Цивилизация
Несмотря на заявления Народного банка Китая о повышении «гибкости» обменного курса юаня, в Международном валютном фонде (МВФ) считают китайскую валюту «существенно недооцененной», отмечается в обзоре организации.
В середине июня регулятор решил, что с учетом приближения платежного баланса Китая к равновесию основа для значительной по масштабу ревальвации курса юаня отсутствует.
С июля 2008 года юань с незначительными колебаниями находится у отметки 6,83 юаня за $1. За пять недель, прошедших с заявления Народного банка Китая, юань укрепился всего на 0,7%, до 6,78 юаня за $1.
МВФ настаивает на ослаблении юаня, его поддерживают США, Германия, Франция, Великобритания. Особенно настойчивы американцы, считающие недооцененность юаня одной из причин возникновения дисбалансов в мировой экономике. Министерство финансов США давно призывает власти Китая перейти к более рыночному валютному курсу, что внесет «существенный вклад в глобальное ребалансирование.
«С 1980-го по 1995 год курс доллара вырос с 1,5 юаня до 8,5 юаня, выше 8 юаней курс искусственно удерживался вплоть до 2006 года.
Это позволило Китаю резко увеличить свою долю в мировой торговле, удерживать низкую заработную плату относительно внешнего мира, за счет чего и конкурирует, а также накопить около $2,5 трлн резервов», — напоминает начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин.
В докладе МВФ отмечается, что укрепление юаня позволило бы китайской экономики расти в основном за счет внутреннего потребления, а не экспорта и инвестиций, однако МВФ не настаивает на быстром укреплении юаня. «Несколько директоров согласились с тем, что юань недооценен. В то же время ряд других не согласились с оценкой миссии в отношении уровня обменного курса, указав, что она базируется на прогнозах уровня профицита платежного баланса, в отношении которых нет определенности», — говорится в докладе организации.
Согласно прогнозу МВФ, профицит торгового баланса страны сократится до 4% ВВП против 5% в 2009 году и 8% в 2008 году.
В МВФ ожидают, что китайская экономика в этом году вырастет на 10,5% против 9,1% в прошлом году при инфляции в 3,5%.
Сами власти Китая хотят удержать рост ВВП на уровне 8%, опасаясь перегрева экономики. Народный банк КНР признал замедление экономического роста. Так, во втором квартале ВВП страны увеличился на 10,3% в годовом выражении против 11,9% в первом квартале. Такое замедление роста является коррекцией после чрезмерного подъема и позволяет избежать перегрева экономики, что полностью соответствует политике «мягкой посадки», проводимой Народным банком КНР и госсоветом. Так, по оценкам регулятора, объемы нового кредитования в этом году не превысят установленный лимит в 7,5 трлн юаней ($1,1 трлн) в отличие от прошлогоднего рекордног показателя в 9,6 трлн юаней ($1,41 трлн). В первом полугодии объем выданных кредитов сократился на 2,74 трлн юаней ($402 млн) по сравнению январем — июнем прошлого года — до 4,63 трлн юаней ($679 млн). Для сдерживания роста кредитования власти повысили резервные требования к банкам, ввели ограничения на рынке недвижимости.
Резкое укрепление юаня исключено: максимальная скорость, с которой Китай будет производить укрепление своей валюты, может составить 5% в год,
уверены эксперты. «Уже сейчас в Китае наблюдается перепроизводство в таких отраслях, как производство стройматериалов, производство стали. Если он начнет укреплять юань, он увеличит проблемы: внутренний рынок не готов принять товары, которые сейчас производятся на экспорт», — объясняет заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Цэрих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников.
Дополнительную угрозу для китайской экономики составляет сворачивание программ по поддержке экономики на Западе, что может снизить объемы китайского экспорта. «Программа по стимулированию экономики в США будет свернута в 2011 году, и это наряду с сокращением госрасходов в странах ЕС создает угрозу экономике Китая в ближайшие годы. Китай не создал развитой внутренней экономики, поэтому ему сложно сойти с «экспортной колеи», — говорит Верников.
«Крепкий юань совершенно не гарантирует рост внутреннего потребления. Для этого необходимы масштабные внутренние реформы,
в том числе и социальные, ведь в Китае практически не сформирована пенсионная система, что заставляет китайцев поддерживать высокий уровень сбережений», — добавляет Сусин.
