Цивилизация
Министерство финансов готово впервые предложить инвесторам ерооблигации, номинированные в рублях. Встречи с потенциальными покупателями начнутся во вторник, 30 ноября, сообщают источники агентства «Интерфакс». К старту road show все должно быть готово — официальные лица министерства планировали завершить все технические приготовления к середине ноября.
Объем размещения может составить 30—80 млрд рублей со сроком обращения от 3 до 10 лет, заявлял замминистра финансов Дмитрий Панкин.
Именно столько, по его словам, советовали инвестиционные банки. Минфин хочет обеспечить доходность по рублевым еврооблигациям не выше доходности по ОФЗ, то есть не более 7—8,8% годовых, в зависимости от срока обращения. Менеджерами выпуска рублевых евробондов стали JP Morgan, Deutsche Bank, HSBC, «Ренессанс Капитал» и «ВТБ Капитал».
Это не первый поход Минфина за деньгами в 2010 году. В апреле Россия после десятилетнего перерыва разместила долларовые еврооблигации на $5,5 млрд: пятилетний транш на $2 млрд под 3,741% годовых, десятилетний на $3,5 млрд — под 5,082% годовых.
Преимуществом рублевых евробондов является то, что они не увеличивают внешний долг России, хотя и размещаются на международном рынке. Как пояснял министр финансов Алексей Кудрин, номинированные в рублях бумаги пойдут в счет внутреннего долга.
Новый инструмент призван повысить популярность российской валюты. «Мы рассматриваем рублевые евробонды не как альтернативу вложению в российский рынок, а как инструмент расширения круга инвесторов, то есть для тех инвесторов, которые не решаются зайти на российский рынок, пожалуйста, есть такая возможность», — пояснял Панкин. Министр финансов — вице-премьер Алексей Кудрин считает, что
размещение бумаг на международном рынке в рублях позволит повысить роль национальной валюты России.
Рублевая еврооблигация будет альтернативой ОФЗ, причем более привлекательной, считают эксперты. «Это хороший инструмент получения дополнительных средств. Бумага отвечает международному праву, несколько больше прав у инвесторов, ожидается чуть больший спрос, чем на ОФЗ, — говорит начальник аналитического отдела «Ак Барс Финанс» Елена Васильева-Корзюк. — Новый инструмент будет интересен любым институциональным инвесторам: пенсионным фондам, хедж-фондам». «Рынок должен позитивно принять эти новости. Во-первых, появится новый ликвидный инструмент, во-вторых, иностранцам не нужно будет заводить деньги в России, чтобы приобрести ее долговые бумаги», — говорит начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка Иван Фоменко.
К сожалению, время для размещения не самое удачное: из-за долговых проблем с Ирландией рынок довольно сильно просел. «Тридцатилетние российские еврооблигации, служащие индикатором этого рынка, за неделю увеличили доходность более чем на 30 базисных пунктов,
— отмечает Васильева-Корзюк. — Конъюнктура для размещения не лучшая».
Несмотря на это, ничего, кроме плюсов, эксперты от размещения не ждут. «Минфин никто не заставляет размещаться по невыгодной цене — он будет решать это по итогам road show. Сейчас нет необходимости разместиться любой ценой — план по дефициту бюджета не будет выполнен, так что у министерства есть пространство для маневра. Если же размещение пройдет, оно будет удачным», — говорит Васильева-Корзюк. «Россия будет дальше развиваться, а не ужиматься в своих расходах. Страна будет занимать а не тратить деньги резервного фонда, что тоже позитивный сигнал», — подчеркивает Фоменко. Он также отмечает, что если Россия прибегает к внешним заимствованиям, то какие-либо инфляционные риски откладываются на потом. «Никаких минусов для России в том, что она собирается занимать в рублях нет, наоборот, эти деньги будут направлены в экономику, что поддержит восстановление в средне- и долгосрочной перспективе», — резюмирует Фоменко.
