Цивилизация
Citigroup пересмотрела свой прогноз по акциям «Газпрома». Эксперты финансовой корпорации повысили прогнозируемый уровень цены одной глобальной депозитарной расписки (1 GDR равняется 10 акциям) «Газпрома» сразу на 22% — с $38,6 до $47,1, но оставили их рейтинг на уровне «продавать».
Впрочем, до отведенного Citigroup ценового максимума в $47,1 акциям «Газпрома» осталось тянуться недолго. По итогам торгов в Лондоне 22 августа цена одной GDR концерна составила $45,65, а в США на внебиржевом рынке — $46.
При этом экспертами Citigroup ожидается высокий рост цены акций компании, торгуемым на российском рынке, за полгода она может вырасти сразу на 30% — с $3,65 (по данным на 22 августа, 104,45 рубля за штуку) до $4,71, приблизившись к уровню цен GDR. При этом с начала года акции «Газпрома» на российском рынке подросли в цене уже на 32%. Неудивительно, что американцы рекомендуют инвесторам скупать ценные бумаги монополии на внутреннем рынке.
.
В обзоре корпорации оптимистические ожидания объясняются высокими ценами на энергоносители на мировых рынках, что может привести к более высоким показателям прибыли компании по сравнению с предыдущими прогнозами. «Экспортные цены на газ, поставляемый в Европу, остаются основным двигателем роста выручки и прибыли компании», — отмечается в обзоре.
Согласно отчетности «Газпрома», чистая прибыль концерна за первые шесть месяцев 2005 года увеличилась на 40,7% — с 62,8 млрд, до 88,4 млрд руб., а выручка — на 35,8%, до 595,5 млрд руб. Представители «Газпрома» объясняют такой рост именно увеличением выручки от продажи газа, которая выросла на 34% по сравнению с аналогичным периодом 2004 года. Аналитики полагают, что 2005 год может стать лучшим годом в истории компании.
Помимо роста цен на энергоносители, по мнению опрошенных «Газетой.Ru» экспертов, важным стимулом для роста «Газпрома» станет либерализация рынка его акций, ожидаемая в конце года. Если эти ожидания подтвердятся, западные компании смогут участвовать в торгах акциями газовой монополии на внутреннем фондовом рынке.
Дело в том, что сейчас установлена квота на владение иностранными участниками акциями «Газпрома» — 20%, что значительно ограничивает приток западного капитала и, соответственно, возможности для роста капитализации концерна. Но уже в декабре, когда правительство планирует завершить сделку по покупке 10,74% акций «Газпрома» и увеличить свой пакет до контрольного, ожидается либерализация рынка акций концерна — неограниченный допуск к торгам по акциям монополии компаний-нерезидентов, не зарегистрированных в России.
«В результате либерализации как раз и ожидается, что цены акций на внутреннем рынке будут потягиваться к ценам на внешнем рынке, поэтому изменение прогноза Citigroup представляется вполне логичным, — отмечает Ариф Зейналов, аналитик ИК «Интерфинтрейд».
«Действительно, логично, что прогнозируемая цена акций «Газпрома» повышена, — соглашается Сергей Суверов, аналитик Газпромбанка. — Во-первых, ожидаются хорошие финансовые результаты компании благодаря продолжающемуся росту цен на нефть. Сейчас она стоит уже больше $65 за баррель, а мировые рынки газа очень быстро реагируют на такие сообщения. К тому же либерализация рынка должна привести к резкому росту акций «Газпрома», находящихся в свободном обращении, которые смогут покупать западные инвесторы».
Эксперты Citigroup полагают, что предстоящая либерализация рынка акций «Газпрома» должна привести к пересмотру доли его акций в индексе Morgan Stanley Capital International Emerging Markets, который объединяет акции 822 компаний из 26 развивающихся стран, с нынешних 0,2% до 2,9%.
«Идея либерализации прежде всего интересна для внутреннего рынка. Но не стоит забывать, что из-за доступа нерезидентов на внутренний рынок может снизиться интерес западных инвесторов к депозитарным распискам «Газпрома»: увеличится общее количество акции монополии, торгуемых на различных рынках. Не исключено, что в виду этих факторов прогноз Citigroup окажется слишком оптимистическим, а GDR, наоборот, несколько подешевеют из-за либерализации», — предупреждает аналитик Зейналов из «Интерфинтрейда».
