Цивилизация
По словам Корищенко, «есть средства, которые преследуются по суду, и если их разместить на счетах Минфина, возникнут риски того, что на них могут быть наложены взыскания». Зампред ЦБ также пояснил, что в настоящее время готовится документ, регулирующий механизмы управления средствами стабфонда. Этот механизм будет содержаться в новой редакции постановления правительства, а также в соглашении Минфина и ЦБ.
Скорее всего, как считают эксперты, пугать публику заявлениями о возможном аресте средств стабфонда и о необходимости минимизировать такой риск руководство ЦБ заставили вчерашние заявления министра финансов РФ Алексея Кудрина. Глава финансового ведомства дал понять, что в список активов, разрешенных для инвестирования в них средств стабфонда, могут быть, наряду с государственными казначейскими обязательствами, внесены ценные бумаги крупнейших иностранных компаний. Ранее такая возможность всерьез не рассматривалась:
ЦБ и Минфин, которые разрабатывали концепцию инвестирования средств «нефтяного пояса» России, планировали ограничиться государственными облигациями 14 «хороших стран» — Австрии, Бельгии, Финляндии, Франции, Германии, Греции, Ирландии, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Испании, Великобритании и США.
Все эти государства располагают рейтингом не ниже уровня ААА по классификации рейтинговых агентств Fitch Ratings или Standard & Poor`s, либо не ниже уровня Ааа по классификации рейтингового агентства Moody`s Investors Service. Во всех случаях столь высокий рейтинг присвоен эмитенту как минимум двумя из указанных агентств.
Вероятность возбуждения судебных исков против стран — обладательниц долгосрочного суверенного рейтинга на уровне ААА практически равна нулю, считают эксперты. Но если в список разрешенных инструментов действительно будут включены корпоративные активы — пусть даже с очень высокими рейтингами, то риски объективно возрастут.
Корпоративные рейтинги по определению являются более «мобильными», чем суверенные рейтинги. Примером тому может служить ситуация с ведущими европейскими страховыми компаниями: из-за экономической стагнации в «еврозоне» рейтинги ряда из них спустились в последние годы с ААА до уровней АА или даже А.
«Впрочем, я думаю, что в данном случае речь скорее идет о теоретической возможности, чем о реальных рисках, и российские власти просто стремятся подстраховаться от повторения прецедента с компанией Noga, по иску которой был наложен арест на российские самолеты на выставке в Ле Бурже, — отметил «Газете.Ru» управляющий директор московского представительства AIG Brunswick Capital Management Иван Родионов. — В любом случае инвестирование этих средств, на мой взгляд, куда более эффективный способ управления ими, чем вложение в инфраструктурные проекты, ценность которых может оказаться спорной».
Другие наблюдатели считают, что о возможности — пусть и гипотетической — ареста средств стабфонда не случайно беспокоится именно ЦБ. «Именно главный банк России, насколько нам известно, будет формировать инвестиционный портфель, а Минфин будет осуществлять контролирующие функции. Поэтому если будет наложен арест на активы, в которые вложены деньги стабфонда, то первый спрос будет с ЦБ — почему он не предусмотрел такую возможность», — пояснил «Газете.Ru» один из участников финансового рынка.
