Цивилизация
Российский энергохолдинг «Интер РАО» планирует объединить два основных электрогенерирующих актива ОГК-1 и ОГК-3 за счет конвертации их бумаг в свои акции, рассказал источник Reuters в холдинге. «Интер РАО», получившее в прошлом году активы на $10 млрд от государства и частных собственников в обмен на свои акции, ранее рассматривало два варианта консолидации основных «дочек» — либо путем выкупа долей миноритариев, либо путем перехода на единую акцию. Совет директоров холдинга еще не принял окончательного решения о коэффициентах конвертации. Еще один актив — ТГК-11 — в процессе консолидации не участвует.
ОГК-1 стоит сейчас около 48 млрд рублей, ОГК-3 — примерно 53,5 млрд рублей. Доли миноритариев в этих компаниях совокупно оцениваются рынком в 21,6 млрд рублей. Объединение логично с точки зрения упрощения управления единой компанией — будет меньше корпоративных процедур, говорит Ирина Филатова из БКС. Кроме того, в ближайшее время может состояться обмен с ОАО «Русгидро» акциями, находящимися в перекрестном владении компаний.
Эксперт БКС оценивает объединение генерирующих активов для акций «Интер РАО» как нейтральную новость: сейчас компания оценивается без дисконта к стоимости частей, принадлежащих миноритариям, то есть объединение не должно повлиять на общую стоимость ее бумаг. А вот для миноритариев все будет зависеть от того, какой им будет предложен коэффициент конвертации акций, отмечает Филатова.
В ОГК-3 входят Костромская, Печорская, Черепетская, Харанорская, Гусиноозерская и Южноуральская ГРЭС суммарной установленной мощностью более 8 ГВт. Установленная мощность ОГК-1 — 9,531 ГВт. В состав ОГК-1 входят Пермская, Верхнетагильская, Каширская, Уренгойская и Ириклинская ГРЭС, а также Нижневартовская ГРЭС (75%). На балансе «Интер РАО — Электрогенерация» сосредоточены 4 станции — Ивановские ПГУ, Сочинская ТЭС, Северо-Западная и Калининградская ТЭЦ.
