Цивилизация
Пессимистические показатели темпов роста российской экономики перекочевали из ушедшего 2004 года в наступивший 2005-й. В пятницу Moscow Narodny Bank (MNB) обнародовал результаты своего анализа за январь. Это первая доступная оценка экономического роста в России: официальные данные появятся позже. ВВП-индикатор банка основывается на данных исследования индекса менеджеров по снабжению (PMI), деловой конъюнктуры промышленности и сектора услуг.
Согласно подсчетам MNB,
в первом месяце 2005 года рост ВВП замедлился до 3,7% по сравнению с декабрьскими 3,9%. По данным банка, это стало минимальным показателем с апреля 1999 года.
Иван Манаенко из ИК «Велес-Капитал», говоря о причинах падения ВВП, подчеркивает, что январь в России – месяц специфический: «Снижение темпов роста ВВП в январе мы связываем в большей мере с периодом новогодних и рождественских каникул: 11 дней не работает производство, делаются плановые и профилактические ремонты».
«Помимо поправки на затянувшиеся в этом году праздники существуют и другие объективные факторы, — считает Алексей Логвин из ИК «Интерфинтрейд». – Так, на темпах роста ВВП не могло не сказаться уменьшение экспорта нефти ЮКОСом.
Но эксперты MNB, проанализировав квартальные результаты 2004 года, видят в январских показателях тенденцию. «Результаты исследования свидетельствуют о продолжении понижательной тенденции в темпах экономического роста за год, — отмечает аналитик MNB Пол Тиммонс. — В 2004 году темпы роста российского ВВП уменьшались в каждом квартале. В связи с этим Минэкономразвитию в декабре пришлось признать, что заказанных в начале года правительством показателей достичь не удастся».
Между тем обнародованные на этой неделе официальные данные по результатам 2004 года резко разнятся как со всеми прогнозами аналитиков, так и с предварительными подсчетами чиновников.
Удивление экспертов вызвал отчет Федеральной службы государственной статистики (ФСГС). По данным ФСГС, рост ВВП в 2004 году составил 7,1% против самых радужных ожиданий правительства в 6,8-6,9%.
По поводу официальной статистики аналитики инвестбанка Dresdner Kleinwort Wasserstein высказались в том смысле, что «в свете различных индикаторов, указывающих на значительно менее высокий рост» эта оценка выглядит странно. В аналитической записке DrKW, в частности, говорится, что
«для того, чтобы годовой рост составил 7,1%, в четвертом квартале должен был произойти резкий скачок — до 7,5%». Однако индикаторов, которые могли бы указывать на такой рост, по мнению экспертов, почти не было.
По данным MNB, рост ВВП в четвертом квартале составил всего 4,5%.
На рынке странности в расхождении годовых подсчетов госслужбы и инвесткомпаний связывают с разными причинами: начиная с того, что показатели ФСГС были искусственно завышены с целью продемонстрировать, что задачи, поставленные президентом, выполнены, и заканчивая тем, что в годовой показатель были включены более полные данные — например, оборот мелкого бизнеса.
Как бы то ни было, даже если российская экономика действительно росла с темпами в 7,1%, — этого все равно мало. Аналитики DrKW отмечают, что
в условиях сверхблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуры, сложившейся в 2004 году, рост российского ВВП должен был быть значительно выше — до 11-12%.
Таких высот даже при высоких ценах на нефть России в 2005 году достичь не удастся. По крайней мере, оптимизма в рядах экспертов не наблюдается. «То, что мы не видим ускорения реформ, вызывает некоторый пессимизм в отношении среднесрочных перспектив — несмотря на сохраняющуюся благоприятную ситуацию в энергетическом секторе», — заявляют в банке DrKW.
О пагубном воздействии идущих реформ говорит и Юлия Гросул из ФГ «Церих»: «Пока никаких изменений в этом плане не намечается и рост ВВП будет замедлятся на протяжении всего 2005 года».
Алексей Логвин указывает, что после периода увеличения темпов роста экономики тенденция к снижению – явление нормальное: по прогнозу аналитика, рост ВВП на протяжении 2005 года будет замедляться и в годовом исчислении составит приблизительно 4,5%.
Впрочем, «пока цены на нефть высокие, особых поводов для беспокойства нет», утешает Иван Манаенко.
