Цивилизация
Конфликт акционеров «Норникеля» — владельца холдинга «Интеррос» Владимира Потанина и алюминиевого гиганта «Русал» — набирает обороты. Новый акционер никелевой компании «Русал», недавно купивший блокпакет акций ГМК у Михаила Прохорова, поторопился обвинить совет директоров «Норникеля» (сейчас контролируется Потаниным) в неправильной стратегии по покупке активов. «Русал» считает, что совет директоров несет ответственность за списания, связанные с покупкой Lion Ore и энергоактивов и повлиявшие на показатели компании за 2007 год.
«Озвученные финансовые результаты подтвердили высказанные нами опасения, связанные с неясностью стратегии в области приобретений», — высказала недовольство алюминиевая компания.
Опубликованный накануне отчет компании по МСФО показал, что чистая прибыль ГМК снизилась на 11,6% по сравнению с 2006 годом — до $5,276 млрд. ГМК списал порядка $2 млрд из-за переоценки купленной им за $3,1 млрд у РАО ЕЭС генкомпании ОГК-3 и поглощения канадской Lion Ore, стоившей норильской компании еще $6,2 млрд. Акции ОГК за год упали в цене на 30%, а зарубежные проекты Lion Ore, в частности в Ботсване, так и не были реализованы, поэтому стоимость этих активов в отчетности упала.
«Объявленные списания — ответственность действующего совета директоров», — непреклонен в своей критике «Русал».
В этой связи алюминиевый гигант считает одним из приоритетных вопросов для нового совета директоров пересмотр стратегии, с тем чтобы каждая покупка создавала дополнительную стоимость и была поддержана всеми акционерами.
«В этом году компания показала рекордную выручку, а списания носят бумажный характер, не отражающийся на денежном потоке», — отвергают обвинения «Русала в «Норникеле».
По словам представителя ГМК, ОГК-3 приобреталась для дальнейшего выделения, и в том случае, если бы оно состоялось, как это было запланировано, финансовые показатели компании могли быть лучше. Выделение энергоактивов, напомним, заблокировал еще в прошлом году тогдашний акционер компании Михаил Прохоров. «Приобретение же Lion Ore позволило удержать лидирующие мировые позиции по производству никеля и войти в стратегически важные для нас регионы, такие как Африка и Австралия», — заявили «Газете. Ru» в никелевой компании.
Что же касается требования алюминщиков, чтобы каждая покупка создавала дополнительную стоимость для блага акционеров, то в «Норникеле» отмечают, что дополнительный доход для акционеров был обеспечен ростом капитализации компании в 2 раза только за последний год.
Эксперты рынка считают критику «Русала» еще одним способом повлиять на голосование владельцев акций.
«Действия алюминщиков — черный пиар, рассчитанный на то, чтобы привлечь на свою сторону миноритариев в преддверии собрания акционеров», — считает аналитик Собинбанка Николай Сосновский.
«Критика «Русала» предсказуема в свете предстоящего собрания акционеров компании», — соглашается аналитик Lehman Brothers Владимир Жуков. Дело в том, что 30 июня на всеобщем собрании владельцев акций компании должен быть избран новый совет директоров ГМК. Именно за места в этом совете борются акционеры: на 9 мест претендуют 13 кандидатов. Сейчас, по официальной информации, перевес при голосовании на стороне Потанина: у «Русала» 25% бумаг компании, тогда как у «Интерроса» около 30%. «Остальные акции находятся в руках миноритариев, за чью поддержку и борются акционеры», — отмечает Дмитрий Скворцов из Банка Москвы.
Ключевой интригой по-прежнему является возможное слияние «Норникеля» с «Русалом» или «Металлоинвестом» Алишера Усманова либо объединение всех трех компаний.
Формат подобного глобального слияния еще не ясен, а выработка решений по этому вопросу во многом находится в компетенции СД — именно поэтому получение в нем своего представительства столь важно для участников сделки.
Противоречия акционеров могут серьезно затянуть принятие решений по данному вопросу, предупреждают эксперты. Котировки акций ГМК между тем уже отреагировали на неважную отчетность за 2007 год, во вторник их котировки на РТС снизились на 1,09%, а к 13.30 в среду потеряли еще 1,28% при общем росте рынка.
