Цивилизация
Олег Вьюгин, глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), в среду наконец пояснил, какими методами заставит выходить компании на российские биржи вместо западных. По статистике ФСФР, примерно 60% сделок с российскими активами заключаются на иностранных площадках и только 40% — на ММВБ и РТС. Вьюгин давно объявил войну компаниям, размещающим IPO на Западе в обход российских бирж, на которые по закону они обязаны выходить в приоритетном порядке.
В первую очередь ФСФР упрощает процесс размещения IPO на российских биржах. Проверка компаний может сократиться с 45 дней до 1–2, говорит Вьюгин.
«Российским компаниям трудно реализовать схему первичных размещений акций на внутреннем рынке в связи с длительностью процедуры регистрации, отчетов об итогах выпуска, в связи с чем происходит задержка между первичным размещением акций и вторичными торгами», — говорит Вьюгин.
Но трейдеры и экономисты в один голос говорят, что ничего кардинального законопроект не меняет и к повышению интереса отечественных компаний к нашим биржевым площадкам не приведет.
«На размещение больших компаний сокращение сроков регистрации никак не повлияет, поскольку их подготовка к IPO и так занимает несколько месяцев», — считает трейдер «Реннессанс Капитал» Алексей Бачурин.
Зато эксперт не исключает, что упрощение системы регистрации может привести к тому, что на рынке появиться несколько «МММ-образных» компаний с фиктивными бумагами».
Но других инструментов для влияния на рынок у федеральной службы нет.
«Упрощение процедур — это один из тех немногих инструментов, которыми ФСФР может воспользоваться для привлечения российских компаний на биржи. Повысить ликвидность, изменить круг участников, сократить риски ФСФР, естественно, не способна», — считает макроэкономист Альфа-банка Наталия Орлова.
А именно эти факторы останавливают компании, когда они решают для себя — проводить ли первичное размещение в России или на Западе. Ведь при той схеме, которую предполагает государство: вначале выход на российскую биржу, а затем на мировые, риски для инвесторов повышаются, а значит, доходность от IPO падает. Именно поэтому компании, нуждающиеся в деньгах, вынуждены идти на ухищрения, регистрируя в Европе или офшорах дочки и якобы переводя тудя свои активы, а затем размещаясь на мировых биржах как западные, а не российские.
Не слишком доверяют компании и отечественным банкам.
Олег Вьюгин радуется тому, что российские компании привлекают, с учетом банковских ресурсов, около трети средств на финансовом рынке. «Роль финансового сектора в российской экономике оказалась довольно значительной», — заключил Вьюгин.
«Цифра в 30% действительно достаточно велика. Но если посмотреть на динамику, то доля финансового сектора в привлечении средств растет очень медленно. По-прежнему компании предпочитают финансировать сделки из собственных средств», — уверена Наталья Орлова. А также велика доля займов у западных банков. По оценкам эксперта Центра развития Сергея Пухова, в прошлые два года в виде займов российский бизнес привлек по $14–15 млрд, но сейчас кредитов берут меньше.
Начальник аналитического отдела ИК «Интерфин трейд» Халиль Шехмаметьев считает, что количество привлеченных средств на финансовом рынке во многом зависит от отрасли компании. «В телекоммуникационных компаниях традиционно объем средств, привлеченных на финансовых рынках, больше всего. Другой полюс — это металлургические компании, которые привлекают средства за счет акционерного капитала», — рассказал аналитик.
Эксперты, опрошенные «Газетой.Ru» считают, что роль финансового сектора в экономике будет расти, но темпы роста останутся незначительными. «Сейчас 49% средств компании привлекают из собственных активов. В конце 90-х эта цифра была 52%. Нет оснований говорить, что в дальнейшем эта цифра будет серьезно уменьшаться, а роль финансового сектора, наоборот, возрастет», — уверена Наталья Орлова.
