Россияне скупают золотые слитки. Стоит ли делать так же
Продажи золотых слитков в России за первое полугодие 2026 года выросли на 31%*. Драгметалл скупают не только богатеи: стать обладателем слитка можно всего за 12 000 рублей, пусть и 1-граммового. Но нужно ли? Почему слиток — не лучший способ инвестировать в золото и удачный ли сейчас момент для таких вложений, разобрались с экспертами.
Продажи золотых слитков в России за первое полугодие 2026 года выросли на 31%*. Драгметалл скупают не только богатеи: стать обладателем слитка можно всего за 12 000 рублей, пусть и 1-граммового. Но нужно ли? Почему слиток — не лучший способ инвестировать в золото и удачный ли сейчас момент для таких вложений, разобрались с экспертами.
Аналитики называют три причины. Интерес спровоцировали рост цен на золото, налоговые послабления и вера в надежность инвестиций во что-то, что можно потрогать.
В 2025 году золото принесло больше всего денег российским инвесторами: акции, облигации и недвижимость не смогли дать такую же доходность (25% в рублях, или $73 в долларах).
Слиток не зависит от работы брокера, депозитария или управляющей компании и не является обязательством банка — его можно просто держать у себя. На фоне инфляции, валютных ограничений и недоверия к длинным финансовым продуктам это работает как аргумент сильнее любой доходности.
С 1 марта 2022 года физлица покупают слитки без НДС, и из цены ушла надбавка в 20%. А если продать слиток после 3 лет владения, доход не облагается НДФЛ.
Плюс изменилось отношение к металлу. Раньше золото в семье — это цепочка и обручальные кольца. Теперь все чаще запечатанный слиток в сейфе. Пока покупки инвестиционного золота в 2025 году вышли на рекорд, спрос на ювелирные изделия упал на 7% год к году.
Украшения впервые почти сравнялись со слитками и монетами.
В цене кольца зашита работа ювелира, наценка магазина и мода, которая через 5 лет пройдет. А слиток позволяет вложиться прямо в стоимость металла, без переплаты за изготовление. К тому же слиток проще продать через банк, а условия обратного выкупа обычно выгоднее, чем в ломбарде.
Сколько на самом деле стоит владеть золотым слитком
Дороже, чем кажется в момент покупки.
Банк продает слиток с наценкой и выкупает с дисконтом, и эта разница — спред — съедает первую прибыль целиком.
ПРИМЕР 5 августа 2026 года в одном из крупных российских банков слиток весом 1 грамм продавали за 12 083 рубля, а выкупали такой же — за 9611 рублей. Разница — почти 20% от цены покупки.
Чтобы просто вернуть свои деньги, ждать надо не 20% роста, а около 26%: цена выкупа должна дотянуться с 9611 до 12 083 рублей.
«Теперь вы знаете» / создано при помощи нейросети
Вторая статья расходов — премия к учетной цене Банка России. На граммовых слитках она достигает 10%, а на крупных весах падает до 3–4,5%, приводит цифры Кузьминых. То есть 10 слитков по 1 грамму обойдутся заметно дороже, чем один десятиграммовый.
Такая структура затрат превращает слиток в инструмент с горизонтом от нескольких лет.
Ильи Кузьминых аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс»
Что еще придется учесть, кроме спреда: - Сохранность. Слиток требует идеального состояния упаковки и сертификата. Повредили — банк выкупит с дисконтом или отправит металл на экспертизу. Если слиток полежит в ящике среди ключей и мелочи, потертости и царапины гарантированы, а со сколами и крупными царапинами его вообще могут не принять. - Хранение. Чтобы сохранить товарный вид и защититься от воровства, нужен сейф. Альтернатива — банковская ячейка, но за нее платят: в одном известном российском банке год аренды стоит около 25 000 рублей. - Ликвидность. Обменников с валютой в стране много, а вот продать слиток можно только в специализированных офисах банков. В небольших городах таких офисов может не быть вообще. - Вывоз за границу. С 1 мая вывозить слитки общим весом больше 100 граммов запрещено.
Что выгоднее — слиток или монета
Слиток ближе к биржевой цене металла: чем больше вес, тем ниже относительная переплата за грамм.
Монета стоит дороже металла, потому что в цену заложены чеканка, тираж, коллекционная и подарочная составляющая. Зато монеты можно продавать поштучно — это удобно, когда сумма небольшая или деньги нужны частями. Спреды по монетам тоже бывают широкими.
Но не путайте инвестиционные монеты с коллекционными. У коллекционных цену определяет не металл, а тираж, состояние экземпляра и спрос среди нумизматов. Такая монета может годами не расти в цене, даже если золото дорожает, — и наоборот.
Денис Астафьев управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro
Массовый покупатель голосует за слиток: рост 31% против 8% по монетам за полугодие.
Удачный ли сейчас момент, чтобы покупать золото
26 января 2026 года металл впервые в истории пробил $5000 за тройскую унцию, а на пике дошел до рекордных $5608. К июню цена потеряла около 22% от максимума, а в начале августа держалась в районе $4070–4100 — заметно выше уровня годичной давности, но на четверть ниже пика.
Покупать золото на короткий срок после такого движения рискованно, сходятся опрошенные нами эксперты.
Называть текущий момент однозначно удачным для входа в золото было бы неправильно. После бурного роста и последующей коррекции золото остается активом с высокой волатильностью: оно растет на ожиданиях снижения ставок и геополитике, но разворачивается вниз, как только доллар укрепляется, а инвесторы фиксируют прибыль.
Анатолий Торохов член совета директоров Central Asia Capital
Что говорят прогнозы и почему им нельзя верить буквально
Крупные банки разошлись в оценках так сильно, что сам разброс важнее любой отдельной цифры. Вилка прогнозов на конец 2026 года — от $3500 до $6300, и это признак повышенной неопределенности, объясняет Астафьев. - Deutsche Bank и Wells Fargo — $6000–6300; - Bank of America — 12-месячная цель $6000, но банк признает, что достичь ее в ближайшее время маловероятно; средний прогноз на год скромнее — около $5093; - Goldman Sachs — $4900–5400; - консенсус аналитиков Financial Times — около $4610; - Citi — самая осторожная позиция: допускает падение до $3500–4000 при неблагоприятном развитии геополитики.
Мировой спрос тоже тянет в разные стороны. Во втором квартале центробанки купили 289 тонн золота — рекорд для вторых кварталов. При этом из биржевых фондов вышло 44,7 тонны, а мировые покупки слитков и монет снизились на 3%, приводит данные Всемирного совета по золоту Кузьминых.
«Теперь вы знаете» / создано при помощи нейросети
Кстати, пока россияне скупали слитки, Банк России делал обратное. По итогам первого полугодия 2026 года золотые резервы регулятора опустились до минимума с февраля 2020 года: он продал порядка 43,5–43,8 тонны и стал крупнейшим продавцом металла в мире за этот период, подчеркнул Астафьев.
Вывод: даже у крупных институциональных игроков нет согласия, копить золото сейчас или, наоборот, фиксировать прибыль по высокой цене.
Против золота работают три силы: укрепление доллара, высокие или растущие реальные ставки и снижение геополитической премии — того самого страха, который загонял деньги в металл.
Для покупателя в России есть четвертый риск, о котором часто забывают, — крепкий рубль. Он нивелирует рост долларовой цены: унция может дорожать, а рублевая доходность останется нулевой или уйдет в минус.
Как действовать, если решились
Практичнее рассуждать не о точке входа, а о доле металла в портфеле — обычно 5–10%, советует Кузьминых. Торохов тоже рекомендует держать золото в умеренной доле как элемент диверсификации и часть долгосрочного защитного портфеля.
После бурного роста риск купить «на эмоциях» выше обычного, предупреждает Астафьев. Более рациональная тактика — не заходить всей суммой сразу, а покупать частями, воспринимая золото как страховку портфеля, не делая ставку на быстрый доход.
Чем можно заменить золотой слиток
Обезличенным металлическим счетом в банке или биржевыми инструментами. Смысл тот же: вы зарабатываете на цене золота. Но платите не 20% спреда, а комиссию в десятые доли процента, не покупаете сейф и не боитесь царапин. Для большинства людей это удобнее, считает Денис Астафьев.
Обезличенный металлический счет
ОМС позволяет купить металл от 1 грамма, причем без визита в банк, без риска повредить слиток и без экспертизы. Но у инструмента два важных ограничения. - счет не покрывается страхованием вкладов — в отличие от обычного депозита, и несет риск конкретного банка; - НДФЛ платится на общих основаниях — трехлетней льготы, как у слитков, здесь нет. Проще говоря, ОМС — это не вклад, хотя выглядит похоже на банковский продукт.
Биржевое золото и фонды
Спотовый контракт GLDRUB_TOM на Мосбирже торгуется со спредом в сотые доли процента, биржевые фонды на золото берут за управление от 0,37% до 1% в год, привел цифры Кузьминых. Это плата за то, что вы не думаете о хранении металла. Минус — зависимость от рыночной инфраструктуры и комиссий, отмечает Анатолий Торохов.
Что такое GLDRUB_TOM и биржевой фонд, если совсем просто
Оба инструмента продаются на Московской бирже. Нужен брокерский счет — его открывают онлайн, примерно как обычный вклад.
GLDRUB_TOM — контракт на покупку золота за рубли с поставкой на следующий рабочий день. Расшифровка простая: GLD — золото, RUB — рубли, TOM — от английского tomorrow, «завтра». Металл реальный, но домой не едет, лежит в хранилище. Минимальный лот — 1 грамм.
Биржевой фонд — это складчина. Управляющая компания покупает золото на деньги всех участников и хранит его, а вы владеете долей — паем. Пай стоит несколько рублей, продать его можно в один клик.
Общий минус — золото у вас на руках не окажется: все существует в виде записи на счете.
Фьючерсы и акции золотодобытчиков
Фьючерсы на золото на Мосбирже предполагают работу с плечом (что это, рассказывали здесь). Они подходят тем, кто разбирается в маржинальных требованиях и готов к повышенному риску. Начинающему покупателю здесь делать нечего.
Акции золотодобывающих компаний — это ставка на конкретный бизнес: долги, издержки, налоги, качество менеджмента и дивидендная политика, а еще НДПИ, привязанный к цене золота. Такие бумаги нельзя приравнивать к прямой инвестиции в металл, подчеркивают все три эксперта. Металл может дорожать, а акция — падать.
Идеального инструмента в списке нет. У каждого свой риск: ОМС зависит от банка, фонды — от инфраструктуры и комиссий, акции золотодобытчиков — от бизнеса компании.
Физический металл имеет смысл для тех, кому важна именно материальная форма и максимальная независимость от посредников, считает Анатолий Торохов. Для остальных оптимальнее сочетать несколько инструментов.
Разумная доля золота в портфеле — 5–10%, заходить лучше частями, а не всей суммой на пике эмоций.
И помните: золото не платит ни процентов, ни дивидендов, поэтому вся ставка здесь только на цену.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям.
Редакция не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.
