Цивилизация
Как сообщила пресс-служба ЮКОСа, совет директоров компании утвердил в четверг вечером материалы к внеочередному общему собранию акционеров, назначенному на 20 декабря. «Совет директоров согласился с рекомендацией правления НК ЮКОС исключить из повестки дня собрания акционеров вопрос об утверждении антикризисной программы», — говорится в заявлении компании.
Бесполезно обсуждать программу, которую невозможно реализовать, решили менеджеры ЮКОСа. В том, что это так, никто на рынке уже не сомневается.
Обоснований своего решения директора приводят несколько: объявление аукциона по продаже пакета акций ОАО «Юганскнефтегаз» по заниженной цене, предъявления компании новых налоговых претензий за 2003 год в размере около 170 млрд рублей, а также отсутствие официальной реакции госорганов на все инициативы компании по урегулированию ситуации.
Оздоравливать после продажи 100% голосующих акций «Юганскнефтегаза» будет нечего — НК в ее нынешнем виде существование прекратит. А поскольку налоговики предъявляют ЮКОСу все новые претензии, понятно, что вот-вот начнется распродажа других добывающих активов, в том числе «Cамаранефтегаза» и «Тюменьнефтегаза». Аналитики уверены, что распил активов ЮКОСа продолжится уже в начале будущего года и дочки ЮКОСа также будут продаваться по цене значительно ниже рыночной.
Схема обкатывается на «Юганскнефтегазе», стартовая цена которого — $8,64 млрд — не покрывает даже тех долгов компании, которые уже подтверждены судом. В ЮКОСе такую цену за актив считают заниженной (она практически вдвое ниже оценок банка J.P.Morgan Chase, который оценил «Юганскнефтегаз» в $16-20 млрд и Dresdner Kleinwort Wasserstein — $14,7-17,3 млрд).
Очевидно, что вырученных на аукционе средств не хватит для погашения налоговой задолженности ЮКОСа, которая в настоящее время превысила $20 млрд. Но эксперты не исключают, что стартовая цена «Юганскнефтегаз» может быть снижена.
Как заявил «Газете.Ru» Ариф Зейналов, аналитик финансовой компании «Интерфинтрейд»: «Объявленная цена пакета акций может оказаться не окончательной: появление новых налоговых претензий может привести к ее корректировке, если РФФИ выставит дисконт с учетом новых налоговых требований».
Аналитик считает, что акционерам самое время определиться со стратегией. «Решение о начале процедуры банкротства позволит оспорить в западных судах как результаты аукциона по продаже «Юганскнефтегаза», так и продажу других активов компании, таких как «Cамаранефтегаз» и «Томскнефть», в случае, если такие попытки будут предприняты, — пояснил аналитик. — Акционеры, в том числе миноритарии, смогут обратиться в суд на том основании, что цена, за которую проданы активы, чрезвычайно низка и это ущемляет их права».
Эксперты склоняются к тому, что владельцы предпочтут не ликвидацию, а банкротство. С другой стороны, в то, что владельцам ЮКОСа удастся добиться значимых решений в свою пользу в арбитражах России, на рынке не верят.
Аналитик ИГ (организация запрещена в России) «Атон» Дмитрий Лукашов считает, что совет директоров и менеджмент ЮКОСа медлили с объявлением решения из опасения, что российский арбитражный суд не утвердит введение процедуры банкротства в компании, а руководство ЮКОСа обвинят в преднамеренном банкротстве. «Теперь менеджмент находится за границей, в безопасности, и это — одна из причин, по которой было сделано заявление», — заявил «Газете.Ru» аналитик «Атона».
Как пояснила аналитик ИК «Финам» Мария Радина, ликвидация ЮКОСа в любом случае будет подразумевать распродажу ее имущества для удовлетворения требований кредиторов. В случае же банкротства можно сохранить ЮКОС — но для начала надо добиться моратория на выплату долгов компании.
«Но без нынешнего менеджмента я не вижу смысла в сохранении ЮКОСа», — полагает аналитик. А директора компании в пятницу фактически признались в том, что у них остается все меньше рычагов контроля над ситуацией. В заявлении пресс-службы сказано, что «компания продолжит выполнять свои обязанности перед всеми финансово заинтересованными сторонами в соответствии с международными стандартами корпоративного управления». Но тут же директора дают понять, что в случае невыполнения обязательств претензии следует адресовать к Генпрокуратуре.
Директора даже сомневаются в том, что им удастся осуществить меры по «предотвращению техногенных катастроф и снятию социальной напряженности в дочерних структурах компании, которые возможны после продажи «Юганскнфетегаза» и принудительного изъятия других активов компании».
Сейчас менеджмент разрабатывает такой план на ближайшие 3-4 месяца, говорится в заявлении пресс-службы. На рынке также сомневаются в том, что эта затея сработает, потому что менеджмент не располагает достаточными финансовыми возможностями для ее осуществления. Работа дочерних предприятий ЮКОСа практически парализована, все доходы «Юганскнефтегаз», «Томскнефть» и другие предприятия ЮКОСа перечисляют в счет погашения налоговых претензий. Теперь, по словам Дмитрия Лукашова, балансы «дочек» ЮКОСа фактически опустошены, кроме того, они должны большие суммы своим контрагентам за различные сервисные работы, так что уже в ближайшие дни у ЮКОСа могут возникнуть операционные проблемы.
