Цивилизация
В том, что акционеры Stillwater Mining согласятся на передачу компании под контроль «Норникеля», не сомневались даже убежденные противники слияния, по словам которых итоги голосования были подведены еще до открытия заседания. Акционеры могли проголосовать заочно, по почте и через интернет, и само заседание, по сути, превратилось в формальность.
Руководство Stillwater также выражало уверенность в том, что акционеры поддержат курс на слияние с «Норникелем». «Мы полностью уверены в итогах голосования», --заявил накануне официальный представитель Stillwater Джон Старк. Того же мнения, похоже, придерживались и в России — еще до оглашения итогов голосования в Денвере акции «Норникеля» за сегодняшний день поднялись в цене сразу на 8,06%, до $33,5 за штуку.
Больших неожиданностей действительно не произошло.
Прислушавшись к рекомендациям авторитетной консалтинговой компании Institutional Shareholder Services, акционеры Stillwater дружно высказались за сделку с русскими. Предложение о передаче контроля над компанией «Норникелю» поддержали 82,9% акционеров.
Прицениваться к единственному за пределами России и Южной Африки крупному производителю платины и палладия руководство «Норникеля» начало еще в конце прошлого года. Уже 20 ноября 2002 года компании подписали ряд соглашений о приобретении «Норникелем» 51% акций Stillwater, для чего компания должна была дополнительно выпустить свыше 45,5 млн обыкновенных акций. «Живыми» деньгами за контроль над конкурентом из США «Норникель» обязался заплатить $100 млн плюс 876 тыс. унций (около 25 тонн) палладия, что на тот момент стоило $241 млн.
Чтобы доказать серьезность своих намерений, металл в начале марта переправили в лондонское отделение банка JP Morgan Chase. К тому моменту стоимость металла упала уже с $275 до $238 за унцию. Покупка американской компании по бартеру стала выглядеть весьма удачной. Бартерная сделка позволит «Норникелю» справиться с затовариванием складов, а, кроме того, поскольку стоимость палладия снизилась уже до $183 за унцию, сэкономить до $80. Впрочем, и акции Stillwater с ноября прошлого года подешевели с $7,48 — до $4,62, так что о желаемой экономии можно будет говорить, если котировки вернутся на прежний уровень.
$$$
$$$
До собрания акционеров Stillwater организаторы сделки сумели также добиться одобрения сделки комитетом по иностранным инвестициям США, федеральным антимонопольным ведомством Германии и Минэкономразвития России, а также консорциумом банков — кредиторов Stillwater. «Норникель» успел уже даже выдвинуть пятерых своих представителей в совет директоров Stillwater.
Однако говорить о том, что крупнейшая по своим масштабам экспансия российской компании на рынок США успешно завершена, пока рано.
Сделка может быть окончательно завершена только после того, как она будет одобрена Федеральной торговой комиссией (FTC) США. Причем аналитики не исключают, что выдача разрешения может затянуться из-за отсутствия у FTC достоверных сведений о деятельности «Норникеля»; еще с советских времен запасы принадлежащих разрабатываемых компанией месторождений цветных и драгоценных металлов и объемы добычи считаются государственной тайной. Правда, в декабре прошлого года завесу секретности было решено слегка приподнять, однако коснулось это решение пока только двух никелево-кобальтовых месторождений.
Помешать успешному завершению сделки могут и опасения американских властей, что новые российские хозяева Stillwater могут попросту закрыть как нерентабельные два принадлежащих компании рудника.
В этом случае Stillwater превратится в чисто торговую компании наподобие уже принадлежащей россиянам британской Norimet, а полторы тысячи рудокопов будут уволены. Опасения небеспочвенные. Себестоимость добычи унции металла на шахтах Stillwater в первом квартале 2003 года поднялась до $350, так что добыча палладия приносит компании одни убытки. А на палладий приходится около 80% объема добычи Stillwater.
Закрытие рудников могло бы не только сократить убытки компании, но и приподнять рухнувшие в последние годы цены на палладий. Тем более что для «Норникеля» Stillwater ценна не собственной добычей, а именно умением продавать палладий, который в последнее время стал залеживаться на складах. Стороны уже договорились, что будущая «дочка» «Норникеля» будет ежегодно приобретать у материнской компании не менее 1 млн унций палладия, что, по словам гендиректора компании Михаила Прохорова, позволит «повысить уровень надежности поставок и увеличить их объем». Собственной добычей Stillwater (около 600 тыс. унций в год) после этого можно будет и пренебречь.
Таким образом, после завершения сделки «Норникель» и Stillwater смогут честно разделить обязанности: россияне палладий будут добывать, а американцы – продавать. По некоторым сведениям, судьба Stillwater даже обсуждалась во время переговоров Владимира Путина с Джорджем Бушем. Так это или нет, точно пока неизвестно, однако сегодня же FTC объявила о сокращении срока рассмотрения запроса о судьбе Stillwater. Ответ комиссии, как ожидается, будет дан еще до конца июня.
