Цивилизация
Июль оказался для российских финансовых рынков не по-летнему бурным. Рынок акций пережил несколько весьма внушительных скачков вверх, в то время как золотовалютные резервы страны, напротив, упорно снижались.
По итогам последних трех недель их объем сократился почти на $10 млрд, так что в результате они с впечатляющей отметки в $151,8 млрд переместились на уровень в $142 млрд.
При этом только в течение одной недели ЗВР уменьшились более чем на $5 млрд — такого падения они не переживали даже во время финансового кризиса 1998 года (тогда максимальные недельные «усыхания» резервов не превышали $2–3 млрд).
Причиной падения ЗВР, по мнению экспертов, стали не кризисные явления в экономике страны, как это было летом 1998 года, когда Центробанк с помощью ЗВР пытался удержать от падения курс национальной валюты. «Сейчас ситуация прямо противоположная: у ЦБ даже больше резервов, чем это необходимо для поддержания текущего соотношения между рублем и долларом. Для достижения этой цели вполне хватило бы $110 млрд, а резервов у ЦБ, даже после их падения, насчитывается $140 млрд, — пояснил «Газете.Ru» эксперт ИК «Проспект» Игорь Лавущенко. — Здесь иная причина: часть ЗВР пошла на досрочное погашение долга России перед Парижским клубом кредиторов. Боятся падения резервов не стоит, при нынешней внешнеэкономической конъюнктуре ЦБ сможет восстановить утраченные объемы ЗВР в течение одного месяца максимум».
Впрочем, не все эксперты связывают падение объемов ЗВР только с проблемой погашения долгов перед Парижским клубом кредиторов. Иван Манаенко из ИК «Велес-Капитал» считает, что одной из причин усыхания резервов в июле стало стремление ЦБ не допустить резкого укрепления рубля по отношению к доллару США. Действительно, на протяжении второго месяца лета доллар не раз резко падал, правда, не раз и резко подрастал. Как подчеркивают эксперты, дневные колебания курсов могли достигать 10-15 копеек, и именно это обстоятельство заставляло ЦБ проводить валютные интервенции с целью стабилизации ситуации на финансовых рынках стран. Впрочем,
на окончательных итогах месяца бурные взлеты и падения валют по отношению друг к другу не сказались: в последний торговый день июля курс доллара был зафиксирован на отметке 28,63 руб. (курс ЦБ РФ, установленный на 1 июля, также был равен 28,63 руб.).
Если для доллара и рубля июль оказался бурным, но малорезультативным месяцем, то о рынке акций этого не скажешь. Здесь на протяжении практически всех торговых дней июля господствовала тенденция к росту цен, подогреваемая прогнозами о повышении России суверенного кредитного рейтинга еще на одну, а может, и сразу на две ступени международным агентством Moody's Investor Service. Правда, этой позитивной новости в июле рынок так и не дождался и вынужден был утешаться тем, что другое рейтинговое агентство, Standard & Poor's, подтвердило рейтинг Российской Федерации на нынешнем уровне.
Впрочем, по мнению Евгения Штанге из ИК «Тринфико», не менее важным фактором, обеспечивающим рост, был приток на фондовый рынок свежих денег со стороны как иностранных, так и российских инвесторов. «Это позволяет предположить, что рост не прервется даже в случае, если индексу РТС удастся наконец преодолеть исторический максимум в 784 пункта. Небольшая коррекция вниз, конечно, возможна, но в целом настроения на рынке очень позитивные, и это может стать залогом продолжения повышения цен акций», — отметил эксперт «Газете.Ru».
