Цивилизация
Стали известны окончательные параметры грядущей допэмиссии акций Сбербанка --Национальный банковский совет (НБС) обсудил их во вторник. Ожидается, что по итогам размещения Сбербанк привлечет около 200 млрд рублей, его уставный капитал вырастет с 60 млрд рублей до 70,5 млрд рублей и будет состоять из 22,5 млн обыкновенных и 50 млн привилегированных акций.
Размещаться акции будут только на российском рынке, приобрести их смогут и физические лица.
Однако вряд ли стоит ожидать особенно высокого спроса со стороны граждан — минимальная цена акции утверждена на уровне 65-70 тыс. рублей. Таким образом, банк не послушал советов президента России, который просил, чтобы бумаги Сбера были доступны широким слоям населения.
При этом аналитики удивлены размером запланированной допэмиссии. «Изначально Кудрин и Казьмин (министр финансов РФ Алексей Кудрин и глава Сбербанка Андрей Казьмин. — «Газета.Ru») говорили о том, что в уставный капилал банка надо привлечь 200 млрд рублей или $7,6 млрд. Однако 3,5 млн акций по текущей цене – это уже $12 млрд, — рассуждает аналитик Брокеркредитсервис Денис Мухин. —
Возникает опасность, что спрос не сможет покрыть такое предложение. Объем не просто большой, а очень большой».
В связи с этим аналитик предполагает, что текущие акционеры смогут приобрести бумаги с дисконтом, который составит не менее 10%.
На этом фоне особенно важной становится поддержка допэмиссии со стороны основного акционера Сбера – Центробанка. Но НБС решил, что в ходе эмиссии ЦБ сможет приобрести лишь 892,601 акцию (чуть более 25% от общего предложения), то есть только на 40% реализовать свое преимущественное право выкупа.
Это означает, что доля Банка России в Сбере снизится с текущих 63,7% до 55,3% акций,
объясняет член НБС, заместитель председателя комитета Госдумы по кредитным организациями и финансовым рынкам Анатолий Аксаков. Если исходить из текущей цены акций Сбербанка в 80 тыс. рублей, ЦБ придется потратить на выкуп отведенной ему доли 71,408 млрд рублей, пояснил Аксаков.
Такое решение не слишком хорошо для Сбербанка, считают эксперты. «Если бы ЦБ реализовал право на 100%, это оказало бы поддержку при размещении», — говорит Мухин. Но сделать это, видимо, не позволила все та же дороговизна акций. «Прибыль Центробанка за 2006 год пока не обнародована, но в 2005 году она составила 81,94 млрд рублей. На 2006 год Минфин прогнозировал фактическую прибыль ЦБ на уровне 68,8 млрд рублей», — замечает Мухин.
Если предложение действительно перекроет спрос, это грозит снижением котировок, кроме того, Сбербанк может не реализовать допэмиссию на 100%.
Впрочем, есть и моменты, которые позволяют надеяться, что все пройдет успешно. Сбер может ждать помощи от иностранных инвесторов, условия участия которых в покупке российских банков упростилось в 2007 году. «Акции Сбербанка ждут на рынке, — не согласен с негативными прогнозами аналитик ФГ «Церих» Олег Душин. – То, что государство размывает свою долю – тоже положительный момент».
«Хорошо, что Сбер размещается раньше ВТБ», — отмечает также Мухин. Перерыв в сроках между эмиссиями Сбербанка и ВТБ, а также разница в структуре и рентабельности двух российских банков снизит конкуренцию между ними, надеются эксперты.
