Цивилизация
После кратковременного предновогоднего роста курс доллара к рублю вновь начал падать. Средневзвешенный курс рубля к доллару на единой торговой сессии расчетами tomorrow, по которому определяется официальный курс ЦБ на следующий день, поднялся в пятницу на 14,32 копейки и составил 28,9918 руб. Таким образом, курс доллара достиг того уровня, каким он был в мае 2001 года.
За три дня американская валюта подешевела относительно рубля на 46 копеек.
Торговля проходила при отсутствии Центрального банка, в результате чего доллар продемонстрировал стремительное падение и легко миновал психологически важный уровень 29,00 руб. В последний раз ЦБ поддерживал доллар на единой торговой сессии ММВБ 6 января, купив у банков около $1 млрд по курсу 29,2450 рубля за доллар.
Дилеры отмечают, что прохождение этого психологического уровня было ожидаемым и прошло достаточно спокойно. Панические настроения не наблюдались, а объемы торгов были сравнительно невелики.
Тем не менее динамика взаимоотношений российской и американской валют вызывает все большее беспокойство.
Падение курса доллара к рублю происходит на фоне снижения курса американской валюты по отношению к другим ведущим мировым валютам. По отношению к евро курс американской валюты чуть ли не ежедневно достигает новых минимальных значений. В пятницу днем курс доллара также находится вблизи исторического минимума $1,2759 за евро. По отношению к японской иене курс составляет ¥106,58 за доллар.
Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, считают, что в первом квартале текущего года курс евро к доллару может вырасти до уровня $1,35. Вместе с тем многие из них предсказывают, что после роста евро к середине текущего года доллар начнет восстанавливать свои позиции и концу 2004 года вернется к уровню $1,25 за евро.
И хотя участники надеются, что в ближайшие торговые дни ЦБ все же появится на рынке с поддержкой доллара на уровне 28,94 рубля, в стратегическом плане тенденция не изменится – рынок настроен на дольнейшее планомерное снижение доллара.
В последний год падение доллара относительно мировых валют и рубля стало одним из важнейших макроэкономических факторов в России. С небольшими перерывами рост курса рубля к доллару продолжается с января 2003 года под влиянием прихода в страну большого объема экспортной выручки от продажи энергоносителей. Основным покупателем валюты в последние месяцы выступает ЦБ, который своими интервенциями сглаживает колебания курса.
Как не раз отмечалось, резкое снижение доллара негативно скажется на экономической ситуации в стране, вызовет панические настроения у населения. Поэтому ЦБ, скорее всего, будет вынужден сдерживать движение долларовых котировок вниз. Этого требует и тот факт, что российская экономика остается долларизированной и перемещение акцентов в пользу других мировых валют происходит очень медленно.
Как отмечает аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских, в сложившейся ситуации стоит обратить внимание на несколько обстоятельств. Во-первых, курсовые колебания рубля относительно доллара меньше, чем относительно евро (см. график). Во-вторых, для ЦБ доллар по-прежнему остается основной резервной валютой, и своей задачей ЦБ видит сглаживание резких колебаний курса рубля относительно доллара. В-третьих, ЦБ проявляет консерватизм по вопросам формирования золотовалютных резервов — основная часть резервов продолжает храниться в долларовых активах (доля евро в золотовалютных резервах незначительна, а доля золота в них составляет лишь около 5%). Если евро, по итогам года, выросло по отношению к рублю, то доллар, напротив, упал в номинальном выражении на 7,33% относительно рубля. С учетом инфляции за прошедший год доллар в реальном выражении обесценился на 19,33%.
В результате доллар в нашей стране стал гораздо менее привлекательным как средство сбережения. Это обстоятельство служит основной причиной сокращения долларовых депозитов и переход клиентов в рублевую зону
$$$
$$$Уменьшение доверия к доллару проявилось в конце года, например, в возрастании рублевых остатков на корсчетах банков в ЦБ (в то время как в предыдущие годы банки большую часть остаточной ликвидности переводили в доллары). Постепенно и у самого ЦБ будет меняться отношение к доллару, считает аналитик. Будет уменьшаться доля номинированных в долларах активов в золотовалютных резервах. В качестве резервной валюты ЦБ все меньше будет выступать доллар, уступая место корзине валют, в которой заметное место будет отведено евро.
