Цивилизация
У второй по величине пивной компании мира Inbev в запасе несколько возможных шагов, чтобы довести до конца крупнейшую сделку в мировой пивной индустрии. Бельгийско-бразильская компания может немного повысить предложение Anheuser-Busch или обратиться напрямую к акционерам американского производителя, считают аналитики.
InBev, выпускающая пиво Stella Artois, Beck's и Brahma, предложила в начале июня $65 за каждую акцию американского пивного лидера Anheuser-Busch, на чью долю приходится около 48,5% рынка.
Совет директоров американской компании, как и прогнозировали игроки рынка, ответил отказом на предложение создать мирового лидера пивного рынка, однако, прислушаются ли к мнению менеджеров акционеры Anheuser-Busch, среди которых инвестор Уоррен Баффет, пока вопрос открытый. Тем более что альтернативный план развития компании, который представил совет директоров, вызывает определенный скептицизм у специалистов.
Сразу после того, как Inbev предложила объединиться, на рынке появились слухи, что производитель пива Budweiser, дабы защититься от поглощения, ищет союзника в лице мексиканской Grupo Modelo. Американская пивная компания, уже владеющая 50-процентным пакетом производителя пива Corona, могла бы докупить оставшиеся акции и увеличить стоимость своей компании. Другой путь, который обнародовали в Anheuser-Busch, – план реструктуризации Blue Ocean, предусматривающий сокращение расходов примерно на $750 млн – $1 млрд в течение ближайших нескольких лет. Третий вариант – попробовать надавить на Inbev и вынудить ее улучшить свое предложение.
Отвечая отказом Inbev, Anheuser-Busch, тем не менее, дал понять, что открыт для новых стратегических предложений.
Пока планы Anheuser не вызывают особого воодушевления у аналитиков, которые считают, что убедить акционеров американского производителя оставаться независимыми будет непросто. «Что бы вы предпочли? Деньги сейчас или надеяться, что менеджмент увеличит стоимость компании, к 2010 году сократит расходы на миллиард и это как-нибудь отразится на стоимости ваших акций?» — цитирует Reuters аналитика Morningstar Анн Гилпин.
Inbev, со своей стороны, времени даром не теряет и уже обратился в суд, чтобы узнать, имеют ли право акционеры Anheuseur-Busch поменять сразу 13 топ-менеджеров — членов совета директоров американской компании. Впрочем, некоторые аналитики все же думают, что Inbev вполне в состоянии предложить акционерам Anheuser $70 за акцию, тем более что бельгийская компания еще раз повторила, что ее предложение носит дружеский характер.
Объединенная компания Inbev — Anheuser-Busch, чья капитализация составит около $100 млрд, может стать новым мировым лидером в отрасли, на долю которого приходилась бы четверть мирового производства пива.
Оба пивовара отлично дополняют друг друга географически, отмечают эксперты. Inbev, созданная в 2004 году в результате слияния бразильской Ambev и бельгийской Interbrew, хорошо представлена на рынках Европы, Латинской Америки и Азии, тогда как Anheuser-Busch имеет сильные позиции в США и Китае. По мнению аналитика Wachovia Джонатана Фини, которого цитирует Reuters, слияние со временем позволит Inbev ежегодно сократить издержки на $1,2 млрд.
Многие эксперты верят в продолжение консолидации на пивном рынке. Пивные компании озабочены в настоящий момент растущими ценами на ячменный солод, хмель и алюминиевые банки и стремятся сократить издержки, развивая вместе с тем рынки сбыта для своей продукции.
Кроме того, пивоварам в США и Западной Европе необходимо зачастую вновь завоевывать потребителей, которые пиву предпочитают вино и коктейли.
В числе последних сделок в пивном секторе фигурируют покупка за $1,2 млрд голландского конкурента Grolsch британской SABMiller, поглощение за $15,3 млрд Scottish & Newcastle и переговоры о слиянии американского бизнеса Molson Coors с SABMiller.
