн человек, то на конец прошлого года осталось 80,78 млн (хотя после дна, достигнутого в 2012 году, население выросло на 442 тыс., но прирост происходил в основном за счет миграционного фактора).

Глава DPW Ульрих Шнайдер подчеркивает, что «никогда бедность в Германии не была столь высокой, а региональные различия не были такими сильными». Бремен, Берлин и Мекленбург — Передняя Померания называются как территории, где уровень бедности самый высокий. «В группе риска» находятся безработные, матери-одиночки и люди без образования, а также пенсионеры. По информации союза, с 2006 года численность бедных в этой группе населения увеличилась на 48%. Шнайдер требует от немецкого правительства усилить меры по борьбе с бедностью.

В прошлом году Германия оказалась в лидерах Евросоюза и еврозоны по темпам роста ВВП. Экономика страны выросла на 1,6%, тогда как показатель еврозоны составил 0,9%, Евросоюза — 1,4%. По прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), немецкий ВВП вырастет в этом году на 1,1%, в следующем — на 1,8% (прогноз Еврокомиссии — 1,3 и 1,9% соответственно). Таким образом, получается, что, экономический рост не приносит повышения благосостояния большинству граждан Германии. Схожая ситуация складывается и в большинстве других развитых стран (за некоторыми исключениями), а также в США, чья экономика растет еще более высокими темпами, чем немецкая (2,4% в 2014 году).

Профессор, завкафедрой мировой политики факультета мировой экономики и мировой политики ВШЭ Максим Братерский отмечает, что реальные доходы большей части американцев с учетом инфляции не растут с 70-х годов прошлого века.

Дело не в абсолютном росте, а в том, как результаты этого роста перераспределяются в обществе. «А перераспределяются они в США примерно так же, как и в России», — отмечает он, обращая внимание на то, что продолжают увеличиваться доходы 2–3% богатых американцев.

Проблема снижения уровня жизни связана также с тем, что последствия глобального кризиса 2008 года преодолены далеко не полностью. Во всех развитых экономиках власти пошли по пути создания низкооплачиваемых рабочих мест и рабочих мест с неполной и частичной занятостью. В итоге люди перестают числиться безработными, но их доходы оказываются крайне низкими. Зато статистика по безработице и в США, и в Германии прекрасная — например, по итогам прошлого года, в Германии ее уровень составил всего 5%. Еврокомиссия ожидает ее дальнейшего снижения до 4,9% в текущем году и до 4,8% в следующем году.

Выход из рецессии Евросоюза осложняется еще одной глобальной проблемой — дефляцией (одним из факторов, который ее провоцирует, является падение стоимости нефти). В январе этого года темпы падения потребительских цен в Евросоюзе стали самыми высокими с 1997 года (когда начался подсчет показателей в ЕС), потребительские цены в еврозоне снижались самыми быстрыми темпами с июля 2009 года. Дефляция, по данным Eurostat, в 28 странах ЕС составила 0,5% (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), а в еврозоне цены сократились на 0,6%.

Сейчас все надежды Старого Света связаны с программой количественного смягчения (QE), о которой заявил Европейский центральный банк (ЕЦБ) в конце января этого года. QE стартует в марте и продлится до сентября 2016 года, банк будет ежемесячно выкупать гособлигации на €60 млрд, общая сумма программы составит €1,1 трлн. По словам главы ЕЦБ Марио Драги, ее главная цель — стимулирование экономического роста и поддержание уровня инфляции на уровне 2% в год. Но в эффективность мер ЕЦБ верят далеко не все.

В среду международное рейтинговое агентство Fitch распространило сообщение, в котором указывается, что европейские инвесторы сомневаются, что программа количественного смягчения поможет справиться с дефляцией.

По информации агентства, всего 27% опрошенных инвесторов считают, что QE будет способствовать решению проблемы дефляции. При этом 65% опрошенных инвесторов оценивают риск дефляции как высокий, что выше аналогичного показателя октября 2014 года (53%).

В Fitch отмечают, что длительная дефляция окажет негативное влияние на страны и банки еврозоны, приведет к повышению реальных процентных ставок, увеличению задолженности, а также ухудшению качества активов. Хотя программа количественного смягчения и поможет уменьшить эти риски, она не увеличит объемы кредитования в еврозоне из-за низкого спроса на займы и высокого риска по возможным кредитам.

Кроме того, снижение цен, с одной стороны, способствует повышению экономической и потребительской активности, с другой стороны, падают прибыли компаний, и, как следствие, уменьшаются доходы работников, что приводит к еще большему понижению уровня жизни. В общем, не успев выбраться толком из одной проблемы, Европа на полном ходу влетает в новые, и радоваться росту ВВП, зафиксированному в прошлом году, вряд ли стоит. Зато, если Старому Свету удастся справиться с дефляцией и хоть немного затормозить рост бедности, это здорово изменит положение дел в лучшую сторону.