Цивилизация
По данным, опубликованным ЦБ РФ, до июня ежемесячный прирост денежной массы не превышал 3,8%. А в январе 2005 года было даже зафиксировано ее сокращение на 4%. Правда, этому предшествовал декабрьский скачок на 10%.
По мнению эксперта ИК «Проспект» Игоря Лавущенко, причиной столь резкого роста объема денег в финансовой системе страны в июне стали два фактора: нестабильность на рынке рубль/доллар, где периодически возникала угроза резкого падения курса американской валюты, и выплаты долгов Парижскому клубу кредиторов. «В середине июня на валютной бирже активно продавались доллары (из-за ситуации укрепления евро на рынке евро/доллар), ЦБ было невыгодно сильное укрепление рубля, он скупал валюту, выкидывая на рынок много рублей и тем самым предотвращал обесценивание доллара. Кроме того, таким образом ЦБ добирал средства для выплаты Парижскому клубу 15 июня», — считает эксперт.
А Наталья Осипова из Центра развития обращает внимание на то, что в первом квартале рост денежной массы искусственно занижался, и резкое увеличение в июне 2005 года означает, что ЦБ возвращается к справедливому увеличению денежной массы. «Мы считаем, что здесь все будет практически так же, как и в 2004 году, разница между этими показателями не превысит 3%. Так, если за первое полугодие 2004 года денежная масса увеличилась на 15%, то в первом полугодии 2005 года — на 12,8%. В целом по текущему году мы ожидаем ее рост на уровне 31%, тогда как по итогам 2004 год он был зафиксирован на уровне 34%», — прогнозирует аналитик.
Но в любом случае, как подчеркивают эксперты, для российских финансовых властей новость о рекордном увеличении денежной базы в июне является негативной.
Дело в том, что динамика этого показателя напрямую влияет на темпы инфляции в стране. «Из-за такого выброса инфляция в июле, скорее всего, будет выше июньской как минимум на 0,1%, то есть около 0,7%, но может быть и еще выше — слишком уж большая денежная масса была выброшена на рынок», — считает Игорь Лавущенко.
Прогноз «Центра развития» по инфляции на июль практически совпадает с прогнозом ИК «Проспект» — между 0,6% и 0,7%.
Между тем правительство рассчитывало, что в июле, августе и сентябре темпы роста цен будут отрицательными из-за сезонного удешевления плодоовощной продукции. После появления данных по росту денежной массы в июне такие надежды, по словам экспертов, представляются необоснованными. Во всяком случае, уже ясно, что в июле инфляция будет выше нулевой, да и на инфляционные показатели августа и сентября резкий «выброс» денег может повлиять.
