Цивилизация
Российские власти уверены, что первичное размещение акций «Роснефти» удастся провести в срок. Министр экономики Герман Греф во вторник в очередной раз подтвердил, что IPO компании будет проведено еще до конца 2006 года. «Мы планируем до октября включительно провести размещение акций компании. Ничего в планах не поменяли», — сообщил журналистам глава МЭРТ.
Министр не скрывал, что, проводя IPO, Кремль прежде всего заинтересован в погашении задолженности «Роснефтегаза», которому принадлежит 99,9% акций «Роснефти».
По мнению чиновника, продажа госпакета «Роснефти» позволит выручить достаточно средств для того, чтобы погасить $7,5 млрд долга. Всего же, как сообщил Герман Греф, «минимум планируем привлечь $15 млрд», добавив, что примерный интервал составляет $15-19 млрд.
Как сообщала ранее «Газета.Ru», кредит был выдан «Роснефтегазу» в сентябре 2005 года. С ABN AMRO Bank, Dresdner Kleinwort Wasserstein, JP Morgan и Morgan Stanley было заключено соглашение о предоставлении синдицированного кредита на $7,5 млрд. По условиям договора, средства кредита были предоставлены до конца 2005 года, ставка составила Libor + 1,55%, обеспечением кредита стали 49% акций
«Роснефти». Представители нефтяной компании не раз заявляли, что заем планируется погасить к октябрю 2006 года.
Правда, инвесторы не раз выражали сомнения в том, что IPO «Роснефти» будет проведено в этом году. До сих пор не принято решение о консолидации активов компании перед размещением акций: совет директоров компании, который должен был утвердить схему объединения, так ее и не принял. Неожиданный уход из компании вице-президента Сергея Алексеева, отвечавшего за проведение IPO, также добавил слухов о том, что выход «Роснефти» на международные биржи может быть отложен на неопределенный срок.
Мнения экспертов по поводу возможности проведения IPO до октября разделились. «Это реально, в «Роснефти» не раз подтверждали, что процесс идет, и чиновники, и менеджеры компании от этой идеи отказываться не собираются, — считает аналитик ФК «Уралсиб» Алексей Кормщиков. –
Проблема с уходом Алексеева, судя по публикациям в СМИ, будет решена, на его место приглашен человек из Morgan Stanley (соруководитель инвестиционно-банковского подразделения Morgan Stanley в России американец Питер О`Брайен. — «Газета.Ru»).
Я считаю, это хороший знак для тех, кто ждет IPO «Роснефти».
«Честно говоря, я не особо верю в то, что размещение акций госкомпании пройдет в этом году, — возражает аналитик МДМ-банка Андрей Громадин. — Мотивация чиновников и менеджмента «Роснефти» не совсем ясна. Греф говорит о необходимости урегулировать долг «Роснефтегаза», но нынешнюю задолженность «Роснефти» в $10 млрд можно расценить как вполне комфортный уровень долга. Нет необходимости продавать акции для его погашения».
Эксперты единодушны в том, что главным камнем преткновения для «Роснефти» остается вопрос консолидации ее основных активов. «Прежде всего это касается ЮКОСа, так как при объединении опальная компания получит пакет в «Роснефти».
Кроме того, это позволит ЮКОСу продолжить судебные разбирательства с российскими властями, что отпугнет инвесторов», — считает Громадин. «В консолидации заинтересовано само государство, так как IPO неконсолидированной компании позволит выручить меньше средств», — добавляет Кормщиков. По данным Delloite, ранее опубликованным в СМИ, оценка «Роснефти» до консолидации составляет около $43 млрд, после — $57 млрд.
Не исключено, что власти нашли способ решить проблему консолидации — за счет банкротства ЮКОСа. Первый шаг в этом направлении – выдвинутое в конце прошлой недели требование западных банков — кредиторов компании о банкротстве ЮКОСа. В случае, если компания будет обанкрочена ранее, чем пройдет консолидация активов, она не получит доли в консолидированной «Роснефти».
«Понятно, что в случае банкротства банки, выдвинувшие требования о банкротстве ЮКОСа, даже не вторые в очереди за деньгами, — говорит эксперт, пожелавший остаться неизвестным. –
Но есть одна небольшая деталь – это тот же пул банков, который занимается IPO «Роснефти».
«Не исключено, что было достигнуто соглашение, по которому банки приводят ЮКОС к банкротству, а «Роснефть» выплачивает им долги компании. Тем самым уничтожаются репутационные риски государства, связанные с возможностью новых судебных разбирательств», — полагает эксперт.
