Цивилизация
В среду на российском рынке акций ценные бумаги ОАО «ЛУКойл» устроили настоящие скачки. Утром, в преддверии публикации финансового отчета компании за первый квартал текущего года, котировки акций «ЛУКойла» поднялись до 2125 руб. (+3,4%). Однако затем, когда были опубликованы цифры, акции «ЛУКойла» поползли вниз, достигнув «на дне» 1988 руб. (--3,3%).
Падение стало реакцией игроков на меньший, чем ожидалось, рост прибыли компании.
Согласно отчету, чистая прибыль «ЛУКойла» оказалась значительно ниже, чем ожидали аналитики, и составила $1,689 млрд — «всего» 43,1% выше, чем прибыль за первый квартал прошлого года. Эксперты ожидали рост прибыли на 64%, и более низкие показатели привели к тому, что игроки «в короткую» начали в массовом порядке фиксировать прибыли.
Впрочем, вскоре бумаги «ЛУКойла» опять начали расти и в 16.30 поднялись до 2065,5 руб. (+0,45%). Рост возобновился после обнадеживающих заявлений руководства компании. Глава «ЛУКойла» Вагит Алекперов заявил о намерении НК объявить через два месяца о нефтеперерабатывающем проекте с американской Conoco Philips, а также о возможном увеличении дивидендов. По словам Алекперова, при условии совершенствования налогового законодательства дивидендные выплаты могут составить 20% от чистой прибыли. Особенно сильно улучшили ситуацию с акциями слова вице-президента «ЛУКойла» Леонида Федуна, заявившего о том, что Conoco Philips может к осени довести свою долю в «ЛУКойле» до 20%. После этого, по словам Федуна, российская компания начнет выкупать свои акции с рынка для опционной программы для менеджмента.
«ЛУКйол» рассмотрит возможность приобретения у BP нефтеперерабатывающего завода в Великобритании, сообщил журналистам в среду президент «ЛУКойла» Вагит Алекперов. На днях ВР объявила о планах продажи одного из своих британских НПЗ мощностью 8,6 млн т в год. «ЛУКойл» неоднократно говорил, что намерен приобретать нефтеперерабатывающие активы в Европе и изучает несколько возможных вариантов. «Но в первую очередь нас интересует завод в Роттердаме, который продает кувейтская компания (Kuwait Petroleum Europoort B.V.)», — сказал Алекперов, слова которого приводит Агентство нефтяной информации.
Аналитики полагают, что снижение прибыли не столь важно на фоне хороших фундаментальных показателей компании. «У «ЛУКойла» все нормально, — уверен руководитель аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис» Максим Шеин. – Действительно, чистая прибыль снизилась, однако повысилась рентабельность, что намного важнее.
Сейчас важны не конкретные показатели, а относительные».
При этом аналитики расходятся во мнении о причинах падения прибыли. По мнению Максима Шеина, чистая прибыль НК упала, так как эффективная ставка налога «ЛУКойла» из-за перерасчетов сейчас составляет 29% по сравнению с 24% у других компаний. По словам аналитика ИК «Финам» Тимура Хайруллина, прибыль снизилась из-за намерения компании увеличить свою опционную программу для менеджмента, что рассматривается как увеличение обязательств. А в аналитическом отчете Банка Москвы то же самое объясняется холодной зимой и укреплением курса рубля, которые привели к увеличению операционных расходов почти на 10%.
«В целом результаты компании в первом квартале разочаровали, оказавшись значительно ниже наших ожиданий и консенсус-прогноза рынка, —
резюмируют аналитики банка. — Тем не менее мы полагаем, что уже во втором квартале текущего года «ЛУКойлу» удастся выправить положение и сократить затраты, что позитивно отразится на рентабельности».
Оптимистично оценивают перспективы «ЛУКойла» и другие аналитики. «Компания огласила свои достаточно агрессивные планы по увеличению добычи углеводородов – на 7% в год, — рассказывает Хайруллин. — Это значительно выше среднеотраслевых темпов». Аналитик считает, что именно из-за появления этой информации котировки акций «ЛУКойла» поползли вверх. «По оценке нашей компании, справедливая цена на акцию «ЛУКойла» составляет $87,4, мы рекомендуем покупать акции этой компании», — сказал в заключение Хайруллин
Значительно выше оценивает бумаги «ЛУКойла» аналитик группы «ЦентрИнвест» Наталья Янакаева.
«Это стабильная компания, с прозрачной структурой доходов-расходов, приобретающая много активов за рубежом и имеющая хорошие перспективы, —
объясняет она. – Оценивая акции «ЛУКойла» методом сравнения с российскими и зарубежными компаниями-аналогами, наша компания считает справедливой ценой за акцию $104».
