Министерство энергетики России рассматривает вопрос выхода государства из контрольного пакета акций «Русгидро» в среднесрочной перспективе, сообщил в понедельник глава министерства Сергей Шматко. «Мы действительно обсуждали управление уставным капиталом «Русгидро» в рамках программ приватизации. Рассматривался вопрос выхода государства из контрольного пакета «Русгидро», — сказал он. У компании есть поручение правительства проработать вопрос о двухэтапной приватизации акций компании (первый этап — снижение доли государственных акций до контрольного пакета, второй этап — возможное снижение до блокпакета). В «Русгидро» отказались комментировать действия своего контролирующего акционера.
В рамках реформы энергетики, проводимой Анатолием Чубайсом, предполагалось, что государство сохранит контроль над гидроэнергетикой, атомной энергетикой и сетевым комплексом, поскольку они относятся к числу стратегических отраслей.
Во-первых, ГЭС покрывают существенную часть базовой нагрузки энергосистемы, являясь ее системообразующим элементом. Во-вторых, гидронегерация более дешевая, чем остальные виды электроэнергии. Поэтому в ходе реформы было решено вывести ее из процесса ценообразования на рынке. Она продается по той цене, что формируют другие виды герерации. А значительная часть сверхприбыли от ее продажи достается государству. По идее, это должно давать деньги на инвестиции в отрасль, так как, несмотря на дешевизну гидрогенерации, строительство ГЭС обходится гораздо дороже, чем ТЭЦ: нужно строить плотины, затоплять огромные территории, что сопряжено с отселением. Это огромные единовременные вложения.
Минэнерго РФ считает нецелесообразным устанавливать жесткий запрет на продажу распределительного энергосетевого комплекса, который сейчас находится под контролем государства, сказал министр энергетики Сергей Шматко. Президент Дмитрий Медведев на недавнем совещании назвал распределительные сети «слабым звеном» электроэнергетики и призвал правительство как можно скорее решить вопрос об их приватизации или передаче инвесторам в управление. Ранее менеджмент холдинга МРСК, объединяющего 11 межрегиональных распределительно-сетевых компаний, предложил властям продлить мораторий на снижение госконтроля в секторе до 2015 года. Минэнерго изначально поддержало это предложение.
В марте Холдинг МРСК передал французской ERDF, «дочке» концерна EDF, в управление Томскую распределительную компанию, которая стала первым активом в сетевой инфраструктуре России, переданным частному инвестору.
Сроки реализации второго этапа — доведения доли государства в «Русгидро» до блокирующей — пока неизвестны. Стоимость блокпакета компании без учета премии на данный момент составляет около 100 млрд руб.
«Снижать свою долю до блокирующей государство станет не раньше чем через 3–4 года. Тогда на продаже блокирующего пакета можно будет неплохо заработать: сейчас акции компании недооценены на 30%», — считает руководитель аналитического управления ИФК «Алемар» Василий Конузин.
«Русгидро» управляет большинством российских ГЭС с общей мощностью 25,5 гигаватта. ГЭС значительно рентабельнее тепловых станций. Сейчас компания фактически оплачивает лишь небольшой водный налог, при этом цены на производимую электроэнергию на рынке сравнимы с энергией, производимой ТЭЦ,
поясняет эксперт. В 2010 году по РСБУ компания получит 82,8 млрд рублей выручки (+4,8% по сравнению с показателем 2009 года) и 26,6 млрд рублей прибыли, которая вырастет в 2,6 раза. Увеличение этих показателей не остановил маловодный прошлый год. Компанию не подкосила даже авария на крупнейшей российской ГЭС — Саяно-Шушенской — в августе 2009 года.
Для сектора крупной гидрогенерации характерна более высокая степень монополизации, нежели для других секторов энергетики (кроме атомной). Причем большая часть мощностей мировой гидроэнергетики находится в общественной собственности либо под общественным контролем. Такова ситуация в странах с наиболее развитой гидроэнергетикой: Канада, США, Китай, Норвегия, Бразилия. Как правило, крупные гидроэлектростанции контролируются федеральной (в унитарных государствах - центральной) властью, которая нередко делит контроль с региональными (Канада, Швейцария) или муниципальными (Норвегия) властями. Примечательно, что государство не выпускает из своих рук контроль над крупной гидроэнергетикой даже в тех странах, где она превалирует в структуре генерации (Норвегия, Новая Зеландия, Канада) и, таким образом, нет проблем с выполнением системных функций и оперативным регулированием пиковых нагрузок, что в иных случаях требует концентрации контроля над гидроэлектростанциями. Даже в странах, где сформировалась конкурентная модель электроэнергетики, гидроэнергетика остается сферой, наиболее жестко регулируемой государством. Например, в США гидроэнергетика является одним из немногих секторов экономики, где государство контролирует большинство аспектов проектирования, создания и функционирования частных предприятий, причем лицензирование гидрогенерации в последнее время ужесточается. Либерализация электроэнергетики затрагивает крупную гидроэнергетику, как правило, в меньшей степени, чем тепловую. Во многих странах государство передает в частные руки преимущественно тепловые электростанции, а в регионах с преобладанием гидроэнергетики реформы подчас задерживаются или носят более ограниченный характер. Так, в Канаде либерализация и приватизация в электроэнергетике началась с провинции Альберта (где свыше 90% генерации приходится на тепловые электростанции), тогда как в провинциях с преобладанием гидроэнергетики (Квебек, Британская Колумбия, Онтарио, Манитоба) сохранялась вертикально интегрированная структура отрасли под государственным контролем.
Ранее менеджмент компании заявлял, что она готова привлечь стратегического партнера в 2012–2014 годах. Эксперты считают, что заинтересоваться приобретением стратегической доли в «Русгидро» может «Русал» Олега Дерипаски.
Значительная часть алюминиевого производства «Русала» питается от сибирских ГЭС, принадлежащих «Русгидро», и в его интересах контролировать цену производимой электроэнергии,
поясняет директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин. Со своей стороны, «Русгидро» заинтересована получить долю в контролируемой Дерипаской энергокомпании «Евросибэнерго» — и этот процесс уже запущен, добавляет Пикин.
«Русгидро» может представлять интерес и для иностранцев. По словам Дода, сейчас ведутся активные переговоры с китайскими компаниями, в том числе относительно обмена акциями и возможного приглашения китайских компаний в проекты «Русгидро».
Эксперты надеются, что на безопасности ГЭС приход частников не отразится. По статистике, аварии на объектах, подконтрольных частным инвесторам, случаются не чаще, чем на государственных, утверждает Пикин.
В ближайшее время компания намерена более активно работать на долговом рынке. «Русгидро» планирует в 2011 году разместить два выпуска рублевых облигаций на 15 млрд рублей каждый.
