Цивилизация
Совет директоров 9 ноября обсудит график объединения дочерних компаний и цену выкупа их акций «Роснефти».
В пресс-релизе, распространенном в среду «Роснефтью», отмечается, что на рассмотрение совета директоров будут вынесены вопросы «об утверждении графика консолидации «Роснефти»; определении рыночной стоимости акций компании и ее дочерних структур, коэффициентов конвертации акций «дочек» в акции «Роснефти» и цены выкупа акций госкомпании». Также будут рассматриваться обоснования условий и порядка реорганизации «Роснефти», содержащиеся в договорах о присоединении к ней дочерних активов.
Официальной информации по оценке дочерних структур «Роснефти» до сих пор нет. По неподтвержденным данным, аудиторская компания Deloitte&Touche уже подготовила отчет по оценке, но в «Роснефти» эту информацию не подтверждают. «Называть оценку Deloitte&Touche окончательной я бы не стал. По ряду предприятий есть расхождение между оценочной и реальной стоимостью. К примеру, «Пурнефтегаз» оценен всего в $3,5 млрд, тогда как наша оценка, причем довольно консервативная, составляет $4,25 млрд, а другие компании ориентируются на еще большую стоимость. Не исключено, что столь низкая оценка связана с попыткой сбить цену на «Пурнефтегаз», так как это вообще весьма спекулятивный актив. В свое время на рынке говорили о повышенном интересе к этому активу со стороны структур, близких к топ-менеджменту компании», — объясняет аналитик компании «Интерфинтрейд» Ариф Зейналов.
В программу консолидации включено 12 основных дочерних компаний «Роснефти». Судьба остальных активов, принадлежащих «Роснефти», пока остается неизвестной.
В пресс-службе нефтяной компании отказались комментировать эту ситуацию. «Думаю, все, что мы хотели донести нашим сообщением, мы донесли. Больше мне добавить нечего», — заявил глава управления информации «Роснефти» Николай Манвелов.
Эксперты спокойно отреагировали на план неполной консолидации компании.
«Невключение ряда активов нельзя рассматривать как повод для беспокойства, — уверен аналитик МДМ-Банка Андрей Громадин. — Они не приоритетны для «Роснефти». Поэтому их судьба может быть решена позднее. На капитализацию они не окажут никакого влияния».
«Перечислены основные составляющие «Роснефти». Оставшиеся структуры будут включены, но позднее. Видимо, это связано с тем, что в мелких структурах нет острых проблем с миноритариями», — предполагает Ариф Зейналов.
Как сообщил «Газете.Ru» источник на фондовом рынке, долями в капиталах дочерних компаний «Роснефти» владеют структуры, близкие к менеджменту головной компании. Это значит, что при обмене акций миноритариев часть ценных бумаг объединенной компании может оказаться под контролем главы «Роснефти» Сергея Богданчикова. Но планы руководства госкомпании пока остаются неясными.
«Сложно предположить, какую долю смогут получить директора «Роснефти» после консолидации, так как определить их долю в «дочках» компании не представляется возможным», — говорит Андрей Громадин.
Впрочем, аналитики сомневаются, что управляющие «Роснефти» смогут аккумулировать в своих руках большой пакет акций. «Думаю, что они получат менее 5%. Доля в 10% мне представляется практически нереальной, так как попытки собрать такой пакет не только привлекли бы внимание игроков на рынке ценных бумаг, но и потребовали бы больших затрат. Сомневаюсь, что Богданчиков обладает необходимыми финансами», — предполагает Ариф Зейналов.
Наибольшие проблемы при консолидации дочерних структур «Роснефти» в единую компанию могут возникнуть с «Юганскнефтегазом». Ранее это предприятие принадлежало компании ЮКОС, которая до сих пор владеет 23,2% привилегированных акций добывающего предприятия.
Бывшие владельцы актива уверены в том, что процедура выкупа «Юганскнефтегаза» «Роснефтью» была непрозрачной и небесспорной. Эксперты нефтяного рынка уверены, что ЮКОСу не дадут обменять акции «Юганскнефтегаза» на акции «Роснефти» по нормальному курсу.
«В отношении ЮКОСа будет проведена особая процедура конвертации акций с пониженным коэффициентом. Думаю, что дисконт может составить до 50%, — уверен Ариф Зейналов. — Не исключено, что на ЮКОС могут оказать давление, например подать еще несколько исков». «Долю ЮКОСа можно оценить примерно в $4,5-5 млрд, — говорит Андрей Громадин. — Но окончательная оценка может опуститься до $3 млрд. В любом случае ЮКОС не получит в «Роснефти» более 7%».
