Цивилизация
Министр финансов Франции Френсис Мер заявил, что валютные курсы не станут темой переговоров на грядущем саммите G7. Министр финансов США Джон Сноу уверил, что падение доллара помогает увеличивать американский экспорт, а обменные курсы «лучше всего устанавливаются на рынке». Все говорило о том, что европейские и американские власти пока не намерены вмешиваться в ход торгов на валютном рынке.
«Американское правительство не показывает никакого желания замедлить девальвацию своей валюты, — сообщил Bloomberg Эндрю Фелтус, менеджер Pioneer Investment Management Inc., управляющей активами в $100 млрд. — У трейдеров не остается другого выбора, кроме как продавать доллары».
Джон Сноу считает, что покупка и продажа валюты правительством оказывает незначительный эффект на экономику. «Главное правило – мы предпочитаем сводить интервенции на валютный рынок к минимуму», — заявил министр финансов США. Последний раз американские власти пытались поддержать доллар в августе 1995 года, когда казначейство США и ФРС совместно с крупнейшими центральными банками мира купили $300 млн в йенах и $400 млн в немецких марках.
Помогли упасть доллару и доклады правительства США, показавшие, что индекс потребительских цен в апреле упал на 0,3%, тогда как большинство аналитиков ожидало сокращения на 0,1%. Инвесторы опасаются, что экономика США может уподобиться японской, то есть впасть в дефляцию.
Но некоторые экономисты отмечают, что нынешнее падение ИПЦ вызвано сокращением цен на энергоносители. Если же нивелировать этот эффект, индекс по сравнению с мартом практически не изменился. Вдобавок последний отчет Мичиганского университета показывает, что индекс потребительского доверия в мае вырос до 93,2 пункта, тогда как большинство экспертов ожидало 87 пунктов. Потребительское доверие улучшается, значит, в ближайшее время можно ожидать ускорение роста потребления, составляющего две трети американской экономики.
Таким образом, отсутствие роста цен, при том, что экономика США может в ближайшее время показать значительные темпы роста за счет увеличения потребления и наращивания экспорта, говорит в пользу американского доллара.
Сторонники дальнейшего падения доллара утверждают, что дефляция становится серьезной угрозой для американской экономики, так как в настоящее время темпы роста ВВП находятся ниже величин, необходимых для устойчивого роста. В первом квартале этого года экономика США выросла на 1,6% — самый слабый рост в первом квартале с 1993 года, тогда как большинство экономистов считает, что для стабильного роста экономики необходимо 3–4%. Два последовательных квартала роста американской экономики больше 3% наблюдались лишь в 1999 году.
С другой стороны, если сравнить экономику США с крупнейшей экономикой Еврозоны – Германией, становятся очевидны плюсы среднесрочного вложения в американскую валюту.
Последние данные из Германии показывают, что положение там становится все хуже. В первом квартале этого года германский ВВП упал на 0,2%, уровень безработицы сейчас превышает показатели проблемного 1998 года, промышленное производство падает из-за слабого внутреннего спроса и сокращения экспорта вследствие стремительного укрепления евро.
Тем не менее на нью-йоркских торгах доллар опустился по отношению к евро на два с лишним цента, до отметки $1,1592, – самое крупное падение валюты с 8 июля прошлого года. В результате за неделю доллар потерял 0,9%, и это уже шестая неделя падения американской валюты кряду. По мнению Фелтуса, в ближайшие дни доллар будет расти, а курс скорректируется на отметке $1,1560.
