Энергетические активы ГМК «Норильский никель» общей стоимостью $7 млрд выделяться из никелевой компании не будут. Акционеры ГМК на внеочередном собрании в пятницу так и не приняли решения о выделении этих активов в независимое ОАО «Энерго полюс». Для одобрения реорганизации необходимо было собрать не менее 75% голосов от кворума, однако сделать этого не удалось: «Онэксим» Михаила Прохорова воздержался от голосования. Прохоров объяснил это тем, что «это вопрос к новому собственнику пакета» «Онэксим» в «Норникеле».
Окончательно судьба этого пакета решится уже на следующей неделе: 21 декабря заканчивается действие оферты на приобретение пакета компании в «Норникеле» Владимиром Потаниным, по истечении которой владельцем акций станет либо бывший партнер Прохорова, либо ОК «Российский алюминий».
Создание «Энерго полюса» было анонсировано еще в начале этого года, когда Владимир Потанин и Михаил Прохоров объявили о своем намерении поделить общий бизнес. Тогда предполагалось, что первый получит «Норникель», а второй — энергоактивы.
Энергоактивы должны были быть выделены по схеме, аналогичной выделению в 2006 году золотодобывающего бизнеса ГМК в компанию «Полюс золото». Предполагалось, что в случае создания «Энерго полюс» станет одним из крупнейших независимых инвесторов в российской электроэнергетической отрасли: ему будут принадлежать электрогенерирующие активы, составляющие примерно 6% от совокупной установленной электрической мощности в России.
Группа «Онэксим», принадлежащая Михаилу Прохорову, предлагает три варианта раздела активов ЗАО «КМ Инвест», управляющего совместными активами Прохорова и Потанина, говорится в сообщении «Онэксима». Поводом для такого предложения, отмечается в сообщении, послужило получение 12 декабря 2007 года от председателя совета директоров «КМ Инвест» Владимира Потанина повестки очередного заседания совета, на котором группе «Онэксим» предлагалось рассмотреть ряд сделок, направленных на вывод из ЗАО «КМ Инвест» наиболее ликвидных активов фонда — акций ГМК «Норильский никель» и ОАО «Полюс Золото».
«Никаких материалов представлено не было, а все решения были сформулированы таким образом, чтобы иметь возможность принять их без согласия группы «Онэксим», — говорится в сообщении группы.
Как считают в «Онэксиме», «указанные непрозрачные операции очевидно нарушают принцип совместного управления, закрепленный в соглашении акционеров ЗАО «КМ Инвест» от 1 октября 2007 года, а также несут существенные налоговые риски для совместных активов в будущем». Кроме того, добавляется в сообщении, существует ряд других вопросов, свидетельствующих о нарушении «духа» и «буквы» соглашения, в частности, «непредставление бюджета, судьба 8% пакета акций Норильского никеля».
«Группа «Онэксим» предлагает своему партнеру по «КМ Инвест» перейти от неработающей модели «совместного управления» к модели «рыночного разделения», говорится в сообщении.
Это, в частности, публичная продажа всех активов по рыночной стоимости, подтвержденной независимым заключением об оценке, с последующим распределением доходов от продажи в согласованном между акционерами режиме. При продаже у каждого акционера есть преимущественное право на приобретение части такого актива пропорционально доле акционера в капитале «КМ Инвест» - либо, если кто-либо из акционеров не желает приобретать свою пропорциональную долю, всего актива по рыночной стоимости для третьих лиц. «Данный вариант является предпочтительным для группы «Онэксим», — уточняется в сообщении.
Как уточнил журналистам Прохоров в пятницу, такой вариант раздела может завершиться не позднее 1 июля 2008 года.
Вторым вариантом называется оферта Потанину от группы «Онэксим» о приобретении доли Прохорова в «КМ Инвест» по рыночной оценке. Оферта может предусматривать одновременный выкуп «Онэксимом» пропорциональной доли Потанина в отдельных интересующих «Онэксим» активах «КМ Инвест», и наоборот. «Такой сценарий также представляется привлекательным для обоих акционеров», — считают в «Онэксиме».
Как уточнил Прохоров, «Онэксиму» будет интересно выкупить долю «КМ Инвеста» в «Норникеле», «Полюс Золото», страховой компании «Согласие», УК «Росбанка», «Интеррос Эстейте» и «Открытых инвестициях».
Третий вариант предполагает ликвидацию «КМ Инвест». «Указанный вариант ликвидации представляется нам долгим и не самым эффективным процессом и рассматривается лишь в крайнем случае — когда акционеры «КМ Инвест» не способны достичь «рыночных» договоренностей», — отмечается в сообщении.
По словам Прохорова, «если совет директоров «КМ Инвест» 19 декабря примет решения, против которых выступает «Онэксим», то по уставу компании возникает возможность требования юридической ликвидации». Он добавил, что эта процедура может занять до двух лет.
Кроме того, промедление с решением вопроса по энергоактивам негативно отражается на капитализации ГМК: например, в пятницу на биржах его акции упали на 2,5%.
«Неразрешенность ситуации с разделом бизнеса последнее время вообще играет против «Норникеля» — котировки его акций падали даже на фоне общего роста рынка из-за политических новостей, и в ближайшим будущем эта тенденция продолжится», — резюмирует Нуждин.
Так или иначе, решать вопрос с энергоактивами предстоит, видимо, уже новому акционеру — Олегу Дерипаске. По словам Морозова, «Норникель» не исключает, что вопрос о выделении энергоактивов будет вновь предложен на рассмотрение акционеров.
