Цивилизация
Продолжающийся приток в Россию большого количества экспортной выручки будет способствовать дальнейшему росту курса рубля к доллару в течение всего 2004 года. В результате чего реальный курс рубля может к концу 2004 года вернуться к уровню, на котором он находился до кризиса 1998 года. Об этом говорится в материалах Центра макроэкономических исследований компании (ЦМЭИ) БДО «Юникон».
За 2003 год официальный курс рубля к доллару США вырос на 2,3 рубля, или на 7,9%. В реальном выражении с учетом изменения потребительских цен в России и США укрепление рубля к доллару США составило 18,6%. В то же время по сравнению с докризисным уровнем (декабрь 1997 года) реальный курс рубля к доллару в конце 2003 года оставался ниже на 17,8%.
Таким образом, если за 2004 год курс рубля к доллару в номинальном выражении вырастет еще на 13% — до 26 рублей, то при инфляции в 10% (как заложено в федеральном бюджете на 2004 год) реальный курс рубля к доллару сравняется с докризисным уровнем.
Как пояснила директор ЦМЭИ Елена Матросова, «мы посчитали это показатель, для того чтобы точно определить, когда российская экономика исчерпает девальвационный эффект, возникший после кризиса 1998 года». По ее словам, в первое после кризиса время развитие экономики осуществлялось во многом за счет эффекта девальвации рубля. В августе 1998 года курсовая динамика резко обогнала инфляционную. И если курс на конец года достигнет уровня 26 рублей за доллар, то соотношение темпов инфляции и девальвации сравняется с их докризисным соотношением, то есть девальвационный эффект к этому моменту будет исчерпан полностью, считает Матросова.
Если инфляция будет больше 12%, мы придем к докризисному уровню раньше, чем в конце года, говорит эксперт.
Тем временем в четверг курс рубля к доллару возобновил быстрый рост и достиг максимального уровня с марта 2001 года. Новый скачек в укреплении российской валюты произошел после того, как ЦБ ушел с рынка, перестав покупать доллары у банков.
По оценкам участников рынка, ЦБ в последние дни скупил около $3–4 млрд, что обеспечило новую массированную подпитку финансового рынка рублевыми средствами. Так, сегодня остатки на корсчетах банков выросли на 38 млрд руб.
Государство продолжает увеличивать свои финансовые накопления. В первую очередь это связано с присутствием ЦБР на валютном рынке. Давление на курс доллара со стороны продавцов достаточно высокое, поэтому Банк России вынужден скупать американскую валюту. Как только ЦБ ушел с рынка, котировки доллара вновь пошли вниз.
В итоге средневзвешенный курс рубля на единой торговой сессии расчетами tomorrow на 11.30 мск, по которому определяется официальный курс ЦБ, вырос 22 января на 10,67 копейки до 28,6959 рубля за доллар.
Если ЦБ вновь не выйдет на рынок с покупкой валюты, то игра на понижение продолжится и котировки могут упасть к уровню 28,60 рубля.
В целом же общая тенденция к снижению курса доллара остается неизменной.
По данным информационно-аналитической службы ММВБ, в ближайшие месяцы весьма вероятным выглядит сохранение высокого уровня предложения доллара на внутреннем валютном рынке, связанное с высокими мировыми ценами на нефть. Снижению курса доллара будет способствовать снижение спроса на доллары со стороны населения, снижение объема выплат по внешним долгам в текущем году, а также возобновившееся падение курса американской валюты по отношению к евро на международном рынке.
Как считают аналитики «Юникона», пока нет никаких факторов, которые могли бы изменить тенденцию на валютном рынке. Все говорит о том, что это снижение (курса доллара к рублю) будет.
На динамику курса рубля может оказать влияние и «административный» фактор.
Об этом свидетельствуют и вчерашние заявления начальника экономического управления президента России Антона Данилова-Данильяна, что в Кремле не существует единого мнения относительно необходимости укрепления курса рубля.
«Исходя из рыночных механизмов, тенденция снижения доллара к рублю сохранится, — считают в «Юниконе», — а соотношение темпов роста курса рубля и инфляции будет зависеть уже от совместного решения администрации президента и ЦБ».
